欧佩克风暴过后石油市场平静

石油价格在本周初略有回落，因为欧佩克会议的热情减弱了，尽管市场气氛依然乐观。

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-自2012年以来，阿巴拉契亚地区（包括Marcellus和Utica页岩）的天然气产量每天增加超过140亿立方英尺（Bcf / d）。这种增长一直是美国天然气总产量增长的主要推动力。

-从2017年1月到2017年10月，阿巴拉契亚地区的天然气总产量平均为23.8 Bcf / d。

-在过去的几年中，该地区新钻机的每台钻机的天然气产量也猛增。自2012年以来，自2012年以来，每口新井的平均钻机产量增加了10.8 Mcf / d，远高于该国其他地区。

市场动向

• 埃克森美孚（纽约证券交易所：据路透社报道，XOM公司正在考虑对埃及的海上石油和天然气进行投资。

• 中石油表示，它在中国西北部的朱格盆地发现了一个新油田。

• 欧佩克协议宣布后，周五能源股大涨。收益最大的一些公司是位于美国的小型页岩钻机，其中包括SM Energy（NYSE：SM），QEP资源（NYSE：QEP）和Sanchez Energy（纽约证券交易所：SN），等等。

2017年12月5日星期二

由于欧佩克会议尘埃落定，周一油价小幅回落。对冲基金和其他基金经理仍然具有巨大的看涨立场，这将为获利了结机会。Herbert J. Sims＆Co.的高级副总裁唐纳德·莫顿（Donald Morton）告诉《华尔街日报》：“周末缺乏任何明显的利多情绪，这使得空头得以重新获得控制。

最新研究：数据缺陷意味着EIA高估了页岩的增长。麻省理工学院的研究人员发现，EIA的官方预测存在缺陷，这可能意味着该机构在很大程度上夸大了石油和天然气生产的潜在增长。彭博社报道，麻省理工学院的研究员贾斯汀·蒙哥马利（Justin B. Montgomery）说：“ EIA认为，由于技术的进步，单个井的生产率将继续提高。”“这与兴趣一样，年复一年地增长，因此，未来钻探的井越远，对它们的估计就越高。”EIA认为技术是页岩增长的主要动力，但麻省理工学院的研究人员表示，最近的增长更多是由于低廉的价格迫使钻探人员仅将重点放在最佳位置上。宾州州立大学水文地质学家戴夫·尤克西米尔（Dave Yoxtheimer）告诉彭博社说：“当这些都花光了之后，他们将不得不去到第二层土地上，而这不会像以前那样有生产力。”麻省理工学院报告的结论是，到2020年，美国石油和天然气的总产量可能会比环境影响评估的预测低10％，这种差距在随后的几年中会扩大。

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欧佩克：好在六月讨论退出策略。沙特石油大臣哈立德·法利赫周一对记者说，该组织将在六月前对下一步的行动有更好的认识。他说：“我们认为何时进入平衡市场的前景在6月会更加清晰，我们将开始考虑在2019年做什么。”但是，他还表示，人们的期望是“我们不会在下半年改变路线”。当被问及是否有过分收紧市场的可能性时，法利赫否认了这些说法。“我们有近200万桶（每天，每天bpd）的闲置产能，因此，在需要全球供应安全的情况下，我们恢复生产的能力超出了我们已经做出的削减量，” Falih说。“将有大量供应来满足市场中的任何需求。”

欧佩克11月份产量下降了80,000 bpd。彭博社的一项调查估计，11月份欧佩克的总产量比一个月前下降了80,000 bpd，降至六个月低点。日产量为3247万桶，是自5月份以来的最低水平。下降的主要原因是由于现场维护，安哥拉下降了100,000bpd。

高盛调高油价预测。在欧佩克会议之后，高盛（Goldman Sachs）上调了油价预测，理由是卡特尔的承诺比预期强。该投资银行表示，预计明年原油价格将上涨9％。高盛仍表示，美国页岩油将增加新的供应。高盛分析师在12月4日的报告中写道：“我们仍然发现欧佩克对价格上涨的供应反应的评估过于保守，尤其是对于页岩气而言。”“我们相信这种反应的证据，以及未来几个月页岩钻探活动和产量的提高，将在避免欧佩克政策超调方面发挥重要作用。”

页岩钻探者没有响应欧佩克增加钻探。在OPEC决定将其采伐期限延长至2018年底后，一些美国最大的页岩钻探商未表示有任何要进行大规模钻探的意向。从无所不包的增长转向关注利润和股东回报似乎是真正的，至少对于一些公司而言。彭博社介绍了几个著名的页岩钻机，包括先锋自然资源公司（纽约证券交易所：PXD），欧芹能源公司（纽约证券交易所：PE）和Newfield Exploration（纽约证券交易所：NFX），并且普遍的反应是页岩高管将继续关注现金流。

花旗银行：大宗商品在2018年看涨。花旗表示，明年大宗商品大受欢迎，到2019年需求将强劲增长。中国仍然是通配符，有可能放缓增长。但是，中国政府减少污染和产能过剩的运动也将使供应紧张。自6月下半月以来，彭博商品指数已上涨近10％。花旗分析师在年度报告中写道：“从年初至今的大宗商品表现和预期的更高的全球增长率来看，许多商品之间的收支状况都有可能收紧。”“但是，关于中国新经济的不确定性及其商品密集型旧经济的挥之不去的影响在前进的道路上造成了颠簸。”

在削减成本后，挪威国家石油公司（Statoil）批准了北极项目。Statoil（纽约证券交易所：STO）决定将Johan Castberg钻探项目的成本削减一半，从1000亿瑞典克朗降至仅490亿瑞典克朗（60亿美元）。巴伦支海的海上项目预计将于2022年开始生产，这是世界上最大的石油项目，今年将获得批准。估计拥有4.5亿至6.5亿桶。该决定是在挪威国家石油公司令人失望的一年之后做出的，该公司在巴伦支海钻了一些井，结果证明这是非商业性的。约翰·卡斯特伯格（Johan Castberg）的绿灯标志着挪威钻探者并未放弃北极。

俄罗斯石油公司债务累累。据彭博社报道，俄罗斯石油公司今年累计债务总额超过170亿美元，是该公司有史以来最高的年度债务总额，也超过了过去两年的总和。新债务将有助于为旧债务进行再融资，同时还将投资于新钻探。由于受到美国制裁，俄罗斯石油公司不得不求助于国内银行和投资者。