哪个石油专业拥有最佳投资策略？

如今，经济衰退已经过去，石油巨头渴望向市场表明他们已经适应了产生更多利润并将这些利润返还给股东的问题。

在过去的几周中，三家主要的石油公司（来自美国的两家和来自欧洲的一家）表明了他们计划如何动用部分现金以创造更多股东价值。埃克森美孚（ExxonMobil），赫斯公司（Hess Corporation）和道达尔（Total SA）所选择的途径则截然不同。当然，各种方法取决于公司的优先级，规模和股东基础。

据彭博社牛d专栏作家利亚姆·丹宁（Liam Denning）称，弗朗西斯·道达尔（Frances Total）可能在近期内做出了最明智的选择，斥资4.5亿美元购买了利比亚的低成本储备。埃克森美孚（Exxon）采取行动增加其资本支出，以期为到2025年的积极增长计划提供资金。赫斯宣布回购10亿美元的股票，以安抚维权股东。

两周前，道达尔以4.5亿美元的价格购买了美国马拉松石油公司持有的Waha石油特许权的16.33％的股份。此次收购使道达尔能够获得超过5亿桶油当量的储量和资源，每天可生产约50,000桶油当量（桶），并且在多产的苏尔特盆地具有巨大的勘探潜力。道达尔（Totals）首席执行官帕特里克·普亚涅（PatrickPouyanné）将此次收购描述为“艾弗（Eve）有史以来最好的交易之一”，称这符合他公司的战略重点之一-在中东扩张。

美国超级巨头埃克森美孚在上周的年度分析师会议上概述了其战略重点，称到今天的油价，到2025年，它的利润有望翻一番以上，达到310亿美元，而激进的增长战略将包括两位数的回报率。所有业务部门。

埃克森美孚（Exxons）计划旨在缓解投资者对近几个月来表现不佳的股票价格和利润增长的担忧，但投资者和分析师关注的是该策略中的两个关键点，这与大多数埃克森美孚同行的计划背道而驰。与其他所有大型石油公司不同，埃克森美孚正在提高资本支出以提高所有部门的收益。埃克森美孚也未能如某些观察家所希望的那样宣布回购股票。

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埃克森美孚董事长兼首席执行官达伦·伍兹（Darren Woods）表示，2018年的资本支出将为240亿美元，高于2017年的230亿美元。资本支出在2019年将跃升至280亿美元，然后在2020-25年跃升至约300亿美元。

在演讲后的第二天，当被问及埃克森美孚的股价下跌时，伍兹告诉CNBC，分析师仍在消化埃克森美孚正在寻求增加其资本支出的事实，“与我们眼中的一些同行略有反差。减少其资本支出状况”。

投资者和分析师并不完全相信，在大石油公司和投资者的要求下，资本支出仍然是新常态之时，埃克森美孚提高资本支出是最明智的举动。

但是晨星公司的能源策略师艾伦·古德（Allen Good）认为：“埃克森美孚的观点是，它拥有许多高回报项目，可以利用其卓越的集成模型来保证投资。”

尽管长期生产和利润增长具有较高的执行风险，但埃克森美孚能够以每桶40美元的价格支付资本支出和股息，这可以确保资本支出和股息安全。但分析师表示，到2025年的回购可能会受到限制，因为投资，股息增长和资产负债表稳健将被优先考虑。

说到回购，赫斯公司董事会上周授权在2018年底之前购买10亿美元的赫斯普通股，这是其在去年年底宣布的5亿美元股票回购计划的补充。

在赫斯案中，回购被视为更多是安抚激进股东埃利奥特管理公司的尝试。据报道，该公司在首次对管理层和股票表现不满五年后就重新尝试了对该石油公司的大修。2017年12月，《华尔街日报》援引熟悉此事的人士的话报道，持有赫斯6.7％股份的埃利奥特（Elliott）再次呼吁进行变革，包括要求赫斯支持回购而非股息。

“我们感到鼓舞的是，该公司已表示将致力于弥合价值差距，并会积极探索在圭亚那首次采油之前采取进一步措施，”艾略特在赫斯宣布最新回购后表示，并补充说“支持赫斯的变化。”

海上圭亚那，赫斯和埃克森美孚是一个多产盆地的合作伙伴，并且在过去三年中宣布了七个石油发现。圭亚那是埃克森美孚和赫斯上游增长的核心区域，预计到2020年将在最早发现的油田之一开始生产。两家美国公司也正在促进国内页岩气业务的发展，因为在巴肯（Bakken）和埃克森美孚（Exxon）上的赫斯（Hess）不断增长，押注了二叠纪。

另一方面，弗朗西斯·道达尔（Frances Total）并未在二叠纪进行投资，因为它在二叠纪没有获得土地的机会，并且因为它具有不同的优先事项，例如中东，北海和深水。

但是，这三家公司都试图再次吸引投资者，并希望以使股东满意并发挥其优势的方式来花费他们的现金。