您的位置：首页 >宏观经济 >

大油无形的甜蜜点

时间：2022-02-06 18:16:43 来源：

大石油公司在其最新收益中表明，它已经适应了油价的长期下跌趋势，目前的利润几乎与油价为每桶100美元时的利润相同。

那么，这是大型石油的黄金时代吗？高盛是这样认为的。

如果是的话，股价就不会显示出来。

全球最大的非国有石油公司的股票都落后于近期的油价上涨和总体股票市场趋势，这表明投资者尚未相信在石油需求高峰和电动汽车蓬勃发展中，大型石油公司仍然是一个值得投资的案例叙述。

但是高盛认为，对于七个最大的石油公司-埃克森美孚，雪佛龙，壳牌，BP，道达尔，埃尼和挪威国家石油公司，我们正处在一个黄金时代的开始。

正如高盛（Goldman）对它们的今天那样，《大石油七姐妹》将增加对投资者的吸引力。为什么？因为它们处于最佳位置，在油价上涨和运营成本较低的情况下，它们将获得二十年来最大的现金流量增长。

高盛分析师在一份报告中说：“我们认为这是重油重生的七姐妹大石油公司新黄金时代的开始，”他补充说，“这也是商品收益的有利环境。”

石油价格暴跌导致股价下跌，将它们在股票指数中的权重降低到5％，或不到其通常权重的一半。但是耐心等待那些耐心等待的人

高盛表示，Big Oil现在有望从削减成本中获得收益，并从这50年来最低的5％权重中反弹。

高盛表示，就在最近的经济下滑之前，2011-2013年期间“石油和天然气行业历史上对项目的制裁次数最多”。

该投资银行指出：“尽管这些投资可能会产生较低的全周期回报，但所有这些项目现在都已投产，释放了非生产性资本，并为该行业提供了二十年来最强劲的生产，现金流增长。”

与许多投资者认为最大的石油公司的最佳时机是在油价很高的时候相反，高盛认为，由于效率低下和成本上涨，油价在每桶100美元的大量消费吞噬了公司的回报。

2014年油价暴跌之后，该行业进入了一个萎缩时期，许多小公司无法生存，而国际石油巨头削减了开支，裁员并调整了投资组合，以将油价减半的方式获利。

现在已经进入周期的约束阶段，大石油公司在利用较低的开采石油成本方面脱颖而出，这些成本最近还不能赶上石油价格的上涨。

高盛米歇尔·德拉维纳在报告中说，这种约束阶段是“由逆价差，成本紧缩和合并所定义的，即长期油价的高风险溢价抑制了投资并造成了高准入壁垒。”男爵。

早在2017年9月，高盛就开始对石油专业人士表达看涨观点，称简化，标准化和通货紧缩正在帮助他们以50美元的油价产生的现金多于100美元的油价产生的现金。

然后，在去年年底，高盛（Goldmans Della Vigna）表示，Big Oil将见证2018年数十年来的最佳年份。

12月中旬，德拉维尼亚告诉彭博社，油价为100美元的投资周期“对于石油行业来说似乎是个好时机，但是对于大石油公司来说，这是一个可怕的时刻，因为每个人都有效地吃了午餐。”

确实，石油专业公司进入2018年报告其第四季度和2017年的利润要高得多，现金流量增加，这被称为以股代息的结束，有些（道达尔，Statoil，埃尼）表示将提高股利，而某些（壳牌，BP）表示将恢复股票回购。

在电话会议上经常听到“为股东创造更多价值”这个词，但是投资者并没有太相信，股票的表现也令人失望。

伍德·麦肯齐斯董事长兼首席分析师西蒙·弗洛斯（Simon Flowers）于2月下旬写道，尽管产量增长且财务表现强劲，但石油大公司迄今仍未能吸引投资者。

“还有摩擦。不管取得了什么进展，与石油价格相关的部门都倾向于淹没所有其他因素。”

WoodMacs董事长说：“直到看到持续的价格回升，投资者对石油股的偏见才会改变。” WoodMacs主席辩称，Big Oil应该继续做低油价时代中一直在做的事情，因为这是正确的事情。

“投资者将逐渐意识到这一点，” Flowers说。

分析师一致认为，大石油公司已经改变了生产和利润表现的一页。现在，我们在等待投资者是否会继续购买国际石油巨头一直在为他们提供的“股东价值”和“世界一流的投资案例”卖点。


郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。
相关阅读
猜你喜欢
Copyright © 2005-2021 环球能源网 All Rights Reserved 版权所有