宁德时代的“全家桶”野望

通吃的背后，是进退之间的竞争博弈。

文 ｜ 龚岩

编辑 ｜ G3007

“宁王”的新故事，总是那么吸引人。

最近，宁德时代正式发布换电服务品牌EVOGO（乐行换电）及组合换电整体解决方案，并将在10个城市首批启动换电服务。这也意味着，从金属锂电池到钠离子电池，从液态电池到全固态电池，从新能源汽车动力电池系统再到线下换电解决方案，再包含一系列对电池智能设计、无损检测技术的开发，宁德时代正逐渐凑齐动力电池领域的“全家桶”。

1月27日发布的业绩预告显示，宁德时代预计2021年归属于上市公司股东的净利润为140亿元至165亿元，同比增长150．75％至195．52％，达到公司成立以来的最好盈利水平。

与此同时，宁德时代面临的风险也在加大，这包括市场竞争、新产品和新技术开发，以及毛利率下降等。也因此，自上市后，宁德时代就开始把钱砸向上下游产业链。据有关媒体统计，十数年间，宁德时代悄悄建立起了属于自己的帝国。从最上游的锂矿、锂盐，到电池的正负极材料、制造设备，再到汽车相关的芯片、底盘、自动驾驶、激光雷达技术，宁德时代都有布局。即便到了现在，投资依旧没有停下脚步，根据宁德时代披露的数据，2020年初至今，这家巨头总共对产业链上下游投资了119亿元。而上市三年，宁德时代通过股票增发和债权融资等渠道，募集的资金已超过1100亿元。

正如宁德时代所说，在商业模式创新方面，公司是以应用场景为基础，根据电池产品及“智能化”解决方案特点，构建基于车电分离模式下的电池租购、换电运营、回收等新商业模式，打造电池全生命周期服务闭环，全力推动各领域全面电动化进程。

在先后发布钠离子电池、换电服务之后，今年宁德时代还会讲什么新故事呢？

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多线布局

宁德时代通吃动力电池

刚进入新年，宁德时代就开始展露其要成为面向所有车企换电服务供应商的野心。

在1月18日宁德时代全资子公司时代电服的换电服务品牌发布会上，宁德时代董事长曾毓群手举一块巧克力亲自站台，其代表的正是宁德时代共享换电业务的核心——巧克力换电块。按照宁德时代的说法，这个巧克力换电块可以提供200公里左右的续航，适配全球80％已经上市以及未来3年要上市的纯电平台开发的车型，同时可以适用从A00级到B级、C级的乘用车以及物流车，打通了电池与车型的适配壁垒，实现换电车型的选择自由。宁德时代还提供配套的换电站，可搭载48个电块，一块电块充满电约1小时。换电全流程不到3分钟，一块电池更换仅需要1分钟，无需人工看护。以此计算，理论上换电站每天可为480辆车提供全流程换电服务。

从政策层面看，换电模式是目前电动车发展的大方向之一，2021年10月，工信部还专门印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作，试点城市11个。而市场层面，换电站已经在私家车、出租车、公交车、短途重卡等多个使用场景实现了应用，主要的玩家有奥动新能源、蔚来汽车、北汽蓝谷、东风汽车、长安汽车等。其中除了蔚来汽车，其他玩家主要都是服务于车型统一的出租车、网约车。数据显示，2021年我国已建成换电站约1200座，预计2025年国内换电站新增数量达到9000座以上，由此推算，至2025我国换电站市场规模将达120亿元。

换电市场发展前景广阔，宁德时代作为换电行业上游的主要供应商自然也想多分一杯羹。但因为涉及核心技术、行业话语权，业内对于宁德时代与其他品牌的合作前景并不看好，能够加入宁德时代换电朋友圈的，可能更多的是那些需要名气、提升销量的小型车企。

目前，宁德时代已经是公认的动力电池领域的老大了，高性能的锂离子电池是其标签之一。比如在新能源乘用车领域，宁德时代动力电池已广泛应用于纯电动乘用车、插电式混合动力乘用车、混合动力乘用车及微混乘用车，形成包括高能量密度的三元高镍电池以及高性价比的磷酸铁锂电池等在内的完整产品系列。但动力电池行业也有类似的隐患，无论是三元锂电池还是磷酸铁锂电池，本质上都离不开锂材料的支撑。公开资料显示，全球近91％的锂矿储量主要分布在智利、阿根廷、美国、津巴布韦、葡萄牙、澳大利亚、中国、加拿大和巴西等9个国家。我国的锂资源储量为150万吨，占全球总资源储量的7．12％，仅看数据的话，我国锂资源储量并不少，但现实是，我国的锂资源非常依赖进口，进口量几乎达到90％以上，而去年以来锂材料还在不断的涨价。从这点来看，锂资源终究面临着卡脖子的风险，一旦海外企业因为外部元素停止向国内供货，那么国内的锂矿供应将会出现大问题，甚至会直接影响到国内的动力电池行业。

也因此，在去年7月29日，宁德时代正式发布钠离子电池，并称第一代钠离子电池基于材料体系的一系列突破，已经具备高能量密度、高倍率充电、优异的热稳定性、良好的低温性能与高集成效率等优势。宁德时代同时还公布了AB电池解决方案，将钠离子电池与锂离子电池同时集成到一个电池系统里，通过均衡控制进而取长补短，既弥补了钠离子电池在现阶段的能量密度短板，也发挥出了它高功率、低温性能的优势。根据宁德时代的预期，相关产业链部署会在2023年达到成熟条件，开辟新的商业化电池路线。

相比于严重依赖国外的锂资源，钠资源非常丰富，钠电池不仅安全性高而且成本更便宜，但能量密度却是最大的硬伤。目前三元锂电池的能量密度能达到300Wh／kg，磷酸铁锂电池能达到180 Wh／kg左右，而钠电池能量密度的理论天花板在200 Wh／kg左右，但目前的技术只能达到90－140Wh／kg，循环次数1000－4000，仅优于铅酸电池，所以商用进度缓慢。在一些观察者看来，钠电池的选择可以看作是宁德时代面对市场发展和需求不断储备下一代产品、为未来增长做准备的体现。这种危机意识就像曾毓群谈及公司兼顾三元锂和磷酸铁锂两条技术路线时所说的那样：“我们是焦虑惯了，不敢偏科，‘中餐’做，‘西餐’也做。”

但宁德时代的野心，还不止于液态电池，可以解决能量密度和安全问题的固态电池也在其重要计划内。早在2016年，宁德时代正式宣布在硫化物固态电池上的研发路径，预计2030年后实现商品化。去年1月，宁德时代还公开了两份关于固态电池的专利，分别为“一种固态电解质的制备方法”以及“一种硫化物固态电解质片及其制备方法”。根据宁德时代最新的说法公司在固态电池研发方面深耕多年，目前处于第一梯队，已经可以做出固态电池样品，但是距离实现固态电池商业化还有很远的路要走。

据悉，全球范围内至少有50多家公司在致力研究固态电池，主要玩家包括三类：第一类是车企自主研发，主要代表包括日本的丰田、本田、日产等企业，其对全固态电池最为重视、做得最好、规模最大；第二类则是动力电池企业，目前中日韩等国的动力电池龙头企业都在加大动力电池的研发；第三类则是初创企业，其中不少企业已经获得了知名跨国企业的投资。根据相关机构预测，全球固态锂电池的需求量在2025年、2030年分别有望达到44．2GWh、494．9GWh，2030年全球固态电池市场空间有望达到1500亿元以上。

而支撑宁德时代动力电池“全家桶”的计划，正是其在新能源领域的前沿科技探索。据媒体报道，2020年6月24日，宁德时代21C创新实验室在福建宁德正式奠基，项目总投资33亿元，建设周期5年（2019－2023年），预计2021年底建成部分投入使用。实验室中短期研究方向专注于金属锂电产、全固态电池、钠锂离子电池等下一代电池研发。同时还将广泛布局锂离子电池可靠性模型开发、无损检测技术开发等与商业化应用联系紧密的技术开发，力求在3－5年内实现实验室自主创新成果的产业化，助力行业高质量发展。

正如曾毓群所说，宁德时代正逐步覆盖电池产业高中低端各项场景，无论是动力电池行业的产品分化，还是储能业务的全新布局，其利润支点正在从动力电池，逐渐转向更加复杂、全面的盈利方式。而此次进入换电市场，也可以为宁德时代打开在梯次利用、拆解回收等产业链，将业务向产业链末端进一步渗透。