巴西即将到来的油价上涨将打压油价

对于巴西的能源补丁来说，这已经是令人震惊的几年了。石油价格疲软，腐败丑闻泛滥以及最严重的经济衰退曾经严重影响了该国的石油工业，但最终可能会出现改善。

上述因素引发了投资的急剧下降，特别是来自外国能源巨头的投资，使巴西无法充分利用其130亿桶的可观石油储备。

关键问题是，这些储量的很大一部分都保存在其海上深水预盐油田中。这意味着要充分利用它们可能很复杂且成本很高。

但是，盐下带所具有的潜力是巨大的。其盆地的钻井成功率是全球最高的，国家石油机构ANP认为，如果有效开采，盐下地区很容易使巴西的石油储量翻一番。

业内人士估计，仅天秤座地区最大的油田就是天秤座油田，其可采石油资源高达150亿桶。由于这些原因，在2017年期间，盐下产量已成为巴西石油产量增长的主要驱动力。2017年12月，它首次占该国石油总产量的一半以上。

尽管2017年石油产量同比增长4％，但海上钻探活动和发现数量显着下降。发生这种情况的原因是Petrobras（NYSE：PBR）濒临倒闭，该公司被授权为盐下带的唯一运营商。在陷入债务困境并卷入一个深远的腐败丑闻后，它削减了勘探和钻探活动的支出，因为它专注于巩固其资产负债表和解决代价高昂的诉讼。

阻碍投资的其他因素包括当地法规，高昂的物流成本和苛刻的法规造成的高运营成本。这些，再加上大大降低的油价，使巴西的盐下田对外国能源公司来说没有吸引力。到2017年12月，活跃钻机的数量不到两年前的一半，而2017年完工的开发井数量是2015年的七分之一。

但是，经过多年的管理不善，有迹象表明这种情况即将改变，世界正见证着拉丁美洲石油超级大国的崛起。

改革的结合，包括正式的招标程序，宽松的本地内容规定以及取消巴西国家石油公司在盐下地区的专有经营权，使得外国石油公司对巴西能源部门的投资更具吸引力。加上油价坚挺，起降成本下降以及对从盐下地区生产的具有商业吸引力的轻质低硫原油的高需求，引起了外国企业的极大兴趣。

根据新的监管制度，四年来首次进行盐下拍卖是在2017年10月。提供的八个探索性区块中有六个收到了投标。更有希望的是，包括Statoil（NYSE：STO），Exxon Mobil（NYSE：XOM），荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS-A）和BP（NYSE：BP）在内的许多外国能源专业人士参加了会议。下次拍卖预计于2018年3月进行，将提供海上Ceará，Potiguar，Sergipe-Alagoas，Campos和Santos盆地以及Parnaíba和Paraná的陆上盆地的70个区块。

雪佛龙公司（NYSE：CVX）是巴西巴西盐下气田投资的最早先驱之一，该公司没有参加2017年10月的拍卖，正在考虑参加2018年3月的拍卖活动。能源巨头此前曾表示，打算与巴西的斯伦贝谢（NYSE：SLB）达成初步协议，计划在2019年在Frade油田钻6口井，以扩大在巴西的开采活动。

别忘了巴西石油公司（Petrobras），该公司拥有并运营着所有预盐项目的约30％。有迹象表明，这家巴西国家控制的能源专业公司正从过去两年席卷整个公司的危机漩涡中脱颖而出。这将使它腾出精力专注于提高钻井活动和产量。巴西国家石油公司（Petrobras）表示，它计划在2018年至2022年之间投资600亿美元以上，以结合勘探，开发和基础设施的改进来实现产量增长。

盐下地区在线的可观兴趣和投资水平将推动未来几年石油储量和产量的实质性增长。由于其低廉的运营成本，盐下油田在布伦特原油交易价格低于每桶70美元的运营环境中对石油公司极具吸引力。

壳牌有信心可以从盐下储藏库中获得低至每桶40美元的石油，而于2017年11月开始生产的天秤座油田的收支平衡成本仅为每桶20美元。

ANP估计，仅天秤座油田的石油产量每天将达到140万桶，这凸显了潜在产量的巨大增长。

盐下地区的面积为800公里乘200公里，包含三个油盆地，因此，石油产量的增长空间很大。这意味着随着盐下面积的增加，巴西的石油产量将经历巨大的增长，从而在与现有供过于求作斗争的市场中进一步扩大全球石油供应。

尽管这将对石油价格造成压力，但它将对巴西的经济带来惠益，并使其成为石油生产国中的主要参与者。

马修·史密斯（Matthew D.Smith）for Oilprice.com