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不要理所当然地认为更高的石油价格

时间：2022-02-10 16:16:43 来源：

石油价格在本周初暴跌，WTI和布伦特原油分别从三年和半年高点下跌了5.5％和7.5％。

最近的价格暴跌及时提醒了市场观察家和参与者，尽管地缘政治风险溢价的提高和库存的减少推动了价格的上涨，但当今市场仍有许多下行空间。

当维也纳协议的两个主要经纪人沙特阿拉伯和俄罗斯宣布准备增加产量以应对伊朗和委内瑞拉供应下降的威胁时，价格开始下跌。对美国页岩油产量大幅增长的担忧也导致油价下跌，美国对亚洲的出口增加开始影响该地区俄罗斯和沙特阿拉伯的市场份额。

许多人已经知道，这种价格上涨是不可持续的。弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）最近表示，60美元的油价“适合俄罗斯”。去年，俄罗斯财政部长分享了他的计划，该计划基于低至40美元的油价起草2017-2019年预算。这些声明与最近有关俄罗斯和沙特阿拉伯希望将某些生产重新投入生产的报道一起，被某些人视为最近油价反弹即将结束的迹象。早就知道，这类生产协议并不是石油市场危机的长期和可持续解决方案。

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这并不是说油价不能再上涨，甚至在不久的将来甚至不能达到100美元。伊朗的核协议和委内瑞拉生产的崩溃都可能给石油价格带来很大的上涨空间。以色列和巴勒斯坦之间的紧张局势加剧了中东的地缘政治紧张局势，在加沙地带发射火箭弹后，以色列军队对加沙的巴勒斯坦阵地发动了进攻。也门的战争，利比亚的动荡以及最近的伊拉克大选，都代表了该地区石油市场的进一步闪点。

但是，除了地缘政治风险外，从沙特阿拉伯和俄罗斯最近的评论对石油市场的影响中可以吸取重要的教训。减产不会永远持续下去，而当欧佩克及其合作伙伴恢复到正常生产水平时，石油市场将无法维持目前的价格。如果欧佩克协议达成后要保持较高的油价，则市场需要新兴经济体的需求持续增长，页岩油产量必须减少。CNBC的分析遵循这一逻辑，得出的结论是WTI可能跌至55美元。

当今石油市场的分析师和参与者应该谨慎行事，去年的涨势绝对不会被锁定，尽管价格无疑会上涨，但油价的新常态尚待确定。


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