氢能每日报,纵览氢能天下事【2022年2月18日】
十一月份天然气价格的上涨可能是短暂的。
天然气现货价格在11月跃升至$ 4.70 / MMBtu,是2014年极地涡旋以来的最高价。价格上涨使市场措手不及,甚至促使期权交易公司几乎在一夜之间突然关门。
价格上涨是多种因素共同导致大幅收紧供需平衡的结果。在过去的几年中,美国的天然气需求结构性增长,燃煤电厂因天然气生产而关闭。美国还开设了少数LNG出口码头,将越来越多的天然气生产转移到海外。
还有一系列季节性因素在起作用。去年春天异常寒冷,然后夏天异常炎热,这两个方面的需求都在增加。今年冬天开始冷,11月价格飙升的火花。美国进入冬季用水量减少季节,天然气储存量降至15年来的最低水平。
但是,这些因素现在开始缓解。巴克莱在12月24日给客户的报告中写道:“天然气市场的看涨热情已经减弱,至少在目前看来,预期本月底的温暖天气至少会减缓涨势。”
“两个月前,我们警告说,由于存储垫层薄,该市场的动荡加剧,这一警告仍然存在。如果天气图再次变蓝,至少到一月底时供热负荷通常达到顶峰,天然气价格仍可能出现另一个上行峰值。”巴克莱写道。
但是,这种优势已被市场淘汰。“就目前而言,任何反弹都可能是容易实现的,因为产量的增长和低存储量的争夺决定了市场的方向。”该投资银行预计,2019年天然气平均价格为2.92美元/百万英热单位,明显低于目前的价格,约为3.50美元/百万英热单位。
价格下降的部分原因是高价格本身的影响。Barclays说,随着煤电在发电中所占份额的增加,最后一个飞蛾的爆发高峰“侵蚀了瓦斯燃烧”。该银行估计,天然气价格上涨摧毁了每天约1.3-18亿立方英尺(bcf / d)的需求,而燃煤电厂的产能正在扩大,以弥补部分失去的市场份额。经过一段时间的维护后,核电也促进了发电。
对于2019年,巴克莱和其他人一直期望这种紧缩性会缓解。上游生产预计将继续打破纪录,2018年新管道上线后,马赛勒斯(Marcellus)的产量将消除障碍,并计划在2019年实现更多产量。减少的库存应该得到补充。
但是,最近的2019年预测变得更加复杂。石油价格的下跌可能会减少二叠纪的石油钻探活动,这可能会削减相关天然气供应的预期增长。另一方面,由于向上的供应压力较小,二叠纪天然气的折扣可能会减少。
二叠纪天然气一直受到管道的限制,由于供应过剩,二叠纪价格甚至在几周前短暂跌至负数。
马赛勒斯也不能幸免于运营问题。巴克莱表示,马塞勒斯和尤蒂卡的许多页岩钻探者已经烧毁了大量积压的但尚未完工的油井。由于DUC少于600个,因此自EIA于2013年开始收集数据以来,积压的数量就没有达到最窄的水平。完工量减少可能会减慢未来的产量增长。
预算用尽也是值得关注的事情。“ 2019年初的钻机活动将证明这种趋势是否有必要修改阿巴拉契亚的增长预期,”巴克莱总结道。
巴克莱表示,在石油(以及更广泛的全球股市)前景恶化的背景下,天然气资产并未受到太大影响,但仍可能受到打击。投机者大幅削减了在天然气期货中的头寸,自11月中旬以来净空头减少了23%。“ 3月/ 4月的传播-
领先的牛市利差–也已从最高点下跌了三分之二,”巴克莱指出。
换句话说,即使价格上涨的潜力尚未完全消失,11月出现的上涨只是暂时现象。
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