您的位置：首页 >宏观经济 >

为什么油价在2018年上涨和下跌

时间：2022-02-20 20:16:32 来源：

上周，美国主要基准西德克萨斯中质原油（WTI）的价格跌至17个月低点。价格为45.88美元/桶，与10月3日收盘价76.40美元/桶相比，出现了惊人的下跌。

那么，造成这种过山车的原因是什么？当我们进入2019年时价格将走向何方？

让我们首先回顾一下如何在2018年底之前达到50美元以下的油价。那很重要，因为我认为这会强烈影响2019年可能发生的事情。

为什么油价在2018年上涨

在我将在几周内完成的2018年预测中，我预测2018年油价将达到70美元/桶。美国基准WTI的价格在5月份升至该水平，并在整个夏季的大部分时间里保持在该水平。

我预计油价上涨有几个原因。对伊朗实施制裁的威胁，全球需求持续增长（尽管对需求增长消亡的预测不断增加）以及委内瑞拉的局势恶化只是我预测油价上涨的三个原因。

但是，如果您在仲夏时问我，我对2018年剩余时间的期望是什么，我就不会想到油价会暴跌。我将这种下降主要归因于石油市场中我称之为“特朗普效应”的意外变量。

特朗普效应

特朗普总统为石油行业做了一些好事，但在谈到石油价格时，他却视而不见。即使美国已成为越来越重要的全球石油生产国，他也一直在呼吁保持低油价。

这在十二年前是可以理解的，当时的净进口量已达到每天1400万桶。但是今天，随着原油和成品的净进口转为净出口，它变成了另一场比赛。

低油价威胁着美国能源独立的梦想，因为它们降低了投资于新石油生产的动力。低油价也对可再生燃料（如乙醇）构成威胁，乙醇在低油价环境中的竞争力下降。

相关：UBS：预计明年布伦特原油价格将达到80美元

受益于高油价的大多数州都是投票支持特朗普总统的州：德克萨斯州，俄克拉荷马州，北达科他州，爱荷华州，宾夕法尼亚州。有少数例外，例如加利福尼亚州和科罗拉多州，但石油州大多是特朗普国家。

但是，特朗普总统采取的行动已经伤害了美国的石油生产商。

为什么石油价格在2018年下跌

去年夏天，中国已成为美国石油的主要进口国，每桶石油的产量达500,000 BPD。但是与中国的贸易战导致中国停止了美国石油的进口。市场的损失伤害了美国石油生产商，并帮助推高了美国的库存。这通过压低价格进一步伤害了美国石油生产商。

但随后，特朗普总统也放弃了对伊朗的制裁，从而削弱了石油生产国。在对伊朗实施制裁以切断其石油出口之前，特朗普说服沙特阿拉伯开始抽更多的石油，以弥补伊朗在出口损失前的损失。

然后，就在制裁即将生效之前，特朗普宣布将对一些国家给予豁免，以允许它们继续进口伊朗石油。在这些国家中有中国，具有讽刺意味的是，由于这一决定，美国的石油生产商将业务输给了伊朗。

沙特阿拉伯对授予豁免的决定感到困惑，这导致市场上的石油过多。石油价格预计会暴跌，但我希望沙特在2019年采取不同的做法。

判决：2019年石油价格上涨

豁免伊朗进口之后，沙特阿拉伯发誓要减产。市场不服气，原油继续下跌。

相关：50美元的油不会杀死美国页岩

但随后，欧佩克与俄罗斯达成协议，同意从市场上削减120万桶/天的石油，这令很多人感到惊讶。欧佩克上一次宣布与俄罗斯的主要合作协议时，一旦油价从该组织开始坚持其协议，油价便从40美元/桶上涨至70美元/桶以上。

我希望这次能得到类似的结果。欧佩克和俄罗斯共同生产了世界上50％以上的石油。如果他们能够保持纪律，他们将具有强大的定价能力。鉴于先前减产的积极结果，我预计他们会这样做，因此，我预计油价会在短短几个月内回升至60美元/桶以上。

最后，我要指出的是，本周美国原油库存又出现了连续第三次下降。石油和成品油的库存现在比一年前下降了17.5％。尽管如此，美国原油价格仍比一年前低20％以上。这是我几个月前在天然气市场上看到的那种脱节现象。这种脱节导致天然气价格上涨> 60％。

但仍有特朗普通配符。只要他致力于降低油价，他就将继续劝说和胁迫沙特阿拉伯增加石油产量。我预计他将在2019年采用这种方法获得较少的成功。

罗伯特·拉皮尔（Robert Rapier）


郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。
相关阅读
猜你喜欢
Copyright © 2005-2021 环球能源网 All Rights Reserved 版权所有