石油价格下跌，欧佩克+只有一种选择

时间：2022-02-24 14:16:21 来源：

在沙特阿拉伯暗示OPEC +减产将持续一会儿之后，石油价格的崩溃至少暂时停止了。

他说：“我们将做些必要的事情来维持六月之后的市场稳定。对我来说，这意味着从目前较高的水平上减少库存，”沙特阿拉伯能源部长哈立德·法利赫（Khalid al-Falih）说。他说，沙特阿拉伯将“做必要的事情”来维持稳定。

石油价格在过去两周中暴跌了13％以上，法利赫（Al-Falih）表示，这种下跌是“不必要的”。他补充说，“欧佩克+成员国之间已经出现了新的共识，以便在下半年继续为实现市场稳定而努力。”

当被问及美中贸易战升级，美墨之间又将爆发贸易战的前景以及全球经济放缓对石油需求的连锁反应时，法利赫承认这一负面影响。他说：“但是您可以肯定，我们会做出回应。”

这些评论增加了欧佩克+在几周内在维也纳开会时延期减产的可能性，从而将供应协议延期至今年剩余时间。贸易战，全球经济的裂痕以及有关需求的问题使这一选择相对容易。

尽管5月份沙特阿拉伯增加了一些供应以抵消伊朗的下降，市场仍出现看跌转向。据彭博社报道，沙特阿拉伯在5月增加了170,000桶/日，而伊朗损失了230,000桶/日。利比亚和伊拉克的小幅增长完全抵消了伊朗的停运，这有助于解释为什么尽管美国对伊朗进行了“最大压力”运动，但石油市场在5月仍然疲软。同时，由于杜鲁巴（Druzhba）输油管道的污染危机，俄罗斯不由自主地削减了76,000 bpd。

但是，作为欧佩克+协议的一部分，沙特阿拉伯仍低于其生产极限，而利雅得对于将更多的石油注入疲软的市场更加谨慎。对于更渴望增加产量的俄罗斯来说，要说服沙特阿拉伯在去年经济危机后放弃减产总是很困难。但是最新的降息意味着OPEC +放松削减的可能性已经大大缩小。

高盛在一份报告中写道：“尽管紧缩的基本面在五月中旬之前一直支撑着油价，但贸易战升级和活动指标疲软最终赶上了石油市场的情绪。”由于投机者过度扩张，过去两周的跌幅可能被技术交易放大。投机性头寸的清算很可能导致抛售的迅速。

那么，我们该何去何从？欧佩克+可能会将削减措施保持在适当的位置，这可能会阻止过剩的过剩，从而导致更深层次的下滑。供应中断，委内瑞拉，伊朗和利比亚进一步亏损的前景也将减轻任何盈余。高盛表示，尽管波动加剧，价格“可能会从这里恢复”。现在的主要问题是，贸易战将对需求产生多大影响，更广泛地说，全球经济将放缓多少。

该投资银行表示，石油市场的“错误定价”是三大因素-“二叠纪的瓶颈，低成本生产商的供应反应以及IMO 2020年船用硫监管的转变。”高盛分析师认为，美国墨西哥湾沿岸的新管道和新的出口能力应“降低全球边际生产成本”。美国新供应的增加以及其与全球市场的整合将缩小WTI和布伦特原油之间的差距。最终，这对OPEC +生产商构成了“多年的市场份额和收入威胁”。因此，高盛预计布伦特原油价格将从第二季度的72.50美元下降至第三季度的65.50美元，然后在明年降至每桶60美元。

美国页岩油产量增加和贸易战需求减弱的前景对油价而言并不乐观。然而，在短期内，欧佩克+减产应该可以防止更严重的下滑。

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