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精明货币越来越看空石油

时间：2022-02-25 08:17:00 来源：

在过去的一个月中，对冲基金和其他投资组合经理一直在清算他们对油价将上涨的一些押注，因为在中美贸易战加剧的情况下，对全球经济未来的担忧日益加剧。

路透社市场分析师约翰·肯普（John Kemp）编制的最新交易所报告显示，在截至5月21日的四个星期中，理财经理们减少了净多头头寸（看涨和看跌之间的差额）。

截至5月21日当周，净多头头寸的变化几乎完全是由于对价格上涨的押注的平仓，而不是由于价格下跌而开立的新空头头寸。

投资组合经理最近一直在出售布伦特原油和西德克萨斯中质原油以及美国汽油期货，但他们一直在购买美国取暖油和欧洲汽油，可能预期在新的船用燃料到来之前对取暖油和汽油的需求将增加根据肯普（Kemp）的说法，IMO将于2020年1月开始实施相关规定。

尽管对取暖用的石油和天然气以及整个中间馏分的需求是经济活动的核心指标，因为它们被用于农业，运输，制造业和采矿业，并且率先遭受经济下滑的打击，但基金经理们肯普认为，由于运输法规以及全球经济前景不景气，可能押注对取暖油和汽油的需求增加。

肯普说，因此，对冲基金对石油综合体期货的防御和转移看涨押注是押注，他们认为无论经济下滑，需求都将增加。

外汇数据显示，在截至5月21日的四个星期中，原油经理人在布伦特和西德克萨斯中质油的净净多头头寸减少了7900万桶，此前净多头头寸增加了4.8亿桶。由坎普。

在一个月内，截至4月23日，对冲基金从过度看涨的头寸中撤出，当时布伦特和WTI的多头头寸以11.1的比率超过空头，这是自2018年10月以来最偏的看涨头寸，当时油价开始暴跌至到2018年底损失40％。

最新的可用数据发布于5月21日，即油价在一天之内暴跌5％，是六个月来表现最差的两天。

ING商品策略主管沃伦·帕特森（Warren Patterson）周二表示，截至5月21日当周，净多头部位的减少几乎完全是由多头平仓而不是空头平仓驱动的。

“美国市场显然供应充足，而时间差表明布伦特原油供应偏紧，因此我们看到WTI /布伦特原油贴水扩大以从美国进一步抽出原油，”帕特森说。

加拿大皇家银行资本市场大宗商品战略负责人海利玛·克罗夫特（Helima Croft）表示，全球实物市场日益紧张。

展望未来，石油价格和理财机构的定位将受到对经济和需求放缓的担忧所带来的下行压力，以及由于欧佩克减产导致的现货供应紧张，伊朗和委内瑞拉的出口减少以及地缘政治紧张局势而产生的上行压力。在中东。

RBCs Croft周二对BNN Bloomberg表示，预计未来几个月伊朗的出口将萎缩至仅500,000 bpd，与去年同期的250万bpd相比下降200万bpd。

克罗夫特指出，如果美国进一步收紧制裁措施，委内瑞拉的产量到年底可能会从目前的70万桶/日减半。

RBC的专家告诉彭博社，尽管这些供应中断将支持油价，贸易战和“所有人的担忧之大成”的市场情绪可能继续压低价格。

克罗夫特说，在看跌的市场情绪中，由于担心需求破坏，石油可能会与股票一起“重锤”，尽管所说的需求破坏甚至没有实现。

“万无一失”的局面已经开始对理财师们的看涨情绪造成压力，这些理财师似乎已经开始在石油综合体的某些地区进行防御性押注，他们预计需求强劲。

可以肯定的是，对冲基金正在清算空头和空头，因此它们并没有将赌注押在油价下跌上。根据肯普斯的数据，原油多头仍比空头多7：1。但是，如果“所有人的总和”场景随着全球经济的大幅放缓而实现，那么多头可能会退后一步，让空头咆哮。


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