高盛：没人知道石油市场的状况

时间：2022-03-03 12:16:41 来源：

石油供求关系一直存在很多不确定性，近年来，这种不确定性变得过大。现在，这种高度的不确定性使分析师难以做出有关需求和供应的预测。

彭博社本周援引高盛（Goldman Sachs）大宗商品负责人杰弗里·柯里（Jeffrey Currie）的话说，“越来越难知道哪种产量水平将平衡市场。”Currie提到OPEC +需要在下个月初决定是否继续减产还是开始增加产量。这位分析师将这一较高的困难归因于伊朗出口产品缺乏明确性以及美国产量稳定增长。

前一个因素使沙特阿拉伯不愿履行其承诺，以填补经制裁的伊朗石油所留下的任何缺口：它不确切知道缺口有多深，因此如果盲目增加产量，它将面临供过于求的风险。后一个因素也加剧了人们对全球供应过剩的预期，这导致价格下跌。现在添加美中贸易战，共识意见认为这将影响全球经济增长，并且出现不确定性的景象，这可能会使一些分析师希望从事不同的职业。

但是，像往常一样，这种总体情况倾向于忽略细节。其中一些事实包括美国产量增长导致的任何供过于求将是轻质原油的供过于求，而在委内瑞拉和伊朗制裁的支持下，重质原油市场陷入短缺。关于美国使石油市场供过于求的所有报道均基于有关页岩补丁生产的数据，而页岩补丁则生产轻质原油。墨西哥湾生产的钢种较重，但往往不会出现供过于求的情况。

然后是OPEC +，它在每次会议之前都会成为头条新闻。同样在每次会议之前，都会有关于卡特尔及其伙伴是否会延长削减期限的辩论。实话实说，在以前的会议上辩论是没有意义的，因为很明显他们会同意削减开支，因为它们对每个人都相对有利。现在，分析家们不太确定削减减产协议的期限是否会成为该行业的话题，那是由于另一个疏忽：它绝不仅仅是关于石油价格的。

自从欧佩克与俄罗斯合作减产以来，它失去了很多影响力已经不是什么秘密了：俄罗斯是一个比沙特阿拉伯更大的生产国，任何摆脱协议的压力都会对价格构成压力，这是欧佩克成员国不愿看到的。有人甚至说俄罗斯正在拉动欧佩克。俄罗斯对低价石油感到非常满意，而其欧佩克伙伴，尤其是沙特阿拉伯，则需要更高的桶价。因此，难怪有媒体报道关于阿美公司在欧佩克+会议召开之前，扩大其在Novateks Arctic LNG 2股份中的报价，此前有报道称这家沙特公司退出了该项目吗？

当然，这可能是一个巧合，但是如果国际政治中有一条规则，那就是没人能一无所获。在一般能源和天然气方面，俄罗斯与沙特的关系没有理由与美国与德国的关系有所不同。如果沙特阿拉伯适当地返回青睐，俄罗斯可能会削减削减的延期。但是也有可能其他事情优先考虑，例如市场份额保护。

“在供应中断或需求旺盛的情况下，统一头寸要容易得多，那么俄罗斯和沙特阿拉伯都希望增加产量，”科里本周告诉彭博社。但是现在“它是一个非常中等的环境。这使得俄罗斯和沙特阿拉伯之间的紧张关系更加明显。”

一线希望是，我们不必为确定性而等待很长时间。OPEC +将于7月的第一周开会。

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