能源股又变热了吗？

时间：2022-03-13 12:16:47 来源：

遭受重创的能源行业是否即将出现重大转机，或者逆势投资者正试图抓住刀刃？

在有关“智能钱”的悄然涌入该行业的报道不断涌现的情况下，数百万美元的问题摆在每个能源投资者的脑海中，希望它能走出低谷。

传奇投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett），卡尔·伊坎（Carl Icahn），萨姆·泽尔（Sam Zell）和杰里·琼斯（Jerry Jones）战略性地提高了对该行业的投资，尽管投资组合经理和其他投资领域仍在为其提供广泛的支持。

那么，这些重量级投资者看到了其他人没有的看法，更重要的是，您应该跟随他们的领导吗？

超低估值

今年对能源行业而言是一个真正可悲的十年，而投资者的情绪却从未如此寒冷。

在2014年中左右达到顶峰之后，该行业的估值已暴跌40％，从而导致标普500指数中各行业的权重跌至历史最低点，仅为4％，与2008年的13％份额相去甚远。投资者对该行业的看法确实受到打击，该行业的1.5倍市净率低于标准普尔500指数3.5倍的平均市净率。

巴菲特及其合伙人认为，这种估值令人震惊。他们押注该行业已经超卖，天空不会像其他人所想的那样倒下。

对于巴菲特而言，他只是遵循他的古老口头禅：当别人贪婪时要害怕，而当别人恐惧时要贪婪。

巴菲特伯克希尔哈撒韦公司已承诺投资100亿美元，以支持西方石油公司收购阿纳达科石油公司。OXY于8月份以580亿美元的总价完成了收购，伯克希尔哈撒韦必须信守诺言，并购买价值100亿美元的西方优先股。

西方石油（Occidental Petroleum）在今年早些时候遭到了不愉快的说唱，当时激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）抛售了该公司4亿美元的股票，以换取他当时4.4％的股份的三分之一，以抗议阿纳达科的收购。伊坎一直对高杠杆交易持批评态度，称其对拥有OXY股票“极度危险”，并且由于对公司资产负债表的担忧，也不排除出售更多股票的可能性。

尽管如此，这位资深的激进主义者显然并没有失去对这一行业的信心，他的投资组合中有56亿美元专门用于能源股，包括西方石油，Cheniere能源和CVR能源，尽管自4月该交易首次宣布以来，OXY股价下跌了近40％，就证明了这一点。。

私募股权公司Equity Group Investments的创始人兼董事长萨姆·泽尔（Sam Zell）一直以抛售价格购买得克萨斯州，加利福尼亚州和科罗拉多州的不良能源资产，并指出其中有些已经用完了。

达拉斯牛仔队的老板杰里·琼斯（Jerry Jones）在天然气上下了15亿美元的赌注，因为他认为尽管天然气价格低廉，但该行业的前景一片光明。琼斯先生是一位出色的逆势投资者，在球队损失大量资金时，他对达拉斯牛仔队做出了类似的[获胜]下注。

对冲基金大山资本（Great Hill Capital）董事长托马斯海耶斯（Thomas Hayes）表示，他一直在投资勘探与生产公司，因为它们对石油价格的影响最大。海耶斯（Hayes）在不利的E＆P名称中建立了位置，包括EOG资源，康乔资源（Concho Resources），西方石油（Occidental Petroleum），先锋自然资源（Pioneer Natural Resources）和康菲石油（ConocoPhillips），他们相信沙特阿拉伯及其OPEC盟国承诺新一轮的原油减产将使他们受益。

更高的收入

但是，对于能源行业而言，最乐观的论点可能是，预计2020年的收入增长将达到23％，是所有行业中最高的，并且远远领先于工业的17％和材料的15％。

显然，这种增长的很大一部分将归功于今年史诗般的下滑所带来的有利条件。预计能源行业第四季度收益将下降32％，远低于市场平均水平-1.5％。

还有其他原因使得该行业的前景可能比偶然的眼光要好得多，其中包括能源公司部门一直在快速增加股息的事实-这种情况很少对投资者造成不利影响。

然而，不要只是与这些亿万富翁投资者盲目地跳入潮流。

沃伦•巴菲特（Warren Buffett）对他为何投资石油（二叠纪盆地）有一个有趣的看法。

“我的意思是二叠纪盆地每天四百万桶。太不可思议了。请记住，这是40年前或更长时间以来在美国的最后一个发现...美国产量为1200万桶，其中有400万来自二叠纪，他冲向CNBC

同时，他承认对石油行业了解不多：

查理[蒙格]对二叠纪盆地印象深刻。他对石油的了解比我了解的更多，这并不是什么值得称赞的，但是我们俩都遵循这一点。

卡尔·伊坎（Carl Icahn）并没有完全押注能源公司的英镑记录。

三年前，由于能源投资的一系列损失，他的投资工具伊坎企业（Icahn Enterprises）跌至多年低点。他今年的回报参差不齐：年初至今，西方石油公司的股价下跌了38.8％，Cheniere Energy的股价上涨了0.64％，而CVR Energy的股价上涨了20.7％。

即使取得了这些年的收益，伊坎在2015年惨重的下跌后仍无法弥补自己在Cheniere Energy的损失。自从他在2012年接管多数股权以来，他对炼油厂CVR Energy的投资增长了两倍多。