石油巨头承担更多债务以支付股利

埃克森美孚发布了30多年来的首个季度亏损。但是，即使债务不断增加，以及对石油需求高峰的质疑出现，石油巨头仍发誓要保护其股息，同时还旨在无限期地增长到未来。埃克森美孚第一季度亏损6.1亿美元，而去年同期为亏损24亿美元。更糟糕的是，这段时期仅包括几周的石油价格，处于灾难性的低水平。结果，第二季度势必会导致更糟糕的数字。

埃克森美孚（Exxons）首席执行官在与投资者和分析师进行收益电话会议时指出，石油市场存在极大的不确定性，但除了削减开支和降低运营速度外，该公司的长期计划大部分仍未改变。

埃克森美孚在《彭博商业周刊》上的出色报道指出，该公司在过去十年中所犯的所有错误，例如，为收购页岩气晚些时候为XTO Energy付出了过多的代价；在加拿大油砂上的高价赌注没有成功；在北极俄罗斯大举赌博，只因制裁而被驱逐出境；再一次，进入二叠纪相对较晚。

在每次经济低迷或季度业绩不佳时，埃克森美孚高管们所熟悉的一种回避态度是，要确保低调的投资者不要担心，并重申长期的光明前景–人口，GDP以及石油的增长势不可挡需求。彭博商业周刊的文章甚至指出，在市场崩溃之际，在4月初提出这样的主张是荒谬的。《彭博商业周刊》的记者写道：“伍兹当天在公司的声明中几乎会感到不休，”他指的是埃克森美孚公司的首席执行官在指出稳定的长期需求增长时免除了对公司发展轨迹的担忧。

伍兹于5月1日宣布第一季度业绩，伍兹再次这样做。曾经的乐观主义者，他展望未来。“推动我们业务发展的长期基本面没有改变。尽管当前存在不确定性和波动性，但支撑我们业务的基本面仍然强劲。”伍兹在财报电话会议上表示。

但是，当前的危机可以说是石油市场历史上最不确定的时期。任何声称了解未来的主张都没有多大价值。石油需求反弹可能需要数年时间，否则需求可能已经达到顶峰。

在短期内，石油巨头正在停产，部分原因是它们在多个欧佩克国家（OPEC +）的国家开展业务，并同意减产。雪佛龙公司和埃克森美孚公司合计每天关闭约80万桶石油。康菲石油公司还表示，将削减逾40万桶的日产量。

大幅削减支出主要集中在二叠纪。尽管如此，埃克森美孚和雪佛龙曾试图在二叠纪中超越对方，但他们都重申当前的经济下滑是暂时的。雪佛龙公司首席财务官皮埃尔·布雷伯（Pierre Breber）告诉路透社，“当价格回升时，我们打算将活动带回二叠纪。”

双方还拒绝动用股息。英国《金融时报》称：“股息是安全的。”埃克森·达伦·伍兹（Exxons Darren Woods）防御性地告诉投资者，“我不看壳牌决定采取什么股息政策”，指的是壳牌削减股东派息的决定。

然而，这种方法是昂贵的。埃克森美孚需要油价平均在每桶75美元左右才能使其收支平衡并为股息支付资金。据加拿大皇家银行欧洲有限公司和路透社报道，其竞争对手每桶大约需要50美元。为了为支出提供资金，埃克森美孚需要出售资产并承担债务。

但是资产出售策略将被证明是困难的，因为很少有公司能够购买专业人士不想要的资产。伍兹说：“在这样的环境下，这样做是很难的，因为那里的人们现金很多，所以我希望看到撤资计划变慢。”埃克森美孚将推迟出售北海大约20亿美元资产的尝试。

这使债务成为筹款的来源。仅在过去的两个月中，埃克森美孚就承担了数十亿美元的债务。

同时，鉴于长期的不确定性，壳牌，BP和Equinor等欧洲专业公司开始改变策略。壳牌和Equinor分别削减了三分之二的股息。英国石油公司选择捍卫其股息，使其债务升至历史新高，但即使是英国石油巨头也警告能源转型即将来临。

“大流行只会加剧石油在未来危机中的挑战，因此问题必须是：消费者会减少消费吗？BP首席执行官伯纳德·卢尼（Bernard Looney）上周在财报电话会议上说。壳牌公司首席执行官本·范·伯登（Ben van Beurden）成为头条新闻，谈论高峰需求的不确定性。

欧洲巨头正在推进其向低碳公司转型的计划，至少在纸面上。这些举动仍然相对较小，但至少在言辞上致力于将在2050年或更早之前成为零碳净排放国的战略。

埃克森美孚和雪佛龙正在抵制这种转变。两家公司都将支出削减了30％，但将经济下滑描述为暂时的障碍。雪佛龙公司首席执行官迈克•沃思（Mike Wirth）说：“感觉就像我们正在寻找底部。”