东芝因美国核销而损失数十亿美元

时间：2022-04-02 10:18:41 来源：

作为一种金融娱乐场，华尔街允许其客户沉迷于各种金融风险。例如，卖空是押注股票的下跌而不是上涨。如果您卖空$ 10并卖出$ 2？太棒了如果它，而不是去其他方式，从$ 2至$ 10，你只是失去了5倍的本金。

但是，对于以220美元加百万美元购买的美国资产，您如何亏损数十亿美元或本金的十倍呢？这就是东芝高管们自问的问题。

冲销引发这种财务动荡的商誉减免与美国两个核电建设地点V.C Sumner和佐治亚州的Vogtle的成本超支有关。

东芝是日本工业的巨头，也是西屋电气的所有者。去年12月底，东芝在股市上重磅炸弹，其股价下跌了三分之一。债券公司下调了东芝的评级，分析师们怀疑该公司是否还有剩余股权，有消息称东芝正考虑出售其最有价值的子公司以填补资产负债表上的空白。

此前的会计丑闻中，东芝被指控虚报利润，此消息发布之前。此后，东芝似乎准备筹集更多的股本资金，但被搁置了。现在看来，该公司似乎将不得不以更具稀释性的方式为现有股东筹集更多资金。

是什么促使突然宣布这一消息？该宣布对核部门意味着什么？让我们回到2015年。

那年，东芝西屋公司（Toshibas Westinghouse）的子公司从芝加哥桥梁与钢铁公司（CBI）收购了核建筑和服务公司Stone＆Webster（S＆W）。它为S＆W支付了2.29亿美元的现金，并估计商誉（有待注销）低于8700万美元，该数字将在2016年12月31日之前确定。大约在12月底，西屋（Westinghouse）通知其母公司东芝（Toshiba）：“完成美国项目的成本将远远超过最初的估计……导致商誉的确认可能远远超出最初的估计……当前估计。显示出……数十亿美元的水平。”

东芝是世界上少数核工程和制造公司之一。其西屋（Westinghouse）部门为美国建筑生产经过批准的设计之一（AP 1000）。东芝还拥有英国的核电建设基地之一。如果一家如此规模和专业知识的公司对核电建设的成本感到惊讶，那不是一个好兆头。

但是从财务角度来看，如果一家拥有Toshibas规模的公司，并且是世界上主要的核工程公司之一，由于核超支而陷入财务困境，那么一家公司需要多少规模和多少项目成本才能做到承担核电建设的风险？由于项目的规模，没有任何一家小公司可以承担这些项目。但是，如果甚至没有更大的公司执行一个核项目，除非有一个更大的实体（例如联邦政府或大范围的纳税人）保证支付所有超支费用，会出现问题吗？

东芝的困境可能会在东京金融区之外回荡。他们质疑最专业的公司评估定制核建设风险的能力。这将增加新核电的成本，因为支付“固定的”资本回报仍然是其最大的成本。

伦纳德·海曼和威廉·蒂尔斯

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