估值超千亿，谁在抢投埃安？

作者 ｜ 金不换

出品 ｜ 电动公会

历时一年，埃安A轮融资引战终于落地。

10 月 20 日，广汽集团公告称，旗下新能源品牌埃安已经完成 A 轮融资。本轮融资共引入 53名战略投资者，融资总额182．94亿元，共释放17．72％股份。融资完成后，广汽集团仍是埃安的控股股东，直接及间接持有埃安 76．89％ 股份。

按照本轮融资估算，埃安整体估值高达1032．39亿元，是当前国内未上市新能源车企最高估值。

与已经在港股上市的新势力相比，广汽埃安的估值也已经超过了小鹏、零跑市值总和，后两者最新市值分别为524．03亿港元和205．46亿港元。

埃安成立于 2017 年 7 月，最初名为广汽新能源，主要生产广汽明星车款传祺的新能源版本。

2018 年 11 月，广汽新能源发布埃安品牌首款量产车埃安 S，该车在 2019 年 4 月上市，一经面世便迅速成为了广汽新能源的主力车型。

此后，广汽新能源销量几乎全部来自埃安品牌。2020 年 11 月，广汽新能源宣布独立运营，更名为 ＂ 广汽埃安 ＂，如今已陆续推出AIONS、AIONLX、AIONV、AIONY、HyperSSR、AIONS Plus等多款智能纯电新能源汽车产品。

我们查了一下，2020年、2021年及2022年1－9月，埃安销量分别达到6万辆、12万辆和18．23万辆。

最新公布的9月数据显示，埃安单月销量已经超过3万辆，同比增长120．9％，超过同期大多造车新势力的表现，销量位列比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱、吉利汽车后第五名。

广汽集团总经理冯兴亚曾在年初业绩会上表示，埃安混改至少要做到把现在的“蔚小理”变成“埃小蔚”。

现在看来，这个目标已基本实现。

广汽埃安的混改和引战工作从2021年8月宣布启动，今年9月初完成。

混改共分为三个阶段：

第一阶段为资产重组，已经于 2021 年 11 月完成。这次重组中，埃安承接了广汽研究院纯电新能源领域的研发人员，并通过现金增资、资产注入、现金购买等方式实施内部资产重组。重组完成后，埃安的注册资本增加至 60 亿元。

第二阶段为员工持股和引入战投。2022 年 3 月，埃安完成了员工持股计划和部分引战工作。埃安员工持股平台与埃同行、汽研究院科技人员持股平台安鑫投资在本轮重组中进入埃安的股东名单。除此之外，埃安还引入了一大批外部战投方。

广汽埃安总经理古惠南曾讲过，广汽埃安在引进战略投资方时，会优选对公司在三电、智能网联、自动驾驶领域有帮助的企业。

在此次引战增资项目中，广汽埃安根据发展需要，相应设定了投资者筛选条件，需要满足拥有核心资源、产业协同效应强、资本协同能力强、行业地位领先、政策引导性强、资金实力雄厚六类条件中至少一种。

从结果来看，在一百多家行业头部投资机构抢投的情况下，最后有53家投资机构上榜埃安投资者名单，全面覆盖了电池供应链、半导体、车路协同、能源生态、资产投行等上下游协同企业。

可以看到，此次A轮融资方阵容不仅包括充换电能源生态领域的南网能创、国网英大产业基金，电池关键资源领域的赣锋锂业、寒锐钴业、瀚晖资本、科达制造，芯片设计与制造领域的中芯聚源、粤芯半导体，还有智能驾驶车路协同领域的中交资本等。

另外，知名市场化、金融及资产管理等具有市场影响力的专业投资机构，以及大型政策引导性的国家及地方投资机构等战略投资者也参与了投资。

从公开资料来看，高达182．94亿元的融资额是近年来国内新能源整车行业可查最大单笔私募融资。

A 轮引战融资完成，也标志着埃安第二阶段混改顺利完成。根据计划，这是埃安IPO前最后一轮融资，下一步将力争成为新能源汽车科创板第一股，或于2023年底实现IPO。

目前来看，新能源汽车已经成为一级市场景气度最高的细分行业。

第三方调研数据显示，2022年下半年，有超过60％的股权投资机构对新能源汽车产业链进行了布局，热钱涌入下，超过70％的新能源汽车相关项目估值上调，是各细分行业中估值上调项目占比最大的。

新能源汽车品牌割据混战，一级市场的股权投资机构仍在加码押注，寻找下一个“蔚小理”，埃安凭借出色的表现已经为自己赢得了先机。

在这个充满万亿级市场想象的行业里，产品、企业、资本、势力交织，终战还未打响，已有人搁浅。大江东去，浪淘不尽，决出胜者之前，资本不休。

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原文标题:估值超千亿，谁在抢投埃安？