碳中和系列报告——林业碳汇全方位剖析

1. 我国林业碳汇交易发展历程：起步于CDM，积极参与全球碳汇交易

碳抵消机制主要是正在执行或者已经批准的减排活动项目经过核查后产生的减排量在碳交易市场进行交易从而用作排放量的抵消，减排量通常指的是在常规情景之外避免或封存的排放量。由于碳抵消机制的产生基于自愿原则，而在其他定价机制中，受约束的企业通常是具有强制性的要求，因此“总量控制与排放交易”机制下的“配额”和“基线减排与信用交易”机制下的“减排量抵消额度”有所区分。

可参与碳抵消机制的项目通常分为两种，一种为采用化石能源替代等方式实现的碳减排，如风电、光伏、垃圾焚烧等可再生能源项目，另一种为通过吸收大气中的二氧化碳达到减排效果，如林业碳汇、碳捕获利用与封存技术（CCUS）等。林业碳汇是指通过市场化手段参与林业资源交易，从而产生额外的经济价值，包括森林经营性碳汇和造林碳汇两个方面。

全球19个碳抵消机制覆盖林业碳汇方向，占比最高。根据碳抵消产生方式和机制管理方式，可将碳抵消机制分为国际性碳抵消机制、独立碳抵消机制及区域、国家和地方碳抵消机制三类。根据世界银行《碳定价机制发展现状与未来趋势2021》报告数据，2020年4月1日至2021年4月1日，26个碳抵消机制签发碳减排量合计3.6亿吨，不同的碳抵消机制所覆盖的行业有所不同，共有19个抵消机制林业碳汇行业，占据全球总量的73%，位列所有行业第一位。

注：覆盖行业由左到右依次是：农业、CCUS、能源效率、林业、燃料转型、逸散排放、工业气体、制造业、其他土地使用、可再生能源、交通运输、垃圾

1.1. 国际性碳抵消机制：CDM项目

《京都议定书》一开始并未把林业纳入减排市场，随着国际气候谈判的不断深入，森林在减缓和适应气候变化中的特殊作用逐渐得到国际社会的认可，林业碳汇才得以进入减排市场并成为重要的交易标的。2001年《联合国气候变化框架公约》第7次缔约方大会（COP7）达成《马拉喀什协定》，同意将造林再造林项目作为第1承诺期内唯一合格的林业领域CDM项目；2007年COP13达成《巴厘路线图》，同意将减少毁林和森林退化（REDD）作为合格的林业碳汇项目；2009年COP15达成《哥本哈根协议》，在REDD基础上，同意将森林保护和森林可持续经营增汇（REDD+）作为合格的林业碳汇项目，林业碳汇项目可实施类型得以不断丰富与拓展。

中国共有5个林业碳汇CDM项目成功注册备案。2006年，中国广西珠江流域再造林项目成功注册，为全球第1个CDM 林业碳汇项目，截至2021年4月1日，全球共成功注册备案66个林业碳汇项目，而CDM项目达8415个，林业碳汇占比不足1%。从地区分布来看，林业碳汇CDM注册备案项目主要分布在印度、哥伦比亚、乌干达等地，前三大地区占比达52%，中国成功注册5个林业碳汇项目；从类型分布来看，再造林项目达51个，占林业碳汇CDM注册备案项目总数的77%。

CDM交易均价较低，为1.04美元/吨。根据Eco Securities数据，2020年全球CDM项目交易量111.16万吨，交易金额116.06万美元，交易均价1.04美元/吨，成交价格较低；从价格变化来看，2020年1月至2021年5月，CDM交易均价在0.66-2.07美元/吨之间波动，且小规模交易价格（<100t）高于标准交易价格（>100t）。

1.2.1. 黄金标准（GS）

国际上独立性碳抵消机制一般是针对组织或个人自愿抵消而建立的，但有些也被用于各类碳定价机制的履约，处于自愿碳市场和强制履约碳市场之间。其中在自愿碳市场中签发项目书和签发信用总额排名第二的是黄金标准（Gold Standard），由世界自然基金会（WWF）和南南-南北合作组织（South-South North Initiative）和国际太阳组织（Helio International）发起，成立于2003年。黄金标准评估过程较为严格，其签发的碳信用一般用于自愿抵消，同时哥伦比亚碳税机制、CORSIA、南非碳税也认可黄金标准的使用。当前黄金标准中大部分碳信用来源于可再生能源和炉灶燃料转换项目，同时已要求申请项目不得来自中高及高等收入国家。

中国共有3个林业碳汇GS项目成功注册备案。截止到2021年6月底，黄金标准机制中林业碳汇项目不多，状态为Gold Standard Certified Design以及Gold Standard Certified Project的林业碳汇项目有21个，项目个数占比1.42%。其中，中国有3个林业碳汇GS项目已成功备案（状态为Gold Standard Certified Design）。

GS机制下的交易活跃度较低，成交均价基本稳定在12-16美元/吨之间。截止到2021年6月底，累计发放了1.78亿吨减排量，到期或注销的减排量有0.88亿吨；发放的减排量中，强制性减排量（CER）为2872.63万吨，自愿减排量（VER）为14,571.39万吨。根据Eco Securities 2020年4月-2021年5月VER的交易量数据统计，累计交易量为10.10万吨，月均交易量7213.86吨，活跃度较低；价格方面，交易均价为14.10美元/吨，均价基本稳定在12-16美元之间。