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石油市场显示出一定的生命力，在两天内上涨了11％。但是，如果没有更大的反弹指日可待，将不会只有石油公司会感到痛苦：如果钻探者无法拿出现金来偿还债务，他们的贷方也将面临巨大的损失。
石油钻探是一个昂贵的过程。在石油开始流动之前，公司不得不掏空现金而看不到很多回报。在没有其他井的收入的情况下，石油公司必须承担债务来为运营融资。即使对于拥有大量生产资产的公司而言，债务也是保持新钻探发展的关键资金来源。在2010年至2014年期间，石油行业承担了约5500亿美元的债务，在这段时期内，石油价格飙升。现在崩溃了，该卷变得特别难维护。
最大的银行-摩根大通或花旗银行-如此庞大，以至于能源行业贷款的损失可能只会导致“轻微的负面影响”，正如摩根大通杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在1月与投资者举行的电话会议上所说。但是规模较小，更具区域特色的银行，尤其是在德克萨斯州和北达科他州的银行，面临着更大的问题。相关：石油专业人士的利润被击败
在1980年代的最后一次石油崩盘期间，石油价格暴跌后，大约700家银行倒闭。分析人士认为，失败的人数将接近这些数字，但是有一些银行的贷款组合中有很大一部分来自能源行业。例如，正如CNN Money在1月份报道的那样，国际Bancshares等公司（占42.4％）和Cullen / Frost银行家（占35.9％）这两家位于德克萨斯州的区域性银行都处于高度敞口。
自2014年中以来，油价已下跌超过50％，加拿大各银行也从中受益。根据彭博社的数据，S＆P / TSX商业银行指数是加拿大的八家银行的指数，在一月份下跌了约10％，是自1990年以来最糟糕的一年。
甚至英国的银行也可能陷入困境。苏格兰皇家银行，巴克莱银行和其他一系列英国银行在能源部门的高收益贷款中所占的比例超过500亿美元。
但是，并非所有贷方都遇到麻烦。看着受伤的动物，一些秃鹰感觉到了机会。对冲基金和私募股权正介入竞争，以高昂的利率向陷入困境的石油公司提供信贷。被传统债务市场拒之门外，陷入债务的石油公司别无选择。特别是对于小型钻机，这些紧急贷款为偿还其他债务提供了生命线。
彭博社2月2日报道，凯雷投资集团（Carlyle Group），阿波罗全球管理（Apollo Global Management），黑石集团（Blackstone Group）和KKR等几家主要的私募股权公司正在大量负债债务石油公司中担任职务。
例如，KKR向Preferred Sands LLC提供了7亿美元的信贷，Preferred Sands LLC是一家用于压裂油气井的沙子生产商。为了获得15％的收益率的紧急贷款，KKR拥有了该公司40％的所有权。黑石集团与另一家陷入困境的石油公司Linn Energy LLC也做了类似的交易。相关：雪佛龙通过削减工作量应对钻机数量下降八周
《纽约时报》记录了Resolute Energy案，这家公司在负债累累后几乎没有生存。对冲基金Highbridge Capital Management向该公司提供了1.5亿美元的贷款，利率超过10％。
新债务的苛刻条款显然使石油钻探公司重新站起来的可能性更低。但是，这些秃investors的投资者知道，一旦破产，他们可以没收资产。而且，如果油价出现转机，那么这些金融机构将失去以大火价格获得的潜在有利可图的石油生产资产。
凯雷投资集团（Carlyle Group）的联合创始人大卫·鲁宾斯坦（David Rubenstein）在达沃斯世界经济论坛上说：“唯一的最佳投资机会是陷入困境的能源债务。”
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2021-08-13
