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高盛预测十月份油价将达到每桶45美元

时间：2021-08-30 20:16:34 来源：

石油价格还会再下降吗？

最近几周，石油价格以惊人的速度反弹，WTI价格从3月的低点反弹了三分之一以上。

这有充分的理由。自2014年10月创下新高以来，钻机数量减少了近1,000（或近60％）。全球一些最大项目的总支出减少了1,290亿美元，到2016年，这一数字可能会激增至2,000亿美元。支出和钻探收缩最终导致产量小幅下降。相关：寻找主要金矿的最佳方法

经济活动的低迷引发了石油交易商的乐观情绪，市场对此进行了调整，并且有可能回升。

高盛表示，发展速度并不快。该投资银行在一份新报告中认为，油价上涨不仅过早，而且油价上涨本身将是“自欺欺人的”。集会可能会使钻探者重返市场，但这只会导致价格上涨的逆转。更多的钻探和更多的产量加剧了尚未解决的供过于求的状况，价格可能会出现两次下跌（如果算上2015年2月至2015年3月的价格下跌，则可能出现三次下跌）。

高盛（Goldman Sachs）报告称，问题不仅在于原油过剩，还在于资本过剩。获得廉价资金的途径使生产公司得以参与其中并继续钻新井。甚至那些现金流枯竭或遇到流动性问题的公司，仍然能够找到愿意动用新资金的投资者。相关：退休之潮可能使大石油措手不及

例如，在一月和二月，全球最大的石油公司发行了310亿美元的新债务，是有记录以来的最高季度总额。新债务的部分原因是需要筹集资金，换句话说，这就是苦难的证据。但是，只有超低利率环境才能使新债务成为可能。美联储多年来一直保持低利率，以期刺激经济。但这也使投资者努力寻找收益，引发更多的冒险。由于更安全的资产无法提供投资者所期望的回报，因此大量的投资和贷款正流向石油公司，包括一些财务状况不稳定的公司。

有了财务生命线，许多本来可以大幅度削减开支的公司却仍然存活下来。有些甚至可能再次开始钻探。但是最近的油价上涨是基于这样一个事实，即正在进行真正，真实的平衡。简而言之，油价保持在每桶60美元甚至高于该水平的唯一方法就是全球石油产量大幅减少。这种情况还没有发生，并且如果价格上涨导致产量反弹，供过于求的现象将无法解决。相关：这就是为什么对较低油价的预测是错误的

高盛（Goldman Sachs）认为，这些问题已经为油价的进一步下跌做好了准备，到10月，油价可能跌至每桶45美元。高盛分析师在一份投资者报告中写道：“我们发现，全球市场失衡实际上并没有得到解决，并且认为反弹将破坏新生的再平衡，将证明自己是失败的。”

如果出现新一轮的价格下跌，石油行业将被迫对其钻探车队，支出计划和劳动力进行新的削减。价格的这种波动以及石油公司的命运将一直持续到实现供应的持久减少为止。简而言之，正如我们在上一篇文章中讨论的那样，可能需要进行更强大的调整，

较弱的司钻被迫退出，更多的产量下线。那可能还有几个月的路程。


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