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切萨皮克州破产能否提振天然气价格

时间：2021-09-18 08:16:08 来源：

在遭受石油危机打击的所有公司中，很少有像切萨皮克能源公司那样遭受重创的公司。今天，CHK的股票市值约为10亿美元，而一年前则超过200亿美元。在过去一年报告每股收益亏损超过每股18美元之后，该股今天的交易价格还不到每股2美元。简而言之，对于CHK及其股东而言，这确实是一个艰难的旅程。

在某种程度上，股市表现合理，投资者显然在定价，切萨皮克未来很有可能陷入破产。没有人知道这是否会发生，当然，值得注意的是，切萨皮克有一个切实的计划来偿还3月份到期的5亿美元到期债务。

该公司计划结合使用现有现金和额外的流动性，包括利用现有的信贷额度。2017年，CHK的债务到期额超过10亿美元，该公司计划出售资产以满足这些需求。因此，当CHK船驶向冰山时，管理人员似乎并没有摆在甲板上。然而，对于所有管理层的努力，尚不清楚该公司是否最终会避免破产。相关：市场崩溃即将到来

切萨皮克（Chesapeake）破产的可能性提出了一个有趣的问题。如果美国第二大产品生产商宣布破产，天然气价格将如何变化？任何熟悉美国破产的人都会提出一个明显的观点，即CHK破产几乎肯定是第11章的重组，而不是第7章的清算。换句话说，即使在破产程序中，天然气也可能继续从CHK井中流出。

然而，在某些情况下，CHK的破产可能导致天然气价格发生巨大变化。能源公司的破产一向非常混乱，而且越来越混乱。例如，当Quicksilver最近宣布破产时，它用了10个月的时间拍卖了其石油和天然气种植面积，出价不到2.5亿美元，约为事先预期的五分之一。

切萨皮克（Chesapeake）的破产将变得更加复杂，并且随着可供出售的资产过剩，拍卖中收到的价格-即使是公司的一部分-可能微不足道。鉴于此，如果CHK宣布破产，很有可能会发生数起事件。相关：挣扎中的委内瑞拉购买了美国原油，但谁会为此买单呢？

首先，CHK可能会中断其管道合同。这些合同此时不经济。尽管最终会形成新的交易，但这将需要一段时间，与此同时，CHK天然气供应可能会停止，从而推高价格。

其次，CHK债权人可能会停止将任何非关键资本支出投入公司的业务范围。以目前的价格计算，许多油井的盈利能力和价值都将受到质疑，而将其中的任何维护资本支出全部投入其中，可能只会使高昂的资金流失。

第三，CHK债权人可能会决定，如果他们试图在地面上保留尽可能多的储备，则公司的资产销售可能会更强，这为买方提供了利用一两年内价格反弹的机会。因此，CHK债权人可能会寻求减慢切萨皮克峰产出的方法-这对股权持有人和管理层来说是不合逻辑的，这两种举措都具有激励当前尽可能多地注入资金以努力渡过当前危机的动机。相关：随着欧佩克传闻进入市场，油价上涨超过12％

当然，这些结果都无法保证，而且CHK可能最终会在没有破产的情况下独自渡过危机。但是如果他们不这样做，投资者应该意识到美国天然气破产相关价格飙升的真实可能性。


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