暴涨近40%！铀价起飞

全球能源金属价格近期接连上涨，如今轮到铀了。

（来源：微信公众号“国际能源参考” ID：guojinengyuancankao）

基金高调入场触发铀价新高

据标普全球普氏发布的数据，9月15日，美国纽约证券交易所铀当月现货价格创下近9年来新高，当日现货价格高达48美元/磅，与今年一季度的30美元/磅相比涨幅高达60%以上。不仅如此，近一周来，全球主要铀供应商Cameco、Paladin Energy等公司股价也集体飙涨，创下近7年来的最高纪录。

在业内看来，铀价起飞的背后，加拿大资产管理机构Sprott的“疯狂”购铀举动“功不可没”。而与此同时，全球铀的供需不平衡局面更是将为铀市走“牛”带来长期支撑。

综合多家外媒报道，引发此次铀价飙涨的首先是一只来自加拿大的基金。今年7月，加拿大资产管理机构Sprott成立了实物铀信托基金，并开始大量购入实物铀。7-8月内，该基金购入了600万磅实物铀，总计价值高达2.4亿美元。这一大规模的抢购一时引发铀价飞涨，从今年初的不到30美元/磅迅速突破40美元/磅关口。

9月初，该信托基金表示，将进一步加大对实物铀的投资，并声称已经向加拿大证券监管机构申请扩大其股票出售计划，将利用出售股票的收益购入更多实物铀。当时该基金拥有的实物铀资产已高达3亿美元。9月14日，该信托基金发布报告称，当日总计购入了125万磅实物铀，旗下铀资产规模扩展至13亿美元。次日，纽交所铀现货价格暴涨，创下自2012年以来的新高。铀价追踪机构TradeTech发布的数据显示，9月15日，铀现货价格较8月中旬上涨了12%，铀价指数上涨幅度高达39%。

除了Sprott，许多金融机构、企业也在押赌铀价上涨。加拿大投资机构Uranium Royalty今年8月公布的4000万美元投资计划，其中一大主要投资领域正是铀资产，而在9月15日，该公司也宣布将新购入30万磅实物铀。另有英国专注于实物铀贸易的企业黄饼公司，旗下也已持有超过1600万磅的实物铀。

与此同时，多国散户的入场也让铀矿公司的股价迎来了一波上涨热潮。据《华尔街日报》报道，近几个月内，铀成为散户交易者关注的焦点议题，高涨的散户热情将美国、英国、澳大利亚的多家铀矿公司的股价推向了高点。9月16日，Paladin Energy公司股价较一个月前暴涨111%，在悉尼上市的铀矿公司Peninsula Energy当日股价较一周前跳涨了37.5%，英国上市的铀矿商Aura Energy股价跳涨幅度也超过了35%。

供需失衡仍是涨价的“幕后推手”

多家金融机构分析师认为，虽然金融机构的猛然介入推高了全球铀价，但此轮铀价大涨背后的原因更多是由全球铀市供需失衡引起的。

根据世界核能协会发布的数据，澳大利亚、哈萨克斯坦、加拿大三国的铀矿储量约占全球总储量的52%，这三个国家也是目前全球主要的铀矿生产国。然而，在过去的一年多里，新冠肺炎疫情叠加经济下行等因素，导致上述国家的铀矿生产出现了不同程度的中断，直接导致全球铀供应出现了紧张局面。

今年8月，全球主要铀生产商哈萨克斯坦国家原子能工业公司表示，虽然目前全球铀供应量已出现下降，但因疫情引发的市场悲观情绪仍在持续，公司在扩产方面将保持谨慎态度，2023年之前公司仍将保持低产量水平。而加拿大铀供应商Cameco去年底也曾因疫情暂停该国雪茄湖铀矿的生产，今年4月才宣布恢复铀供应。

世界核能协会在近期的一次行业会议中表示，近年来，因为全球铀价保持低位，部分铀矿寿命也即将终结，铀矿勘探开发投资逐年下降，全球铀产量一直走在下坡路上。该协会的数据显示，2020年全球铀产量为4.77万吨，较2016年下降了24.5%，较当年全球的需求低30%左右；预计到2025年，全球铀供应量很可能在当前基础上再下降15%；到2030年，则很可能继续下降50%左右。

然而，在此期间，全球铀需求却可能持续上涨。据世界核能协会发布的预测，在全球多国推动电力领域脱碳的情况下，今年全球铀需求或将达到1.62亿磅，到2030年铀需求将上涨至2.06亿磅，到2040年需求将进一步上涨至2.92亿磅。

零碳目标或推动铀市长期增长

在国际原子能机构最新发布的核电年度展望报告中，该机构预测认为，到2050年，全球核电产能有望在2020年基础上翻倍，增至792吉瓦，这也是该机构自2011年日本福岛核电事故以来，首次上调了对未来30年核电产能潜力的预测。

世界核能组织也做出了类似的预判。该机构称，过去的一年里，全球主要经济体陆续宣布了“具有雄心的脱碳目标”，核电也成为了不可或缺的低碳电力，进而将快速推高全球对铀的需求。

《金融时报》援引德国贝伦贝格银行分析师Jonathan Guy的话称，铀市火热的现状是在能源需求不断增长的背景下发生的，随着全球经济复苏，人们也越来越关注零碳电力，核电作为非化石燃料，将是未来的电力系统的“基石”。

不过，在业内看来，目前铀新矿开发的速度远不及需求增长，短时间内也难以完成扩产。美国银行在一份报告中指出，目前，哈萨克斯坦有“5800万磅/年的铀矿闲置产能以及1680万磅/年的未开发铀产能”，但在没有长期协议合同的情况下，该国铀产量至少需要6个月或更长时间才会有所提高。

在当前这一供需局面下，有分析机构预测认为，今年内全球铀价有望突破60美元/磅。投资机构Kipco援引分析师Warren Irwin的话称：“早在Sprott入场之前，铀市已经供不应求，它的出现只是让铀价飙涨提前了1-2年。现在铀市的基本面已经能够支撑一个长期的牛市了。”