油价上涨提前公布库存数据

尼亚加拉大瀑布因冰封而停止流动后的一百六十八年，对石油生产的协调冻结的持续怀疑，意味着今天的牛市定位尚未消除。愚人节前一天的前一天，要考虑以下八件事：

1）隔夜的经济数据流因日本发布的各种混合数据而开始。家庭支出远好于预期（环比增长1.7％），而失业率上升至3.3％，零售额则低于市场预期的+ 0.5％（同比）。

鉴于欧元区货币供应量已成为欧洲主要发行货币的共识，我们将关注点转移到了美国，以及Case Shiller的住房大坏蛋。与去年同期相比，1月份在20个大都市地区的房价上涨了5.7％，似乎处于一个金发姑娘区域（不太热，不太凉）。下图有一些令人舒缓的地方（您和我在一起吗？…呃，伙计们？）：

S＆P Case Shiller房屋价格综合指数，同比增长

2）今天的双关语来自《华尔街日报》的批评。下图显示了石油和天然气生产国债券的债券价格如何受其位置驱动。例如，由于低成本使其成为北美最赚钱的钻探地区，垃圾债券的价格在西德克萨斯州（二叠纪盆地所在的地区）表现最好。

相比之下，东德克萨斯州等地区的生产商（包括海恩斯维尔，博西尔和巴内特的页岩油所进行的研究）发现债券价格暴跌至不足1美分的12美分，因为该项目无利可图。相关：油价超越WTI和布伦特

Eagle Ford页岩层位于二叠纪和Haynesville之间，无论是在地理上还是在债券价格方面（哈克，债券价格为52美分兑1美元）。尽管该地区狭窄带内的一些井显示出足够的初始流量（> 800 bpd），足以以38美元的价格获利，但伊格尔福特大部分地区仍需要较高的油价才能具有经济意义。

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3）从一个具有挑战性的环境到另一个环境，我们来看看库尔德斯坦的石油生产。如下图所示，库尔德人的产量年初超过600,000 bpd，预计今年将增加约150,000 bpd。

但是，上个月通往土耳其Ceyhan出口码头的库尔德管道维修工作中断了流量。尽管管道已重新启动，但鉴于库尔德人去年拒绝交出产量，而是选择自行出售石油，巴格达中央政府已禁止库尔德人在管道上输送原油。

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除非库尔德人和中央政府之间达成协议，否则今年的产量可能会下降200,000桶/天，这不仅是由于库尔德斯坦的Taq Taq油田的产量估计降低，而且还因为巴格达政府，而不是通过库尔德斯坦将其出口。相关：为什么我们会在2016年看到油价震荡

4）根据上述ClipperData，上述数据之后，伊拉克的水性原油出口继续反映出我们从该国看到的产量增长。在过去的连续十个月中，来自巴士拉（Al Basrah）石油码头的原油装载量同比增长。2015年全年，原油装载量比上年增长12％，本月继续增长：

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5）来自国际能源论坛的演讲已在当今的社交媒体上进行（h / t @ javierblas2），并简洁地强调了欧佩克所面临的困境：

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6）同时，来自同一演示文稿的这张幻灯片突显了欧佩克如何陷入这一困境。石油市场持续供过于求，意味着经合组织2015年的原油库存持续增加至30亿桶以上：

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7）从一个社交媒体专家到另一个社交媒体专家，@ JKempEnergy今天强调，三大石油合同的净多头头寸现在为5.79亿桶，接近2014年6月创下的6.27亿桶的纪录。相关：当前的油价上涨已达到极限

在最近三次我们达到空头头寸的极端情况下（2015年3月，2015年8月，2016年2月），我们相应地看到了快速，急剧的空头回补上涨以提振价格。因此，随着净多头头寸推向2014年中期的记录，谨慎地记得当时发生的情况–布伦特原油在本年度达到峰值时接近115美元，而西德克萨斯中质油也达到了107美元。

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8）最后，我们在今天晚些时候获得了API报告，其中包括原油库存的稳固增长（每小时健康进口，炼油厂维护）以及汽油的提用情况（每小时健康需求，冬季调和去库存）。尽管我们的ClipperData数据显示，上周只有2艘VLCC从阿拉伯湾运抵（400万桶沙特原油），但离岸等候的数量已从上周的3000万桶大幅下降，这表明原油进口量持续强劲。

马特·史密斯（Matt Smith）