油价反弹改变了司钻们的心态

现在油价已回升至每桶50美元，石油公司是否会重新部署钻机以重新开始钻探？

由于美国产量下降，加拿大和尼日利亚的供应中断以及全球需求上升，油价自2月以来已上涨了约85％。尽管过去两年价格剧烈反弹，但WTI和布伦特原油价格在过去一个月的相对稳定区间为每桶47美元至50美元，自2014年年中经济衰退开始以来，这种平静时期从未见过。实际上，追踪油价波动的CBOE原油波动指数处于一年来的最低水平。在决定下一步该做什么之前，市场似乎似乎在五月份喘了口气。

价格上涨是在没有欧佩克任何协助的情况下实现的。石油卡特尔的最高成员的产量比过去更高，今年几乎没有冻结或减产的希望。因此，如果油价要进一步上涨，由于市场供求平衡的调整，它们将不得不这样做。相关：尼日尔三角洲复仇者威胁将尼日利亚的石油产量提高到“零”

美国页岩钻井的短周期性质引发了人们对美国是否取代沙特阿拉伯成为新的秋千生产国的质疑。但是，最大的不同是，成百上千个单独的页岩钻机不能也不协调-他们会视情况自行采取行动。那么，50美元的油价足以把它们带回来吗？

有一些早期迹象表明钻探开始再次开始。上周，石油钻机数量跃升了9架，达到325台现役石油钻机，是自2015年12月以来的最大增幅。

《华尔街日报》报道说，公司正在加强钻探活动的几个地点-西德克萨斯的二叠纪盆地和俄克拉荷马州的Stack油田。《华尔街日报》表示，在油价为每桶45美元的情况下，这两口井中的油井可以为公司赚取10％至30％的回报。总部位于俄克拉荷马州俄克拉荷马州的页岩钻机公司大陆资源公司（Continental Resources）说，即使油价仅为45美元，它也可以从烟囱中最好的油井中获得75％的回报。这些井中的某些井更有利可图，因为它们位于成熟的石油区，附近有所有需要的管道基础设施和加工设施。有一些公司将资源转移到这些地区，减少Bakken等地的业务并向俄克拉荷马州和西德克萨斯州添加资源的例子。

几个月前，少数公司传达了他们的意图，之后油价反弹至每桶50美元。先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources）在四月份表示，如果油价回到50美元并停留在那，它将增加五到十个钻机。“在某个特定时间点达到50美元并不是很多。它认为油价在每桶50美元将保持在每桶50美元。行业供需基本面必须改善。先锋自然资源投资关系高级副总裁弗兰克·霍普金斯（Frank Hopkins）在4月表示，我们必须认为这是一个积极的价格环境。《华尔街日报》称，雪佛龙公司已经确定了4000口油井，并相信每桶50美元的油价将为二叠纪盆地带来10％的回报。

尽管如此，这项新的钻探活动仅会蚕食美国石油生产的边缘。美国每周每天损失成千上万桶-例如，上周的EIA报告每天损失32,000桶。自2015年4月达到峰值以来，每天的总产量下降了近100万桶，并且预计还会进一步恶化。到目前为止，在俄克拉荷马州和二叠纪的新钻探只会减缓下降速度。该行业将需要在页岩补丁中增加更多的钻机，然后才能恢复整体产量。

当然，石油行业的强劲反应（例如，钻机数量连续数周大幅增加）只会增加油价再次回落的可能性，从而削弱了一些吸引人的钻探地区的回报并可能使更多边际油井的收益归零。相关：美国原油出口创96年新高

石油价格不会仅根据美国情况而变化。加拿大产出的返回将使价格承压，但尼日利亚的电力中断仍在继续。伊朗继续提高产量，但这些收益可能被其他地方的损失所抵消。有太多变量，今年剩余时间的价格预测会根据与您交谈的人而有所不同。《华尔街日报》对13家投资银行的调查显示，2016年第四季度的价格预测在每桶30美元至60美元之间。

但是，在美国发生的事情最重要的原因有两个。首先，页岩钻井的停止和启动要比常规钻井更快，这意味着美国的活动可能会先于其他地方进行。同样，美国倾向于拥有最透明的行业数据，从而提供有关石油行业状况的一些线索，从而使美国对短期价格波动产生巨大影响。6月6日，摩根士丹利（Morgan Stanley）发表报告说，“现在所有的目光都集中在美国，看看价格是否回到50美元，钻探是否会重现。”