为什么加拿大的石油工业可能永远都不一样

永远不会是很长一段时间。字典的定义是“过去或将来的任何时候；决不永远不会。”在挥发性石油和天然气工业中，那些试图展望未来并确定性地做出预测的人总是错误的。继承人的希望。

但这并非全是坏事，但由于市场因素和投资者情绪，油价正在逐渐上涨。联邦和省级政治家正在软化对潮水管道的反对，甚至公开宣布支持。最坏的过去了。

但是，越来越可以肯定的是，未来将不会像过去。先前的衰退同样具有毁灭性，但主要原因最终扭转了局面。低商品价格得以恢复，破坏性的政府政策被取消。

尽管石油和天然气价格暴涨，但由于各种原因，这种复苏将有所不同，这些原因将结合起来限制增长，机会和利润。以下主要变化是永久的。

石油正在摧毁世界

“新研究表明，如果政府采取正确的政策措施，化石燃料时代可能会在短短的十年内结束。如果您…认为工人现在正在艾伯塔省受苦，请等一下，看看我们错过了加拿大的经济景象。可再生能源和真正的气候友好型经济带来了巨大的就业机会和繁荣机会。”

由塞拉俱乐部的气候和能源运动家撰写，该文章出现在4月23日《维多利亚时代》专栏作家的第13页顶部，标题为：“管道不是通往巴黎解决方案的途径。”卑诗省关于管道的观点是众所周知的。

无论您还是成千上万的下岗石油工人相信第一段，4月22日在纽约联合国举行的171个国家签署了去年谈判的《巴黎气候变化协议》。联合国秘书长潘基文在活动中说：巴黎将以深刻的方式影响所有子孙后代的生活-危及他们的未来。他说地球正在经历创纪录的温度：“我们正在与时间赛跑。我敦促所有国家在国家一级加入该协定。今天，我们正在为未来签署新的盟约。”相关：大石油使分析师大吃一惊，我们背后最糟糕的是？

在4月26日的《环球邮报》上表示支持，马尔代夫这个岛国外交大臣写道：“我们（《巴黎协定》）的批准是基于明显的当前危险，使我们的国家完全丧失潮流，这是完全有可能的。从仅在本月发布的一份报告中就可以看出这一点有多重要，该报告对我们极地冰盖的稳定性提出了质疑。我们现在知道，2016年3月是有史以来最热的月份。”

这都是由燃烧碳燃料引起的。信不信由你，这个辩论不会很快消失。

反碳运动已经以两年前没人能想到的方式影响着石油工业。艾伯塔省全面的碳税制度将成为法律，显然是在2017年1月1日，以证明该省应获得社会许可，以反对碳燃料的人继续从事石油业务。如果在执行之前不进行大量研究和全面的成本/收益分析，加拿大/美国最近减少甲烷排放的承诺将给油井付出巨大的代价。

这些只是消除和/或否认碳氢化合物燃料为世界经济提供动力的日益增长的趋势的一部分。油不再重要了。多年来，大学捐赠基金一直被迫剥离石油和天然气公司的股份。苏格兰皇家银行现在拒绝为油砂开发提供资金。从历史上看，人们在油田里找工作，并为自己的工作感到自豪。这变化很快。

加拿大是少数几个主要石油和天然气生产国之一，尽管仅名义上为全球排放做出了贡献，但它们决心通过重大而昂贵的反碳政策变化而迅速推进。我们将不会很快跟随着俄罗斯，沙特阿拉伯，科威特，哈萨克斯坦，伊朗，伊拉克，墨西哥，委内瑞拉，尼日利亚等等。他们将很乐意为加拿大提供石油，无论加拿大是否继续供应。

“量化宽松”不再刺激经济

在2008年/ 2009年经济衰退之后，世界各国央行行长开始实施接近零利率的计划，该计划将扩大为所谓的“量化宽松”。Investopedias的定义是：“量化宽松是一种非常规的货币政策，其中中央银行从市场上购买政府证券或其他证券，以降低利率并增加货币供应。”现在，在某些国家/地区已将其扩展为包括实验性负利率，在这些国家，银行以及最终储户因持有现金而不花钱而受到惩罚。

目的是在政府债务激增和经济停滞之时，增加支出以保持西方经济奇迹的活力。如果利率达到30年前的两位数水平，那么经济灾难将是惊人的。在人们认为（然后被接受）各国政府可以在不破坏经济或造成通货膨胀失速的情况下印钞之前，1980年代初期，主要贷款和抵押贷款利率曾达到22.5％的峰值。

但是它不再起作用了。过去的衰退是由高油价引起的，并在下跌时得到了缓解。这次不行。盖尔·特维尔伯格（Gail Tverberg）4月19日在Oilprice.com上发表的一篇文章…写道：“消费者是经济的基础。如果他们的工资没有迅速增长，并且购买力（同时考虑债务和工资）没有太大提高，那么他们就不会购买许多新房和新车，这是需要消耗石油的大产品。实际上，为了使石油需求回升到每桶100美元以上的水平，我们需要能够负担得起越来越多的石油产品消费的消费者。”相关：为什么沙特阿美公司的首次公开募股不够

哎呀。这次油价暴跌，需求也暴跌。国际能源机构（International Energy Agency）预测，尽管价格低廉，但今年的每日需求增长仅为120万桶/天，而2015年及之前年份则为160万桶/天或更高。中产阶级的收入，过去是石油消费增长的主要驱动力，在西方世界不再增长。量化宽松已经开始。石油需求的增长可能发生在亚洲和其他国外市场。如果政府对接近零或低于零的利率采取逆转政策，或者人们对央行按要求印制货币的长期稳定失去信心，那么石油消耗和价格将注定失败。

美国页岩气由低利率融资

在利率低至零的时代寻求收益会导致特殊的投资决策。在2008年，房地产泡沫的崩溃是由投资者对质量可疑的高收益抵押债券的无休止的需求驱动的，据此引发了全球衰退。这促使雷曼兄弟（Lehman Brothers）等主要金融机构倒闭，并提供了更多援助。监管者皱着眉头，试图引入政策以确保这种情况不会再次发生。

自2010年以来，美国的轻质致密油（LTO）或页岩气繁荣都标志着类似的资产泡沫。勘探与生产（E＆P）公司能够通过出售次级债券来资助重大钻探，收益率为6％或更高。它们大部分仅出于利息，应在几年内到期。钻高收益债券的LTO高下降LTO井的问题在于，债券到期时，所支付债务的井产量已下降至资产仅相当于未偿还杠杆的一小部分的程度。美国许多公司已经破产，还会有更多公司破产。已经进行了大量分析，以显示美国一些顶级LTO钻机在投资产生的每1美元现金流中花费了2美元进行钻探。这种差异是由看似无限的资本流入所弥补的。

这给加拿大的石油未来造成了两个问题。首先，即使大宗商品价格上涨并解决了运输问题，根据利率的变化，公司筹集廉价债务的能力可能会持续一段时间，甚至可能永远持续下去。勘探与生产的历史支出几乎总是超过现金流，从而提供了投资，工作和机会，而这是其他时候所没有的。外部资金流入对供应机器至关重要。

另一个是债务融资对油田服务（OFS）部门资产负债表的影响。正如以前在这些页面上所写的那样，仅2014年和2015年，就有21个多元化的加拿大OFS运营商投资了370亿加元，为不断增长的北美石油斑块增加了新的钻机，压裂裂缝，营地，加工厂，中游设施和管道。仅加拿大的三台大型压力泵就欠下了26亿加元的债务，其中一家破产了。勘探与开发的许多需求是通过债务融资的，该债务已不再可用。现在，OFS已被过度建设，许多运营商也被过度利用。需要一些恢复才能清理干净。

中东产量，而不是价格

中东生产者为什么要做他们的工作仍然是个谜。但是，无论采取什么计划或战略，在该地区寻找和生产下一桶石油的现金成本仍然是世界最低的。过去，中东的石油战略似乎与保证石油销售的价格有关。现在看起来像数量和市场份额。相关：石油价格涨势走得太远了吗？

中东可能很快将成为世界上最活跃的钻机市场。根据贝克休斯（Baker Hughes）的全球钻机数量，2016年，世界上仅有的区域（拉丁美洲，欧洲，非洲，中东，亚太地区，美国，​​加拿大）仍在使用与2014年相同数量的钻机。中东。从2013年到2012年，唯一增加活跃钻机数量以及在全球活跃钻机中所占份额的地区是中东。

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资源：Baker Hughes全球钻机数量2016年4月22日，该期间的平均钻机数量

为什么？因为它们可以并且为了维持产出，所以必须。无论主管政府的财务状况如何，现有生产中显然有足够的现金流可以为更多钻探提供资金。随着美国贝克休斯（Baker Hughes）4月22日的在役钻机总数降至471个，2016年头三个月在中东平均钻探403台钻机，使该地区成为世界第二繁忙的地区。除非价格很快恢复，否则它将成为第一。

这不是加拿大可以赢得的价格战。近年来，加拿大的吸引力之一是欢迎外国资本开发大规模的，甚至昂贵的石油储备。现在，据说伊朗开始营业。墨西哥也一样。沙特阿拉伯希望从石油转向多样化的经济，并将其炼油业务出售给全球投资者。沙特人在勇敢地谈论一种经济，最快在2030年就不再依赖石油利润了。

加拿大西部并不是唯一一个对其未来感到疑惑的产油国。然而，它是石油成本最高的司法管辖区，对它的未来感到疑惑。

加拿大下跌但没有退出

加拿大每天生产7​​00万桶石油当量的沥青，原油，天然气液和天然气，使其成为世界第五大产烃区。该国不会在短期内退出石油和天然气业务，因此继续保持下去将仍然是加拿大的良好业务和最大的资源行业。

但是，目前的“降低时间更长”的口号是错误的。这只是石油的价格。就加拿大的石油和天然气行业而言，有很多原因使其可能“长期下降，甚至可能永远下降”。作为一个国家，其生产和生产仍然必需的碳氢化合物的所有要素都比世界上任何其他国家都要好或比世界其他任何国家都要好（从广泛的经济参与到工人安全再到环境保护的一切），这是一个悲剧。