揭秘（下）▶ “太阳城”的故事继续（续集6）
一位排名最高的分析师表示，投资者对去年大型石油股的价格暴涨感到冷落，可能有可能错过进一步上涨的机会。Evercore的道格·特雷森（Doug Terreson）是《机构投资者》杂志（Institutional Investor）排名最高的石油分析师之一，他建议投资者尽管油价上涨，仍坚持使用皇家荷兰壳牌，雪佛龙和埃克森美孚等综合石油巨头。
Terresons的论点是，保持积极价格表现的许多催化剂仍然存在。特别是，综合石油公司已有效地永久降低了运营资本成本，从而降低了生产石油的收支平衡费用。当然，对此的反驳是，大型石油库存可能已经削减了成本，但与综合型专业生产商相比，压裂机在削减成本（占碰撞前生产成本的百分比）方面取得了更大的成功。
尽管如此，还有其他理由对大型石油股持乐观态度，尤其是因为Terreson看到许多公司已经将负面新闻中的公平份额更多地计入了其股价中。根据各种评估指标，综合专业课程的交易价格通常接近25年低点，其中许多人支付的股息收益率接近5％。
埃克森美孚（Exxon）和其他专业巨头有可能削减股息，但这几乎不可能在整个行业彻底崩溃的情况下。石油专业人士知道，股息是向其现有股东发出关于公司财务状况的最重要信号之一，除非绝对没有其他选择，否则任何专业人士都不会削减其股息。
此外，尽管综合专业面临着来自精制产品下游供过于求的新威胁，但这种供不应求足以抵消综合专业所享有的多样化现金流所带来的收益。在当前的石油环境中，炼油厂的操作可能会从浮标变为重物，以供专业人士踩水。但这应该是暂时的现象。Terrerson认为石油专业人士在当前环境中处于“最佳位置”，这一分析有一定的意义。相关：石油杀死了恐龙吗？
特别是，石油巨头正在以一种规模较小的水力压裂公司所无法获得的方式产生大量现金。随着石油环境开始趋于稳定，现金流的产生将使像埃克森美孚这样的公司能够以最低的价格获得有吸引力的种植面积，资产，甚至是补充其现有投资组合的整个公司。如果某些分析师预测，未来几年石油价格会开始飙升，那么石油巨头将受益匪浅。压裂企业也许有或没有财政支持，能够随着价格上涨而增加产量，但石油巨头当然可以。
考虑到所有这些因素，如果投资者希望获得具有吸引力的收益率，良好的风险调整后的预期收益以及合理的下行保护，则他们可能会考虑考虑购买石油巨头。像荷兰皇家壳牌公司这样的公司可能不像某些水力压裂公司那样“性感”或高增长，但是鉴于当前的市场动荡，对防御性投资组合进行定位是一种合理的方法。
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