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石油大项目时代结束了吗？

时间：2021-10-15 18:16:15 来源：

BP今年早些时候表示，其2016年的资本支出将低于其最初计划的170亿美元。壳牌吹嘘其2015年的资本支出比2014年减少20％，降至290亿美元。埃克森美孚在三月份表示，将把今年的资本预算减少四分之一，至230亿美元。长话短说，“大石油”中的每个人都在削减开支，鉴于长期价格较低的环境，这并不是什么新鲜事。

新的一点是，这些降价不再仅仅是对低油价的刻薄反应，它们是新战略的核心。

越来越明显的是，这次油价大跌对石油巨头的伤害比以前的大跌更多。也许这是自然而然的：数十年来，每年的新发现数量将下降，因为对许多人而言，石油是有限的。更重要的是，这些超级巨匠一直将越来越多的钱花在新的勘探上，其结果只会越来越糟。

早在2013年，当价格走势仍然相当不错时，BP，雪佛龙，壳牌和埃克森美孚都公布了第二季度的净利润大幅下降，受到准备金替代率下降的影响。如果三年前的情况如此糟糕，请想象一下今天的情况。

能源和环境智囊团能源经济与金融分析研究所最近的一份报告警告说，埃克森美孚的财务状况还远远没有达到顶峰，如果不解决问题，该公司可能会陷入不可逆转的衰退。。该报告援引了埃克森美孚公司在过去五年中的年收入下降了45％，并且越来越依赖于长期贷款来维持股息支付。有人可能会认为该报告对埃克森美孚有偏见，但任何人都可以公开获得这些数字，以核实其真实性。

由于埃克森美孚并非处于真空状态，而且股息是大石油的圣牛，因此可以肯定地说，其联合超级巨头的财务状况非常相似。对他们来说，好消息是，他们开始意识到价值数十亿美元的大型项目时代已经结束的事实。

取而代之的是，Big Oil开始遵循在美国页岩中运营的独立初级机构树立的榜样：最小风险和最大回报。BP，壳牌及其类似公司都更加重视页岩，摆脱了昂贵的深水钻探和极具挑战性的环境（如北极）。回报实在太不确定了，无法证明巨额投资的合理性。这就是为什么BP放弃了其在大澳大利亚湾的深水勘探项目的原因，也就是为什么壳牌削减了从北极撤出的损失并退出的原因。

正如《华尔街日报》报道的那样，大石油公司引用了伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）的一项研究，大大修改了常规和非常规石油对其产量的贡献。现在计划将常规油田仅占总数的一半，而页岩，致密油和资产收购应占另一半。

超级专业的人才正在变小而灵活。他们不再愿意为同样巨大但不确定的报酬承担巨大的风险。重点是确保可以快速开发的项目的回报，尽管要低一些，而不是在全面运营开始之前的几年和几年。

对越来越胖的底线的渴望永不满足，实际上缩小了同样的底线，这让人们变得更冷静，更有远见。

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