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石油和天然气破产今年将翻番

时间：2021-10-19 14:16:15 来源：

穆迪投资者服务公司（Moodys Investor Service）的数据显示，在当前的气候下，破产的石油和天然气公司的债权人正在遭受痛苦，这是因为贷款追回率大幅下降，而破产率却在上升，这甚至可能与2000年代初期电信业的崩溃相提并论。

评级机构分支机构在130个国家/地区提供信用评估，研究和风险分析，该机构宣布，由于商品价格低迷，2015年石油和天然气行业的破产和违约过多。

整个2015年，穆迪（Moodys）估计有17宗石油和天然气破产，其中15宗来自勘探与生产部门（E＆P）。

E＆P破产的数量今年有所增加，分析师预计，E＆P破产公司的数量将达到去年的两倍。

相比之下，当电信行业的繁荣转为萧条时，穆迪数据库在2001年至2003年的三年期间记录了43家公司破产。

穆迪高级副总裁戴维•凯斯曼（David Keisman）表示，当前展开模式的最终结果可能是整个历史人物的半身像。

对债权人的冲击是巨大的，因为有15家申请破产的勘探与生产公司持有的债务总额至少为1000亿美元。

2015年，勘探与生产企业破产的追回率平均仅为21％，要求的拖欠比率极低，远低于历史平均水平的58.6％。

总体而言，穆迪的研究显示，1987年至2015年期间，公司破产保护水平的平均回收率为50.8％。

此外，在债务工具层面，2015年总共收回了基于储备的贷款的81％，比1987年和2014年从E＆P破产中收回的贷款低17％。

其他债务工具遭受的损失更大，高收益债券的收益率下降了6％，而之前的E＆P破产所记录的利率仅为30％的低水平。

油价对陷入困境的公司几乎没有好处，布伦特原油价格在2014年年中开始下跌，1月美国原油价格跌至每桶30美元的最低点。

根据Deloittes在今年早些时候发布的报告“勘探与生产公司的严重衰退：勘探与生产公司做出了巨大的牺牲，削减了1300亿美元的资本支出，并采取了其他措施，例如资产出售，股票发行和降低股东分配。

美国联邦银行监管机构，货币控制人办公室也在关注银行的石油和天然气投资组合，此前看到未开发准备金有所增加，银行已将其用作贷款的抵押品。

总体而言，德勤报告显示，美国大部分油气公司的债务/ EBITDA比已超过美国油气公司的资产减值门槛，超过1,350亿美元。

尽管高杠杆和不利的经营业绩带来了不利条件，但对风险的渴望并未消失，德勤认为，估计有40％的交易尚未达成，因为非生产领域的资本支出承诺很高，没有现金流产生。

此外，按价值计算，有64％的公司交易中债务构成超过20％，即使银行业正寻求压缩通常的信贷条件。

Amegy Bank能源银行负责人Stephen Kennedy反映：“在低价环境中，我们看到大量破产，对此我并不感到惊讶。这是自八十年代中期以来最严重的低迷时期，价格急剧下跌，公司没有足够的资金来承受这种情况。”

“他们必须度过这次衰退，必须有流动性需求，以减少不必要的资本支出和间接费用。”在这一年中，石油公司仅更换了其三分之二的生产储量，通常每年有7％的石油储量枯竭。2014年则有所不同，北美洲每天增加180万桶，世界其他地区取代了其所有产品储备。Kennedy添加了。

他还认为，这不仅需要花更多的时间来偿还现金，还需要将公债持有人将其债务交换为公司股票时进行债务转换。

尽管目前的股东可能最终一无所获，但这样做可以减轻公司的债务利率负担。

肯尼迪认为：“与八十年代中期相比，债务结构现在要简单得多，而且复杂程度要低得多，因为当时是股票和银行债务，现在它们可能有股本，可能有次级债务，机构投资者，金融机构的次级债务，然后是高级债务。所有银行的债务，无担保债券占公司债务结构的三分之二。”

“最终成为公司生存与否的杠杆，银行正在遭受损失，债权人（主要是债券持有人）对公司构成沉重负担，这就是为什么要申请破产的原因。”

肯尼迪还同意该报告的结论，即还有更多的破产案，这可能会使债权人负担更多。


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