原油测试50美元，因为欧佩克的交易似乎不太可能

由于欧佩克协议的不确定性影响石油市场，油价正在测试50美元大关。

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本周图表

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• 2015年，海上石油产量约占全球总产量的30％，为2010年以来的最高水平。

• 在过去几年中，一连串的离岸项目已经上线，这些项目是在油价达到三位数的范围内计划的。

• 尽管如此，在过去十年中，陆上输出，特别是美国页岩的陆上输出，已将生产中的很大一部分从海上领域中夺走。

• 美国，沙特阿拉伯，巴西，墨西哥和挪威等五个国家占所有海上石油产量的43％。

市场动向

• 瓦莱罗能源公司（纽约证券交易所：在报告优于预期的第三季度数据之后，VLO在周二的盘前交易中股价上涨超过2％。Valeros的成本在第三季度下降了8％，节省了20亿美元，并使其第三季度的每股收益为1.24美元，比预期的高出0.27美元。

• 贝克休斯（纽约证券交易所：BHI）报告第三季度每股收益为-0.15美元，超出预期每股0.30美元，但该油田服务巨头的收入同比下降了36％，降至24亿美元。

• 巴西国家石油公司（纽约证券交易所：PBR）宣布与道达尔（纽约证券交易所：TOT），重点是天然气和电力项目。另外，巴西国家石油公司（Petrobras）还宣布与投资者达成协议，以解决有关洗车公司腐败丑闻的诉讼。今年到目前为止，巴西国家石油公司的股价已飙升186％，最近达到了52周的最高水平。

2016年10月25日星期二

石油价格与一周前相比基本没有变化，而9月下旬的涨势现已停滞不前。关于未来对原油的预期有矛盾的迹象。尽管库存开始减少，但供应仍超过需求，库存仍处于异常高的水平。尼日利亚和利比亚等国恢复的供应扩大了供应余量，而中国需求疲软仍然是向前发展的最关键因素之一。离OPEC会议还有一个月的时间，这可能是下一个即将到来的重大推动因素。

DUC联机。《华尔街日报》报道说，积压的未完井（DUC）很大一部分将在明年一年半开始完工。9月有5,069个DUC，比2014年1月的3,768个显着增加。尽管拥有数千个DUC是完全正常的，但是过去两年中总数的巨大增长是由于公司钻探而等待完工，直到油价重新上涨。Wood Mackenzie估计该行业可以通过大约2,000个DUC进行工作，这将使总数恢复到更正常的水平。如果发生这种情况，则每天可增加约25万桶的额外供应。

油田服务公司厌倦了被挤压。哈里伯顿（纽约证券交易所：HAL）和斯伦贝谢（纽约证券交易所：SLB）建议，他们将不再向寻求更低价格的生产公司授予优惠。在过去的两年中，由于钻井枯竭，油田服务公司被迫削减服务和设备的价格。但斯伦贝谢首席执行官在上周的一次投资者电话会议上表示，他的公司只会采取有利可图的项目，而不会再为了确保工作而降低利率。他的职位很重要，因为如果油田服务公司随着钻井的增加而开始收取更高的费率，那么过去两年中生产公司所吹捧的效率提升可能只是短暂的。如果服务成本上升，则生产一桶石油的成本也将再次开始上升。

石油和天然气公司重组债务。三家石油和天然气公司与债权人达成了一项协议，以重组其部分债务，这可能使它们能够快速通过第11章的破产程序。《华尔街日报》报道说，Key Energy Services，Stone Energy Corp.和Basic Energy Services在第11章之前的预先包装的破产程序中已经或正在重组其债务。与债权人的协议可以使他们避免破产，并使他们迅速恢复。

伊拉克希望免于欧佩克协议，对协议产生了进一步怀疑。伊拉克本周表示，希望在即将举行的11月会议上不受欧佩克施加的任何生产限制。伊拉克官员认为，它对伊斯兰国进行的代价昂贵的战争是允许其生产尽可能多的石油的理由。伊拉克国家石油销售商SOMO负责人法拉赫·阿米里（Falah al-Amiri）对记者说：“如果不是为了战争，我们应该生产900万辆。”“一些国家占据了我们的市场份额。伊拉克的坚持是对卡特尔就有意义的减产达成协议的前景的又一打击。

委内瑞拉互换债务。与投资者的最后一分钟交易使委内瑞拉国有PDVSA避免了债务违约。债权人接受了一项协议，该协议将今年和明年到期的债务互换，以换取本十年余下时间支付的款项。委内瑞拉陷入了一场深重的经济和政治危机，没有轻松的出路。石油产量正在下降，该州几乎没有资金。互换协议为委内瑞拉提供了一些喘息的空间，但这并不意味着情况会有所改善。

卢克石油公司启动了北极领域。俄罗斯石油巨头卢克石油公司（Lukoil）表示，已于周二启动了一个北极油田，这将有助于俄罗斯维持创纪录的产量水平。该油田称为Pyakyakhinskoye，位于亚马尔地区，是该地区最大的地区之一。

处置井引起的地震。USGS将处置井与2016年2月袭击俄克拉荷马州的地震联系在一起，该州是有记录以来的第三大地震。越来越多的证据表明，处置井会引发地震，而州政府已开始严厉打击其使用。

2015年，清洁能源超过化石燃料。根据国际能源署（IEA）的数据，去年全球可再生能源的装机容量超过了化石燃料，这是一个里程碑，可以证明是向更清洁能源过渡的转折点。2015年，全世界安装了153吉瓦的可再生能源，占总数的55％。这是世界上首次安装的可再生能源超过了基于化石燃料的可再生能源。IEA表示，去年每天平均安装50万块太阳能电池板。

气候变化引发金融危机？英格兰银行的保罗•费希尔警告说，气候变化可能引发下一次金融危机。他说，由于气候变化，化石燃料资产的价值突然下降可能是“系统性风险”。在过去的两年中，“搁浅资产”的概念变得越来越流行，但费舍尔走得更远，他解释说，搁浅资产不仅对石油和天然气公司本身是一个问题，而且减记了数千亿美元可能引发金融危机。