欧佩克会议召开前油不会崩溃

正如我们上周报道的那样，正如欧佩克宣布新的月度产量纪录一样，总产量增加了220kbpd，达到了创纪录的33.4mmbpd ...

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……在伊拉克，尼日利亚和利比亚的产量增加的推动下，人们对最近结束的欧佩克阿尔及尔“协议”产生了更多的困惑。根据该协议，产量将削减至32.5-33.0 mmbpd，但由于委内瑞拉加入伊拉克不同意卡特尔的第三方产量估算，因此反对欧佩克的次级产量估算上升。委内瑞拉在9月向欧佩克报告的原油产量为233万桶/天，比二级消息来源的估计多了24.5万桶，而伊拉克在9月报告的478万桶/天，比二级消息源的估计高了32万桶。

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更糟的是，在上周的伊斯坦布尔会议上，欧佩克秘书长穆罕默德·巴金多对记者说：“欧佩克仍未决定是欧佩克还是非欧佩克同时减产，否则欧佩克将先采取行动。”普京对此感到更加困惑，称俄罗斯只有在欧佩克同意冻结的情况下才加入欧佩克，而俄罗斯石油公司则建议仅加入价格冻结，而不是削减价格。

如今，日益增加的欧佩克不和谐情绪加剧。伊朗是免于执行欧佩克生产冻结协议的少数几个国家之一，称其计划在今年年底之前将其石油产量从目前的3.89百万桶/日提高到4毫米/桶。生产者团体计划削减供应量以支持价格。此后不久，石油部长比扬·纳达尔·赞加内（Bijan Namdar Zanganeh）补充说，新的伊朗石油合同旨在帮助该国达到甚至更高的生产水平，大约在500万桶/日。赞加内周一在德黑兰举行的一次会议上公布的数据显示，伊朗正在为其石油，天然气和石化行业寻求约2000亿美元的投资，以提高产量和销售量。

毋庸置疑，伊朗越来越大的意图吸收现有市场，主要是从沙特阿拉伯这样的市场，将成为下个月维也纳谈判的主要障碍，届时将确定国家配额。

瑞银（UBS）大宗商品分析师乔凡尼·斯汤诺沃（Giovanni Staunovo）对彭博社表示：“执行该协议的困难将在于欧佩克内部增产的潜力。”“这也可能是一个讨价还价的筹码，因为每个人都希望以更高的产量进入欧佩克谈判，以削减或冻结产量。”

但是今天出现的最大问题是，伊朗已加入伊拉克和委内瑞拉，质疑欧佩克的产量估计。如上表所示，石油输出国组织（OPEC）外部人士估计伊朗的石油产量为3.665mmpd，而伊朗国家石油公司（National Iranian Oil Co.）董事总经理阿里·卡尔多（Ali Kardor）今天在德黑兰的一次会议上说，伊朗的石油产量为389万桶。 9月的一天。自然，伊朗希望提供尽可能高的数量以允许设置最高的生产配额。

正如彭博社所补充，卡多尔对石油输出国组织关于该国产量的数据的准确性提出了质疑，呼应了伊拉克石油大臣的话，他说“不能接受来自分析人士和记者等二级来源估算的数据”该国的产量配额。OPEC辅助来源数据的准确性非常重要，因为该小组可以使用该信息来设置单个成员配额。

同时，由于欧佩克在争辩谁生产什么产品，伊朗正忙于建立基础设施，使其能够生产更多。从彭博：

伊朗正在加紧努力，吸引外国投资进入因多年制裁而陷入困境的能源行业。NIOC周一在其网站上发布公告，开始向国际公司征求文件，以资格预审其开发该国石油和天然气田的投标人资格。石油部新闻服务商Shana表示，有兴趣的公司将在11月19日之前提交其资格，政府将在12月7日发布合格投标人名单。

NIOC董事总经理Kardor表示，该国最早可能在11月向国际公司招标，即South Azadegan矿床。卡多尔说，法国道达尔公司今年早些时候与伊朗签署了数据共享协议后，一直在制定一项开发该油田的技术计划。他说，NIOC签署了10项协议，允许外国公司访问其领域的数据，目的是引进合作伙伴以提高产量。

卡尔多说，道达尔也正在开发伊朗的南帕尔斯11天然气开发项目。他说，与国际公司的第一份石油开发协议可能会在三月前签署，以帮助南阿扎德甘。

尽管每天的争吵肯定会变得更加糟糕，直到11月30日欧佩克在维也纳举行会议，但路透社报道说，对冲基金和其他理财经理已经决定他们再也无法承受，尤其是随着年终奖金时间迅速临近并提高他们对美国原油价格的看涨押注创下了自2014年夏季开始暴跌以来的最高水平，因为空头再次被抛弃。

对冲基金在截至10月11日的一周中将与美国原油WTI相关的两个主要期货和期权合约的净多头头寸提高了3,900万桶，至2.92亿桶。合并持仓量为2014年7月以来最高，当时WTI价格仍在每桶100美元上方交易，而长期的价格下滑才刚刚开始。

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对于那些喜好波动图表的人，这是JohnKemp的一张图表，显示了现货WTI中HF空头位置的戏剧性变化。

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虽然很难预测接下来会发生什么...

...通常在HF定位在X轴的两边都达到极限时，都会立即发生“最大痛苦”类型的下伏运动；如果过去确实是一个序幕，那么可以预料会大幅走低，尤其是即使连摩根士丹利（Morgan Stanley）的历史最长的空头之一之一亚当·朗森（Adam Longson）在隔夜的报告中也表示，油价将上涨至11月欧佩克会议之前：

“欧佩克的干预目前暂时使空头观望，至少在11月30日的维也纳会议之前，价格应保持在我们交易区间的上方。”

空头确实确实消失了，但是随着混乱的加剧和交易威胁的消失，我们离维也纳会议越近，可能是多头2年多的高点，这是下一个大幅下跌的原因。

通过Zerohedge