尽管风险增加，市场仍看好石油

据报道，欧佩克本周实现了91％的合规率，投机者通过增加更多看涨的赌注做出了反应。然而，短期内下行风险继续增加。

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本周图表

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• 美国太阳能行业雇用超过260,000名员工，仅2015年就增长了25％。•据估计，2016年美国创造的所有新工作中有2％来自太阳能行业。• 尽管有煤炭业的政治力量，但太阳能业的雇员人数是煤炭业的三倍多。•预计今年的太阳能安装量将比2016年增长29％。

市场动向

• BP（NYSE：BP）的第四季度数据令股东感到失望，报告的收益为4亿美元，低于市场平均预期。这家英国石油巨头2016年亏损10亿美元。•西方石油（NYSE：OXY（OXY）报导称其取代了2016年产量的190％，股价上涨近3％。仅二叠纪盆地的替代率为290％。• 卡博特石油天然气（NYSE：摩根大通（JP Morgan）和萨斯奎汉纳（Susquehanna）提升了该公司的股票后，COG）上涨了10％以上。此举是在FERC批准威廉姆斯公司（Williams Cos。）拥有的Atlantic Sunrise管道之后进行的，该管道将输送卡博特的天然气。

2017年2月7日星期二

美元从本周初开始打压油价； WTI和布伦特原油下跌超过1％。从好的方面来看，标准普尔全球普氏能源资讯（S＆P Global Platts）的一项新调查估计，欧佩克对11月30日协议的遵守率达到91％，远高于许多石油观察家的预期。这些数字强烈表明欧佩克正在尽最大努力履行协议的细节。

达科他州访问决定临近。彭博社报道说，美国陆军工程兵团距离向能源转移合作伙伴（NYSE：ETP）以完成Dakota访问管道。尽管这条耗资38亿美元的管道即将完工，但已经停滞了几个月。ETP表示，该管道可能会在第二季度上线，但是，若获得许可，Standing Rock Sioux部落和环保组织将发誓要提起更多诉讼。

BP报告第四季度业绩不佳。BP（NYSE：英国石油公司（BP）报告第四季度利润为4亿美元，低于分析师的预期。这家石油巨头还宣布全年亏损10亿美元。炼油利润率下降是问题的一部分，几乎所有石油大公司的第四季度财务状况大部分都令市场失望。对于英国石油更糟糕的是，该公司现在表示，如果油价维持在每桶60美元的水平，其账簿就可以平衡。这比该公司高管去年表示的每桶50美元至55美元高。同时，挪威国家石油公司（纽约证券交易所：STO）的财务报告也很差，第四季度亏损令人惊讶。这家挪威公司承担了23亿美元的减值费用。

特朗普使石油和天然气价格暴跌。据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）称，华盛顿正在进行的放松管制的大富翁可能导致石油和天然气价格在2018年暴跌。那是因为供应可能迅速增加，从而导致另一种供过于求的状态。美国银行分析师表示：“整个行业寄希望于减少繁文tape节，采取更加务实的监管方法并降低必须遵守气候变化规则的成本，”最大的不确定性在于实行边界调整税的承诺，这将对石油和天然气行业产生深远的影响。

页岩产业回升，离岸市场依然疲软。尽管页岩地区的钻机数量在增加，但海上钻井行业将需要更高的油价，才能使钻探复兴。海上钻机，例如Diamond Offshore Drilling（NYSE：DO）和Atwood Oceanics（NYSE：由于新的钻探活动过去，它们的股价在过去一个月中下跌了15％。“从运营商的角度来看，他们仍然可以选择如何部署资本。而且，当然，我认为，我们所有人都知道，从深水的角度来看，现在与非常规场所竞争非常困难，” Blomberg表示，Diamond Offshores首席执行官Marc Edwards说。“在短期内，如果油价保持在50美元至55美元的区间内，我认为您会看到我们的客户资本仍然倾向于在陆上部署非常规的轻质油。”

尽管美国发出警告，伊朗仍将提高产量。特朗普政府正在加紧与伊朗的紧张关系，实行新的制裁并部署好战的言论。但是伊朗表示，石油产量将继续增长，到3月份的目标是每天增加400万桶。伊朗官员还表示，特朗普政府的行动将使美国公司无法参与伊朗即将举行的石油拍卖。伊朗表示，它并未禁止美国公司进行投资，而是将美国法律归咎于障碍。目前，2015年的核协议仍然完好无损，但过去两周对该协议构成了严重威胁。政治风险公司欧亚集团（Eurasia Group）认为交易成功的几率只有60％。

Contango转向退货。期货市场的现货价格继续上涨，这表明近期的供求状况正在收紧。由于供应过剩的问题，石油期货市场一直处于contango状态，在这种状态下，短期期货的交易价格比进一步下跌的期货低。向后退是供应过剩正在缩小的迹象。

投机者积聚了对石油的看涨押注。对冲基金和其他基金经理继续对原油进行看涨押注。定位表明市场情绪乐观，但在短期内，这也继续增加石油的下行风险。如果市场情绪发生变化，并且资金经理开始卖出多头头寸，那么价格可能会短期反转。

美国向亚洲的石油运输量创历史新高。据路透社报道，美国对亚洲的石油出口将在未来几周创下历史新高，预计2月将达到70万至90万桶/日。这将是美国的历史最高水平，这将有助于缓解美国的库存过剩状况，并为国内生产者提供动力。但是，这可能会增加亚洲的供应问题。

Eagle Ford页岩生产商对特朗普边界墙的谈话感到厌倦。南得克萨斯州的伊格福特（Eagle Ford）延伸到墨西哥，边境两侧的商业界对于潜在的边界墙都没有感到兴奋，甚至对边境税也没有感到兴奋。得克萨斯州的页岩油生产商正在寻求将天然气出口到墨西哥，由于互惠行动，边境税将使这种情况变得复杂。同样，希望投资墨西哥能源的公司也担心两国之间的紧张关系加剧。石油和天然气行业希望两国都拥有一个开放的商业环境，这是特朗普政府所威胁的。《 E＆E新闻》报道，公司越来越关注特朗普总统的行为。