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美国石油正在破产吗？

时间：2022-01-12 12:16:30 来源：

在过去的几个月里，人们一直在低声谈论这些事情：美国石油钻探公司的债务。有一些值得注意的警告，即页岩油繁荣者可能希望减缓他们的产量增长，以免再次引发价格暴跌，但事实似乎是他们做不到：他们需要偿还债务。

彭博社认为，现在国际油价再次处于下行螺旋线，钻探者面临着新的挑战：他们的债券持有人不再乐观。

股东们首先开始怀疑复苏，因为越来越明显的是，欧佩克的减产协议未能产生所有人或几乎所有人的预期效果。自今年年初以来，能源股总体上一直在下滑。

现在债权人正在加入股东。彭博数据显示，6月，能源行业的垃圾债券下跌了2％。相比之下，尽管该行业发生了89次破产，但去年的能源垃圾债券增长了38％。自今年年初以来，标准普尔500能源行业指数已下跌16％。彭博资讯的一位分析师表示，能源行业债券开始像股票一样交易，这对发行债券的公司来说不是个好消息。通常，债券比股票要稳定得多，债券持有人比股东要平静得多，因为如果利润减少或公司申请破产，股东会受到伤害。前者变得紧张不安，这表明即将出现更多坏消息。

也许最糟糕的消息是欧佩克及其合作伙伴决定改变其价格影响策略，并遵循德国商业银行大宗商品研究主管欧根·温伯格的建议：重新打开水龙头。这将是一个大胆的举动，而欧佩克是否会这样做还不确定。然而，它似乎是唯一可以抵御页岩气的方法。

页岩房中的大象是，尽管在削减成本方面取得了显着进步，但在过去几年中，页岩钻探者仍需要大量借款，首先是增长，然后才能在低迷时期生存下来。去年，穆迪（Moodys）警告说，石油和天然气钻探商和服务提供商将面临1100亿美元的债务负担，到2021年到期。仅明年，该行业就必须偿还210亿美元。到2021年，这一数字将增长到290亿美元。穆迪说，更重要的是，这些债务中有65％是投机级或垃圾级的。

石油分析师迈克尔·菲茨西蒙斯（Michael Fitzsimmons）简要地描述了页岩钻机进入了一个恶性循环。他们提高产量是因为他们需要赚钱来偿还债务。产量的增长加剧了全球供过于求的局面，并给价格带来压力，因此，钻探者的收入实际上比其他国家少。偿债费用增加，因此，钻探者需要继续增加开采量，以弥补较低的利润率。

在世界石油中有一个有趣的情况：美国钻探公司很可能敏锐地意识到，如果减慢产量增长，他们的状况会更好，因为每次贝克休斯报告每周钻机数量减少时，价格肯定会反弹。然而，随着这些债务的迫在眉睫，他们似乎无力放慢脚步。

全球竞争对手，欧佩克，俄罗斯及其较小的合作伙伴也必须意识到，如果它们开始以最大容量抽水，会对美国页岩造成更大的伤害。只有他们可能负担不起这笔费用，而不是欧佩克采用相同策略时页岩战争第一阶段扩大的预算缺口。接下来发生的事情将是有趣的，无论是价格上涨还是火车残骸。

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