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廉价石油或美元疲软：选一个

时间：2022-01-27 12:16:33 来源：

在这张贸易加权美元图表上浏览，并注意到每个峰值和谷底附近每桶石油价格的高低波动，您可以在这张方便的图表上查看历史通胀调整后的美元石油价格：原油价格-70年历史图表（macrotrends.net）。

（点击放大）

当然，这种关联并不是完美的。在1986年至2003年间，由于沙特阿拉伯和新油田的增产导致石油供应相对充足，石油价格相对便宜，经历了两个极端的价格走势：第一次海湾战争前1990年短暂上涨，以及在1998年亚洲传染病金融危机中为17美元。

无论美元的价值如何，地缘政治危机，战争和供应冲击都会改变油价。也就是说，很明显，如果没有这种冲击，美元走强和油价走低之间就会有很强的相关性（当然以美元计算）以及美元疲软和油价上涨。

原因很简单：如果美元获得了相对于其他货币的购买力，那么美元就可以购买更多的石油。

相反，当美元贬值时，其购买力下降，购买进口的每桶石油需要更多的美元。

（请注意，国产石油的价格很大程度上取决于全球市场。西得克萨斯州的原油价格每桶可能比布伦特原油价格低几美元，但如果全球价格飞涨，那么美国生产的原油价格也将下降。）

由于石油和天然气是工业经济的重要资源，因此消费者和商业用户支付的价格至关重要。

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美国可以在全球范围内获得全面的石油折扣的一种方法是将美元的购买力提高，这是很少有人评论的巨大好处。取而代之的是，专家们谈论美元贬值的好处，美元贬值归结为低价出口。

对家庭和企业来说，最重要的是出口的小幅上升（美国经济中相对较小的份额）或能源价格下降？

如果经济衰退给家庭预算带来压力，减少家庭在石油/汽油上的支出的一种肯定方法就是提高美元汇率。

有两种增强美元汇率的基本机制：提高利率，使全球资本流向以美元计价的债务以获取更高的收益，或者发生全球金融危机，导致全球资本寻求美元的相对安全港。

在全球危机中，流动性和信贷将枯竭，我周五提到的所有持有11万亿美元美元计价债务的非美国债务人都将争相用美元偿还债务。这也将增加对美元的需求，从而推高美元。

美联储坚持认为收益率必须保持在零附近，否则经济将崩溃。美国人用信用卡支付15％至23％的利息并没有从接近零的利率中受益，也没有学生贷款债务人。低收益的真正受益者是金融机构，银行和公司，它们借来的钱不计其数。（尝试找到利率为1％或2％的信用卡。）

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在某些时候，石油价格可能开始对家庭和企业产生影响。请注意，石油的发现现在只是年消费量的一小部分。随着廉价石油的枯竭，剩下的就是提取成本更高的原料。

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更令人震惊的是，全球石油供应可能远低于全球需求，并停留在该水平。

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当石油价格上涨到令人痛苦的地步时，请记住方便的花花公子的贴现机制：更坚挺的美元。

通过Zerohedge


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