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为什么天然气价格刚刚下跌

时间：2022-01-29 16:16:36 来源：

NYMEX 2月天然气合约周一到期，每MMBtu 3.63美元，这是自2017年1月以来的最高合约价。现在是一个迅速的月份，3月天然气从1月23日至30日净上涨了近27美分，但由于更温暖的预测和在超买情况下的一轮抛售而缩水。3月汽油价格跌至2.90美元以下，与1月第一周Polar Vortex 2.0和“炸弹旋风”肆虐之前的价格几乎持平，并将价格推高至3.06美元。

实际上，天然气的前景已转为负面。过去两周2月份汽油价格飙升的主要原因也许是预期在大湖区附近形成新的极地涡旋，并在2月的第一周向南进一步下降到美国。但是，最近的NOAA气象图显示该地区的极端寒冷程度甚至远低于中西部的加热中心。

此外，美国能源信息署（US Energy Information Administration）周四报告说，天然气储存量为99 Bcf，远低于五年平均水平164 Bcf。3月份合约的这一非常低的首次提价使上午的价格下跌了15美分，并且在两次创纪录的提价飙升了2月份的合约之后（1月5日的359 Bcf和1月19日的288 Bcf）尤其看跌。不过，目前确实确实存在着天然气的主要看涨迹象：目前的库存比五年平均水平低16％，而一个月前的平均水平低1-2％。

每年的这一天，美国最近几天的天然气总需求量非常典型，平均为95-100 Bcf / d。在接下来的两周内，可能会升至105-110 Bcf / d，但仍远低于我们在1月1日的Polar Vortex 2.0期间创下的143 Bcf / d的历史记录。而三月是最后的冬季合同，因此冬季的心理将持续进入市场，并阻止多头。由于供暖需求减弱且制冷需求尚未完全启动，4月和5月是燃气需求最低的月份。

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此外，推迟的合同之所以没有在2月的一个月迅速上涨价格的原因之一是，随着一年的发展，预计会有大量的天然气涌入。在1月初的极端寒冷期间下降了8％左右至71 Bcf / d之后，美国天然气总产量已回到12月的创纪录水平，并在最近几天超过78 Bcf / d。在阿巴拉契亚（Appalachia）的推动下，预计美国今年的天然气产量平均将近81 Bcf / d，比2017年增加6-7 Bcf / d，这将是历史上最大的年度增长。

更悲观的是，预计2019年的产量也将超过国内需求（见图）。例如，作为我们最大的需求市场（占总用量的三分之一），今年的电力天然气预计仅增加1.5 Bcf / d，至27 Bcf / d以上，但仍低于2016年水平。至于出口，这是我们最大的增量需求市场，预计尚未实现巨大的潜力。今年，LNG出口量仅将从2017年的1.9 Bcf / d上升至3 Bcf / d，而到墨西哥的管道天然气应超过5 Bcf / d，但比2017年仅增加0.8 Bcf / d。

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