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为什么石油价格可能会上涨

时间：2022-02-06 20:16:35 来源：

WTI自2014年底以来首次触及每桶70美元。在强劲的需求和库存下降的推动下，价格继续走高。但是，直到最近几周才真正出现了地缘政治故事，在接下来的几周内供应中断的危险日益凸显。

这是命运攸关的一周，特朗普政府必须决定如何处理伊朗核协议。种种迹象表明他试图终止协议。制裁的恢复可能会使伊朗的石油供应减少多达40万至50万桶/天，这将使石油市场面临短缺的危险。

特朗普政府仍然有可能采取更细微的做法，而不是彻底取消协议，而与伊朗采取强硬路线。目前尚不清楚在实践中会是什么样子，但随着石油市场已经在某种程度上重新实施制裁定价，任何止步不前的事情都可能遭到抛售。渣打银行上周在一份报告中写道：“我们认为，特朗普总统有关豁免的决定似乎可能是未来11天油价最大的上行和下行风险。”但是，此时似乎不太可能出现软线。

石油市场已经处于供需不足的状态。根据IEA的数据，2月份石油库存下降了2600万桶，降幅大于预期。这使总库存仅比五年平均水平高出3000万桶，这意味着我们接近实现OPEC的长期目标，即实现市场“平衡”。

IEA在4月份写道：“我们的余额显示，如果今年OPEC产量保持不变，并且如果我们对非OPEC产量和石油需求的前景保持不变，那么在18年第二季度至2018年第四季度全球库存可能会减少约0.6 mb / d。”石油市场报告。“随着市场预期将趋紧，当我们在下一个或两个月发布经合组织库存数据时，它们可能已经达到甚至低于五年平均目标。”

考虑到伊朗可能出现的停电情况，值得强调的是国际能源机构4月份的结论。该机构预计库存将以每天60万桶的速度下降，也就是说，市场已经处于供应短缺状态，这将继续消耗库存。这项计算是在伊朗可能发生的任何停运之前进行的。伊朗每天损失数十万桶，将使这一赤字更大，导致全球库存下降速度更快。

委内瑞拉的供应中断加剧了这些担忧。石油市场可能已经对南美欧佩克成员国的大量供应损失进行了定价，大多数分析人士预测，到今年年底，石油的日产量将下降数十万桶。日产量已降至每天约140-150万桶，比2016年减少约600,000-700,000桶。到今年年底，产量可能会下降到接近1 mb / d，尽管该估计的风险存在下降的风险。

委内瑞拉面临着一系列潜在的灾难，这些灾难可能会加速衰退。全面的债务违约，美国的制裁以及债权人的资产没收是三种可怕的情况，在这一点上，实际上似乎很有可能。

美国副总统迈克·彭斯周一在5月20日总统大选之前宣布了对委内瑞拉的新制裁。大多数分析人士预计，特朗普政府将推迟采取更为严厉的措施，直到两周后的假投票之后。

周一，路透社报道，康菲石油公司正采取行动，从位于加勒比海的PDVSA手中夺取一些资产。康菲石油在两周前赢得了一项国际仲裁裁决，目前正在对库拉索岛，博内尔岛和圣尤斯达蒂斯群岛上的PDVSA设施提出索赔，这些设施占去年委内瑞拉石油出口的约四分之一。

在撰写本文时，潜在资产没收的含义尚不清楚，但这些设施对委内瑞拉至关重要，因为它们在PDVSA重油的加工，储存和混合中起着关键作用。一位熟悉法院扣押令的消息人士对路透社表示：“（对于PDVSA来说，这很糟糕。”消息人士称，PDVSA“不能遵守所有承诺的出口量”，并指出很大一部分出口可能处于危险之中。

欠付的债务越多，债权人就越有可能开始争夺资产。委内瑞拉石油生产和出口已经在迅速下降，但是由于债权人的行动，损失可能会加速增长。

本周将成为石油市场的关键时刻，有可能再次对伊朗实施制裁。同时，委内瑞拉的石油产量已经在下降和脆弱，但是一个更加黑暗的现实开始显现。在石油市场趋紧的背景下发生的这些事件表明，未来几周油价将上涨。

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