欧佩克会议的3个可能结果

欧佩克会议只有一周的时间，根据该集团主要生产国的信号，市场认为该集团将提高石油产量。但是，确切的数量仍然未知，并且由于缺乏共识而产生的后果可能会以多种方式显现出来。

距进入欧佩克会议的不确定性程度如此之高已经过去了几年，甚至自该小组内部的分歧如此明显以来甚至更长。内斗可能会导致一些意外结果。随着会议的临近，以下是几种可能的情况。

方案1：OPEC +同意减缓产量增长，大约在每天500,000到800,000 bpd。市场处于中间状态，这似乎是定价的原因。据报道，俄罗斯已推动产量激增。几周前的早期报道表明，俄罗斯正倾向于使该组织的日产量提高约100万桶（mb / d）。彭博社最近的报道称，俄罗斯可能提议提高1.8 mb / d，基本上抹去了欧佩克/非欧佩克联盟在2016年底达成的全部协议，不过可以肯定的是，一些国家（安哥拉，墨西哥和委内瑞拉，例如–将无法恢复到原来的生产水平。

沙特阿拉伯要求采取更为温和的措施。利雅得喜欢的上个月末浮动的数字似乎约为30万桶/日。从那时起，委内瑞拉的前景开始暗淡，因此可能会有更高的意愿。

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如果沙特阿拉伯和俄罗斯平分差额，并选择增加500,000至800,000桶/日，则它们可以立即抵消过去一年委内瑞拉的大部分跌幅。但是，这种增长绝不会淹没市场，尤其是在已经消除了多余库存的情况下。石油市场已经假设了产量的增长，而这种增长水平很可能符合预期。这样的结果可以想象不会导致油价发生重大变化。

方案2：沙特阿拉伯和俄罗斯同意将价格提高1 mb / d或更高。上个月首次报道欧佩克+集团正在考虑增产时，油价暴跌，但许多石油分析师一致认为，鉴于委内瑞拉和潜在的伊朗停产以及强劲的需求增长，需要更多的产量。这种逻辑使俄罗斯对增加产量的坚持有一定的分量，如果利雅得和莫斯科反对适度增加产量（方案1），那么他们更有可能在产出较高而不是最小限度的问题上犯错。

这意味着增加1 mb / d或更多的可能性。细节仍然有待解决，但据报道，沙特阿拉伯正在考虑分两步走，这将有助于消除对石油市场的影响。实际上，这可能意味着立即增加500,000 bpd，第四季度再增加500,000 bpd。彭博社报道，这样的计划可能需要在9月召开一次特别会议。

这种情况可能会对市场产生看跌影响，尤其是如果两个生产商同意大于1 mb / d的价格。但是，可以肯定的是，该策略存在陷阱。在石油市场上增加1 mb / d以上的油价可以使油价在一段时间内保持低迷，但是这会使剩余产能下降到历史低位。由于新的供应将在明年左右被吸收，备用容量低会给市场增加很多上行风险。但是，从沙特阿拉伯和俄罗斯的角度来看，这又是一个问题。

方案3：沙特阿拉伯和俄罗斯不同意，仅适度增加。欧佩克许多国家都对任何增产都持僵持态度，这主要是因为许多国家没有能力在短时间内提高产量。在过去六个月左右的时间里，委内瑞拉的产出一直处于死亡漩涡中。在美国的制裁下，伊朗可能难以阻止出口下降。安哥拉和墨西哥的油田数量在下降。除了俄罗斯和沙特阿拉伯，也许只有科威特，阿联酋和伊拉克才有能力增加任何重要的东西，伊拉克也表示反对增加产量。

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至少可以说，这些是有问题和有争议的会议的要素。欧佩克在共识上运作，而产量限制始终取决于自愿遵守。如果他们未能达成共识，这似乎是完全合理的话，最终结果可能是包括沙特阿拉伯和一些海湾国家在内的最大生产国集团与非欧佩克成员国俄罗斯之间的非正式谅解，以增加产量。利雅得不需要该小组其他成员的许可就可以提高产量，但沙特人对OPEC的凝聚力非常重视。

如果没有正式协议，沙特阿拉伯可能会退缩一些，如果只是为了不激怒欧佩克其他国家。而且由于沙特阿拉伯代表了可以打开或关闭的最大产能，因此，采取更严格的措施将使整体生产收益增加。

如何发挥作用存在很大的不确定性，但是例如，如果集体产出仅增加500,000 bpd或更少，那将是非常乐观的结果。由于石油市场已经开始大量烘烤，因此如果仅适度提高价格，价格可能会上涨。可以肯定的是，根据来自利雅得的最新信号，表明愿意走高，这种情况看来可能性最小。