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这是最具争议的欧佩克会议吗？

时间：2022-02-13 10:16:09 来源：

沙特阿拉伯和俄罗斯最近都提高了石油生产水平，这表明即使OPEC /非OPEC协议的可能变化仍在悬而未决，它们也​​将在更高的产量上抢占先机。

欧佩克内部之间的不和与日俱增，伊拉克加入了反对提高产出水平的一群人。伊拉克石油部长说，削减石油的目标尚未实现，伊拉克“拒绝了某些未与其余石油生产国协商的生产者的单方面决定。”这些评论是在委内瑞拉和伊朗以前要求声援美国制裁之后，并在沙特阿拉伯大声疾呼，说他们似乎遵守了美国提高石油产量的要求。

在5月沙特阿拉伯将日产量提高85,000至161,000桶/天的同时，OPEC坚决反对提高产量的反对声音正在增强，这可能使日产量回升至1000万桶/日以上。俄罗斯还在6月初将日产量提高了50,000多桶。由于排名前两名的石油生产国已经开始增加产量，而且它们几乎是唯一赞成增加产量的国家，因此欧佩克会议的召开将引起高度争议。

石油市场在即将举行的会议上假设某种程度的上涨，这就是价格从近期高位回落并保持疲软的原因。但是，欧佩克增产并不一定意味着市场供应充足，也并不意味着价格稳定会持续。

市场似乎忽略了一个主要因素。产量的任何增加都将以已经有限的备用能力为代价。沙特阿拉伯拥有全球大部分闲置产能，可以定义为一定数量的石油，可以在短时间内通知该石油，然后持续一段时间。在为市场增加供应的同时，分配剩余资金将减少缓冲。

据路透社和美国银行杰弗里斯（Jeffries）的数据，如果沙特阿拉伯和俄罗斯提高产量，全球闲置产能将从目前占全球需求的3％降至仅2％。该利润率将是三十年多以来的最低水平。Jefferies分析师Jason Gammel表示：“实际上，您每天将需要消耗320万桶（bpd）的备用油，降至大约200万桶。”

其他一些分析师则表示缓冲可能会更小。EIA表示，OPEC在2018年第一季度的闲置产能仅为1.91 mb / d，预计这一数字将在未来一年半内下降。如果沙特阿拉伯将产量提高到例如10.5 mb / d，就像在2017年初达成协议之前那样，那将使备用产能的规模缩水500,000 bpd左右。

（点击查看大图）沙特人很清楚这个问题。沙特石油大臣法利赫上个月在接受路透社采访时表示。他说：“我们担心如今的备用产能紧张。”

直到最近，大量库存的石油还是闲置产能的一种形式。自2014年以来，该盈余已远高于平均水平，并且花了很长时间才用完了这笔盈余。但是，我们到了这一点–欧佩克/非欧佩克的减产消除了库存过剩，如果欧佩克+联盟不增加产量，今年剩余时间库存可能减少。

这就是为什么沙特阿拉伯和俄罗斯即将向市场增加供应。但是随着库存过剩的消失，闲置产能现在处于前列和后列。更高的产量将直接切入一些可以立即通知的少数供应来源。

Rapidan Energy Group的罗伯特·麦克纳利（Robert McNally）告诉路透社：“因此，如果将它们提高100万桶/日，那么就剩下130万桶/日，由于历史上的地缘政治破坏风险较高且不断攀升，从而打破了历史范围的低端，令人不快地紧缩了，”

过去，每当闲置产能不足时，就会发生石油价格高企且极度波动的时期，例如2008年价格破纪录的时期。

任何意外中断都会对市场产生巨大影响，因为生产商在更换丢失的桶时会遇到更多麻烦。这意味着，例如，尼日利亚或利比亚的管道爆炸可能会使价格飞涨。委内瑞拉出人意料的急剧下降（比市场已经考虑的情况还要糟糕）将产生类似的影响。也有可能中断伊朗供应。

沙特阿拉伯声称它可以生产12.5 mb / d，甚至更高，但分析人士质疑这些数字。由于沙特阿美公司的业务是密不可分的国家机密，所以没有人真正知道。如果利雅得决定增加产量并减少备用容量，那么在出现重大意外停机的情况下，他们的能力可能会在明年进行测试。石油市场将陷入困境。


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