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Nat Gas价格因寒冷天气而飙升

时间：2022-02-15 10:16:33 来源：

随着寒冷的天气席卷全国大部分地区，天然气价格急剧上涨，这对本来就很低的储藏量造成了压力。

我们正进入冬季，天然气库存处于15年来的最低水平。截至10月26日的一周，天然气库存为31,430亿立方英尺（Bcf），比去年同期低623 Bcf，比五年平均水平低638 Bcf。

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如图所示，天然气库存随着季节的变化而起伏不定–随着美国家庭日渐升温，冬季的天然气库存有所减少，而随着需求的下降，在温暖的月份天然气库存又增加了。

对于天然气市场来说，今年是有趣的一年。美国的产量继续打破纪录，马塞勒斯（Marcellus）和尤蒂卡（Utica）页岩的产量飙升，西得克萨斯州的天然气产量猛增，因为二叠纪钻探人员将天然气和原油一起抽出。

但是，液化天然气形式的天然气出口量增加，燃气发电厂的电力消耗增加，石化产品和其他工业用途中对天然气的需求增加，都导致需求的结构性增长。加上季节性因素-今年夏天的高温一直延伸到秋天，而现在即将来临的寒冷天气。在该国许多地区，秋天似乎比平常短一些，介于漫长的夏天和快速接近的冬天之间。

库存紧张和寒冷天气导致亨利·哈伯天然气价格在11月初猛涨了近8％。实际上，价格在11月5日上涨了$ 0.28 / MMBtu，是两年来最大的每日涨幅。天然气现货价格在过去两个月中上涨了15％，为每百万Btu（MMBtu）3.50美元，也是自去年一月以来的最高水平。

低库存水平加剧了价格上涨。在15年低点时，较小的缓冲让市场颇为紧张。

巴克莱在周三的一份报告中表示：“寒冷的天气助长了天然气市场持续反弹的另一波大潮，这似乎并不需要太多刺激来激发进一步的热情。”

美国银行美林（Merrill Lynch）在10月份的一份报告中指出，这种波动性可能会在整个冬季持续，而冷风甚至可能使价格上涨至5美元/ MMBtu。

但是，不能保证。今年冬天的气温也可能高于平均水平，这将与市场相反-缓解压力并导致价格回落。巴克莱警告说：“但是要提防天然气市场中由天气引起的风险溢价，因为它所产生的价格支持可能会像出现时一样迅速消失。”“天气影响应该同时消除，而且如果天气再变暖，市场很可能出现下行修正。”

该银行指出，去年冬天，北极爆炸使该国大部分地区冻结，创纪录的消费量导致1月和2月初的天然气价格飞涨。由于对库存下降的担忧过快，价格居高不下，但天气很快转暖，“ 2月中旬在纽约和波士顿的大街上穿了短袖衬衫，”巴克莱指出。天然气价格在短短几天内从超过$ 3.60 / MMBtu跌至仅$ 3 / MMBtu。

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今年冬天可能会发生同样的情况。此外，天然气价格上涨得越多，公用事业就越会转向包括煤炭在内的其他发电来源。这也减少了对天然气的需求，缓解了一些市场压力。“我们的分析表明，与粉河河流域的燃煤蒸汽装置相比，燃气发电厂已经远远超出了收益范围，并且自从春季以来一直存在。为了竞争，汽油价格必须降至2.75美元左右。”巴克莱说。

该投资银行承认，短期内看涨情绪已得到控制，由于库存水平低，这在很大程度上是不可避免的。但该行还辩称，其中一些是“暂时性的”，天然气产量激增将在未来几个月恢复供应。

与往常一样，天然气市场在很大程度上受到大自然的摆布。但是，今年与去年（甚至几年之前）不同的是，库存处于15年低点。这留下了更多的上行风险。


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