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石油看起来将快速反弹

时间：2022-02-15 14:16:08 来源：

WTI最近经历了数年来最大的单月跌幅之一，自上个月创下76.90美元的多年高点以来，已下跌约18％。对于卖方而言，这是一场完美的风暴，定价方程的供求双方都给原油带来了下行压力。但是，有迹象表明情况即将发生变化，虽然目前可能无法达到该高点，但反弹应该很明显并且可能非常有利可图。

（点击放大）下降的供应方驱动因素是双重的。首先，随着价格上涨，美国页岩油产量再次回升。正如我们在上次萧条中发现的一切都太好了一样，页岩油的生产对价格非常敏感，随着WTI原油价格攀升至70多美元，产量也迅速上涨。但是，现在，由于价格处于60美元的低位，因此不久的将来至少增长会显着放缓是合乎逻辑的。

另一个供应方面的问题更加国际化。加速增长的部分原因是人们预期美国对伊朗的制裁将打击供应，但这种担忧在过去一个月左右已经消失。这主要是因为在特朗普总统等人的压力下，沙特阿拉伯已经提高产量以抵消这一损失。目前，考虑到Kashoggi事件的影响，从政治上来说这符合他们的利益，但是他们去年出于某种原因推动了减产协议，因此无法承受价格的大幅下跌。

对等式的需求方面的担忧与在过去一个月中导致股票抛售的担忧相同。持续的贸易争端和更严格的货币政策导致人们担心，无论是在美国还是在全球，增长都会显着放缓。不过，在过去的几天中，白宫已经显示出至少有可能与中国达成贸易协议，因此其中一种担忧应在逐渐消失。这仍然使人们仍然担心加息，但是美联储和其他中央银行正在逐步加息，因为人们预计通货膨胀的环境会给石油带来上行压力。

所有这些事情都已经到了尽头，但它们导致原油短期内的下跌是可以理解的。但是，正如IEA最新的《石油市场报告》所指出的那样，石油的供求均处于历史最高水平，约为100 mb / d。但是，这使系统处于紧张状态，闲置产能降至全球需求的2％，这使他们得出结论，价格将很快再次被迫上涨。市场动态表明，当反弹开始时，它将迅速加速。

如上图所示，原油期货的未平仓头寸，更重要的是净头寸处于52周低点。我们最后一次来这里是在2017年11月，就在WTI开始从低位50美元攀升至高位75美元以上之前。

因此，在这种情况下，可以合理地预期所有对原油施加下行压力的事物在不久的将来会减少甚至扭转，而市场条件则表明它们反弹时将非常陡峭。由于势头仍很强劲，这种反弹可能不会立即到来，但交易者应寻找在这些水平附近形成底部的任何迹象，然后将其用作风险控制的长期多头头寸的基础。

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