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天然气事故尚未结束

时间：2022-02-19 10:16:38 来源：

天然气价格在2018年末升至多年高位后已大幅下跌，价格可能还会进一步下跌。

美国进入冬季需求高峰期，天然气库存处于15年低位，这使天然气市场容易受到意想不到的寒冷天气的影响。11月，Henry Hub天然气价格跃升至$ 4.80 / MMBtu，是大约四年来的最高价。库存不足，新电厂和出口的天然气需求结构性增长以及寒冷天气导致的季节性需求高峰共同导致了急剧和突然的高峰。

但是高昂的价格并没有持续很长时间。到12月中旬，天然气价格回落至4美元/ MMBtu以下，到1月初，价格回落至3美元/ MMBtu。

库存仍然大大低于五年平均水平。根据EIA，截至12月的最后一周，天然气储存量为27,050亿立方英尺（bcf），比去年同期低450 bcf，比五年平均水平低560 bcf。换句话说，尽管储量天然气的历史最低水平，价格却下跌了。价格下跌至少部分是因为1月份开始时天气温和，缓解了供应压力。

天然气价格回落的另一个原因恰恰是因为价格上涨到了令人痛苦的高位。公用事业开始使用燃气发电，而燃煤电厂则加快了运营速度。因此，如果价格涨得太高，就会自动限制价格。需求破坏和发电替代方案减轻了天然气市场的压力。

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天然气价格从11月的高位回落的另一个原因是投机者的财务状况。对冲基金和其他理财经理在11月价格飙升前的几周和几个月内买入了看涨头寸。价格上涨至接近5美元/ MMBtu的情绪开始转变。公用事业开始减少天然气的产生，温和的天气进入，循环似乎朝着另一个方向发展。投资者抛售了他们看涨的头寸，这帮助价格下跌。

但是价格可能会进一步下降。实际上，美国银行美林证券（Bank of America Merrill Lynch）认为，今年夏天甚至可能在存储设施中出现“拥堵”。美银美林在一份报告中写道：“展望未来几个月，今年冬天持续的温和天气可能会将存储拥堵的风险提前到2019年夏季，使前瞻曲线面临甚至更低价格的风险。”

在未来几周内，价格下行压力可能会继续。BofAML写道，目前的天气模型使美国天然气需求量比1月上半月的平均每日需求低约10 bcf / bcf / d，“拯救了准备不足的消费者”，BofAML写道。

即使汞确实意外地下降，这将使美国的天然气储存量下降到历史最低水平，但这可能不是太大的问题。BofAML说：“冬季余下的寒冷天气可能导致到3月底的总库存接近1.2 tcf，但考虑到今年夏天的强劲注入，不太可能引起太大的担忧，” BofAML说。

换句话说，美国的天然气钻探公司正在打破记录，并有望在短期内补充耗尽的存储量。Marcellus和Utica页岩的产量持续爆炸性增长。1月份，EIA预测阿巴拉契亚地区的产量将达到31,451 mcf / d，较上月增加414 mcf / d。

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二叠纪也看到了快速的产量增长。EIA预计二月份的二叠纪天然气产量将跃升至12,736 mcf / d，比12月增加258 mcf / d。二叠纪的天然气供应增长如此之快，以至于该地区的管道设备不足，无法应对新的大量涌入。新鲜天然气供应的浪潮有时使西德克萨斯州的区域天然气价格降至零以下。

二叠纪也是天然气燃烧流行的地方。根据英国《金融时报》和里斯塔德能源公司（Rystad Energy）的数据，2017年二叠纪的天然气燃烧量达到209 mcf / d，2018年第三季度激增至407 mcf / d。燃烧量不断飙升，到今年第二季度可能会上升至600 mcf / d。废气是一种环境灾难，但没有迹象表明该问题会在短期内得到解决。

同时，天然气产量的激增将阻止去年价格暴涨的再次发生。随着气温上升，几个月的季节性需求开始下降，库存和供应压力将逐渐减弱。这几乎没有价格上涨的空间。

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