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推动2019年油价上涨的七个因素

时间：2022-02-21 14:16:19 来源：

去年，油价一路飙升至四年高点，随后暴跌逾30美元。在这段动荡的时期内，有许多因素在起作用，最显着的是伊朗的制裁以及欧佩克+最终承诺增加产量以避免供应短缺。波动性似乎一直持续到2019年，今年石油市场的许多关键领域都充满不确定性。

需求-欧佩克估计表明，由于各种因素，2019年石油需求将下降。卡特尔在其最新的《月度石油》报告中将其需求增长预测下调了100,000 bpd。由于担心供应过剩和需求相对疲软，高盛还“下调了油价预测”。如果这些预测是准确的，那么需求增长下降可能会影响全年价格。

中国的经济健康-不可能打赢一场贸易战，但一方可能比另一方遭受更大的痛苦。中国的情况似乎如此，因为制造业放缓，GDP增长前景黯淡。由于贸易战，中国股市获得了2018年表现最差的股市称号。最近发布的衡量消费者价格通胀（CPI）的通胀数据低于观察员的预期；增长1.9％，而预期为增长2.1％。生产者通胀似乎也令中国担忧，仅增长0.9％，而预期为增长1.6％。如果世界上最重要的消费者看到2019年经济放缓，那么全球经济和石油市场都将受到重创。

全球经济衰退和金融动荡-我们目前处于历史上最长的牛市中，当我们进入2019年时，这一事实可能被视为令人担忧的原因。由于担心金融危机，增长缓慢和贸易战，2018年美国股市遭受了多次抛售。在2019年，观察员应继续密切追踪全球经济的健康状况。经过时间考验的经济衰退预测指标美国收益率曲线再次反转。收益率曲线倒转对全球经济和石油市场都是不利的。

2020年海事法规-国际海事组织（IMO）宣布了一套新规则（2016年），将于2020年实施，以将“所有海洋燃料”中的硫含量从3.5％降低至0.5％。对于精炼厂实施此类改革的准备程度和能力，存在不同的看法。根据一项估计，要实施上述规则，几乎需要构建75％的额外容量。而且，这样做的成本可能无法通过销售来补偿。无论如何，要遵循2020年IMO规则的发展将极为重要，因为这可能会极大地改变原油需求。

贸易战-没有什么比贸易战会干扰世界贸易的流动，因此就不会干扰包括石油在内的各种商品的需求。如果它在世界上最大的经济体之间，影响当然会放大。在石油方面，贸易战尤其重要，因为这些国家占世界石油需求的30％以上。虽然最近两国之间的贸易谈判取得了积极的成果，但双方的正式声明并未给出解决问题的框架或时间表。从石油需求到全球经济，这场贸易战无疑是2019年油价最重要的因素之一。

减产-欧佩克+于12月完成了一项协议，将每天的产量限制在120万桶，这一协议的细节很重要。首先，这些减产的基准月份是十月份，当时主要的欧佩克和非欧佩克（俄罗斯）生产国的抽油量创历史新高。其次，俄罗斯似乎并不急于与沙特阿拉伯建立长期联盟，并表示他们将对较低的油价感到满意。俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）在12月的欧佩克（OPEC +）会议结束后表示，可能需要几个月的时间才能达到所需的产量。密切关注这些削减措施在2019年的结果将是了解石油市场供应方面的关键。

伊朗豁免：对伊朗的制裁和华盛顿方面的豁免将继续是2019年石油市场的关键因素。延长伊朗原油主要购买者的豁免权的延续还不确定。任何续签或废止的决定都会严重影响油价。

虽然这个清单还不完整，但它包含了2019年最重要的石油价格催化剂。这些因素之间的相互作用很可能在影响来年的石油市场叙述中发挥重要作用。

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