当前油价暴跌的最大损失

持续的油价暴跌使原油价格从十月份创下的52周高位急剧下降，使能源库存损失了1万亿美元，这将使沙特阿拉伯，俄罗斯，尼日利亚和安哥拉。然而，随着世界进入石油市场的“前所未有的不确定性时期”，不仅遭受痛苦的欧佩克成员国还将遭受痛苦。即便是马来西亚和加拿大等不那么自然地受到石油租金波动影响的国家，由于政策制定不力，也比以往更加容易受到当前油价大跌的影响。

记录亏损

早在十月初，布伦特原油交易价格接近每桶87美元，而此前的预测是每桶100美元。自那时以来，该商品遭受了前所未有的损失。受供应过剩和需求下降的双重影响，石油价格已创下三年来最大单日跌幅，如今已接近两个月前的一半。

由于特朗普政府出人意料地对包括主要进口国中国和印度在内的八个国家发布了豁免，美国对伊朗石油实施制裁导致的预计供应减少未能实现。更令人担忧的是，供应的充裕可能仅占当前价格暴跌的大约15％，其余部分是由需求低迷与经济疲软有关。

欧佩克面临压力

由于该行业屏住呼吸，希望12月6日的会议将稳定原油价格，因此，昏昏欲睡的需求远比供应过剩更为令人担忧，因为OPEC国家对此没有直接控制权。实际上，据估计，在2017年10月至2018年10月期间，欧佩克仅占全球石油产量增长的15％，而其最大成员国中的几家正在努力实现收支平衡：事实上，卡特尔领导人沙特阿拉伯需要油价平均70美元只是为了平衡收支。较小的欧佩克国家面临的风险更大：例如，尼日利亚和安哥拉的出口量中有80％以上依靠原油。

其他新兴市场濒临灭绝

由于原油价格暴跌，那些GDP依赖石油的新兴市场将遭受惨痛的打击，这不足为奇。没有得到广泛分析的国家，但同样令人不安的是，通过自己的政策选择而不是大量的石油资源使自己容易遭受石油暴跌的影响。

例如，经过多年摆脱对石油的依赖，马来西亚由于其总理马哈蒂尔·穆罕默德（Mahathir Mohamad）做出冒险的政策决定而受到油价崩盘的新威胁。自从93岁的前强人于5月重新获得总理职位以来，吉隆坡因忧虑而流失了30亿美元的外国投资，因为他将继续执行有争议的经济政策，这是他自1981年至2003年担任总理以来的首次任职。

马哈蒂尔没有通过取消大约占政府收入20％的商品和服务税（GST）来缓解这些担忧。马来西亚财政官员对取消消费税表示震惊，强调前任政府已开始征收该税，以减少该国对石油的依赖，并在发生另一次油价暴跌时支撑马来西亚经济。

马哈迪的2019年扩张预算依靠石油租金来弥补取消消费税所留下的漏洞。不幸的是，该计划要求国有石油和天然气巨头国油（Petronas）派发特别股息-这一提议促使穆迪将国油前景调降至负面-并假设布伦特原油价格为每桶72美元-这个数字不到一个月预算发布后，似乎过于乐观。

马来西亚前总理纳吉布·拉扎克（Najib Razak）轻描淡写地指出预算，并指出他的政府出于审慎的考虑，已计划将其财政预算设定在低于全球汇率18美元的原油价格附近：“如果情况改善，我们将获得奖金。如果情况变得更糟，我们将已经做好准备”。随着布伦特原油价格突破60美元，马来西亚国家石油公司拖累马来西亚证券交易所，马哈蒂斯政府可能会后悔没有做好这样的准备。

加拿大的灾难性基础设施问题

饱受困扰的马来西亚总理不是唯一因政策不周到而使该国不必要地受到石油市场冲击的领导人。由于从阿萨巴斯卡油砂中提取的原油数量超出了现有管道的承载能力，因此阿尔伯塔省一直存在瓶颈，这是贾斯汀·特鲁多自由党政府未能解决的问题。

特鲁多冒险地取消北部门户管道，以支持Trans Mountain项目，该项目将使从艾伯塔省运出的石油产品数量增加两倍。当加拿大联邦上诉法院阻止了Trans Mountain的建设时，PM的赌博适得其反。由于Keystone XL和Energy East项目也被搁置了（后者可能是出于政治原因，而不是出于对盈利能力的担忧），在加拿大最富有的省份，Trudeau面临越来越多的批评和不断加深的石油危机。

渥太华似乎无法看到正在建设的管道项目，这意味着加拿大的原油过多，无处运往，迫使加拿大生产商以大幅折扣出售石油。当全球价格已经下跌时，这是一个特别严重的问题—加拿大石油最近跌至每桶13.46美元，为全球最低价。

加拿大和全球石油价格之间的差异意味着，艾伯塔省每天损失惊人的1亿加元，这一损失不仅束缚了对该行业的未来投资，而且危及整个国家的经济。在加拿大的收益分享制度下，渥太华依靠石油资源丰富的艾伯塔省（Alberta）的220亿加元资金分配给较富裕的省份。

暴风雨前行

随着全球石油价格下跌，加拿大库房的出血速度惊人，而困境仍未消失。由于美国页岩油产量预计将在下个月达到创纪录水平，并在2020年代之前继续增长，尽管美国自身的管道产能问题阻碍了这种情况，持续的供应过剩可能在可预见的未来抑制油价。

自2016年上次崩盘以来，油价的显着回升使欧佩克内部和外部的产油国都松了一口气。令人遗憾的是，它也为马来西亚和加拿大等国家提供了喘息的空间，使其可以采取政策，使它们不必要地在下一次下跌中容易受到原油的伤害。