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页岩处于深层通量状态

时间：2022-02-25 10:16:34 来源：

油价已升至数月来的最高水平，WTI突破每桶60美元，但美国页岩油行业仍显示出紧张的迹象。

“这是我们行业中的一个循环，只有大型资本雄厚的公司才能成长。得不到资本的小公司停滞不前。”得克萨斯州一位石油高管在回应达拉斯联邦储备银行的一项调查时说。“这是一个主要的行业调整时期。”

石油巨头正在扩大其在二叠纪盆地的业务，并制定了提高产量的雄心勃勃的计划。埃克森美孚（ExxonMobil）计划到2024年使二叠纪石油日产量达到100万桶（mb / d），雪佛龙公司希望达到90万桶/日。美国页岩油对他们的商业计划比以往任何时候都重要。

但是，尽管页岩的作用对专业人士至关重要，但中小型勘探与生产企业仍在努力。糟糕的财务回报，投资者的利益损失，削减开支和向股东返还现金的压力以及专业人士的侵犯，都使小型钻机的螺丝拧紧了。“一些公司的市值缩水是惊人的。这些损失意味着对进一步投资新的石油和/或天然气前景的钻探失去了兴趣。”另一名受访者在达拉斯联储调查中说。

德克萨斯石油公司高管的想法似乎也引起了其他一些担忧：

“合格的年轻专业人员正在避免加入石油和天然气行业。”二叠纪盆地的管道限制继续使我们每桶损失高达20美元，对资本支出产生重大影响。该成本逐月变化，使收入估算变得困难。较小的独立人士正在与另一种动物竞争，这种动物价格太昂贵，无法驯服。在这里，用于制造石油和天然气的大口袋已经占据了一块。

这些担忧表明，页岩气行业处于不断发展的深层状态，主要油田争夺其较小的竞争对手。这可能会影响生产，尽管目前尚不清楚如何解决。EIA报告称，1月份产量下降，这表明在2018年底石油价格暴跌时，钻机承受了压力。

尽管价格现在强劲上涨，市场继续紧缩，但页岩气势的阴霾尚未结束。“我们的客户越来越关注现金流，显然，增加产量的需求已经结束。石油和天然气公司将尽可能推迟支出决定。”另一位来自油田服务公司的受访者在达拉斯美联储的调查中说。

渣打银行（Standard Chartered）称，其他问题也增加了悲观的评估，包括天然气价格低，获得资金，债务，管道瓶颈以及与“亲子”井问题有关的运营问题。该投资银行在一份报告中写道：“我们相信调查结果继续支持我们对美国页岩油产量增长环比下降的看法。”为了证明这种压力，中等规模的勘探与开发公司先锋自然资源公司在两年内第二次宣布破产保护第十一章。

公司的挣扎可能表明该行业存在着更广泛的问题。渣打银行总结道：“我们认为，整个行业存在着高负债的问题，再加上投资者对现金流内收益的关注，事实证明这是一个极具挑战性的经营环境。”

重要的是要注意，大量不良数据和令人沮丧的情绪并不一定是共识。Kayrros在一份报告中指出，有早期迹象表明生产放缓是暂时的。Rystad Energy指出，尽管石油价格仅从2014年和2015年遭受的巨大跌幅中仅恢复了一部分，但全球石油行业总体上正在以有史以来最好的速度带来现金。

但这对得克萨斯州的小型钻探公司来说，是令人不寒而栗的，这家公司被债务，劳动力和管道的限制以及石油巨头的重任所挤压。

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