墨西哥严格的能源改革的终结

墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多（AndrésManuelLópezObrador）对其前任恩里克·佩尼亚·涅托（EnriquePeñaNieto）的能源改革提出了明确的批评，恩里克·佩尼亚·涅托（EnriquePeñaNieto）于2013年在墨西哥的石油和天然气行业开放，这是七十年来的第一次。

任职六个月后，民粹主义左翼总统洛佩斯·奥夫拉多尔（LópezObrador）现在将能源改革视为“失败”，并誓言除非这些公司显示出结果，否则除非为外国石油公司取得结果而誓言不为其外国石油公司进行新的招标。他们不投资也不生产。

上任两周后，洛佩斯·奥夫拉多尔（LópezObrador）在2018年12月将新的石油拍卖暂停了三年。上周，墨西哥能源监管机构CNH还取消了拍卖活动，为墨西哥国家能源巨头Pemex定于10月选择外国合作伙伴。

洛佩斯·奥夫拉多尔（LópezObrador）希望Pemexin扭转墨西哥石油产量下降的趋势，并批评能源改革和外国石油公司没有这样做，这可能忽略了事实，即授予石油钻探合同到寻找石油之间的交货时间-顺便说一句，外国公司所做的-开始生产是以年而不是数月计量的。

在2013年能源改革之后，墨西哥成功举行了几次拍卖，吸引了国际专业人士进入其石油行业。洛佩兹·奥布拉多（LópezObrador）随着三年的拍卖暂停，要求迅速开始生产以及保证在见到结果之前不举行任何新的拍卖，现在正在冷却一些世界级的浅水发现，这激发了投资者的胃口。

新总统的能源政策正在疏远外国石油巨头，并且至少在墨西哥石油行业造成了不确定的（至少可以说）投资环境。

分析人士和信用评级机构怀疑，将这项工作委托给世界上负债最多的石油公司-国有石油公司-墨西哥政府，将继续通过减税和减税政策予以支持，墨西哥能否成功扭转其石油产量下降的局面。由于信贷状况恶化，对政府财政造成压力。

Pemexs原油产量持续下降-根据Pemex数据，2018年其平均产量为181.3万桶/天。今年一月至四月，原油平均产量为167.20万桶/天。相比之下，2014年Pemexs原油平均产量为242.9万桶/天，2017年降至194.8万桶/天。

LópezObrador和Pemex有扭转油价下跌的宏伟计划，随着石油公司本身在12月宣布，政府将对Pemex进行营救。一项新的战略计划旨在保障“该国的能源安全和主权”，并计划在本届政府任期结束时（即2024年底）将原油产量提高到248万桶。

尽管政府吹捧能源独立性并誓言要增加Pemex在墨西哥石油部门的投资，但信用评级机构穆迪（Moodys）和惠誉（Fitch）本月早些时候警告说，由于对墨西哥石油行业的严重投资不足，该国有石油公司将看到进一步的负现金流量以及产量和储量下降。上游的。

6月初，惠誉评级将Pemexs外币和本币发行人的违约评级（IDR）从BBB-降级为BB +，展望为“负面”以反映墨西哥的评级下调，而这又是“墨西哥的评级相结合”的结果。 Pemexs的信用状况恶化以及主权国家宏观经济前景持续疲软，使主权国家公共财政面临的风险增加，贸易紧张局势，一些国内政策不确定性和持续的财政限制等外部威胁进一步加剧了这一状况。

“尽管PEMEX已采取了一些削减成本的措施，并获得了墨西哥的适度减税，但该公司继续严重缺乏对上游业务的投资，这可能导致产量和储量进一步下降。从PEMEX到墨西哥政府的高额转移继续给PEMEX的现金流产生和再投资能力带来巨大压力，并削弱其SCP（独立信贷状况），” Fitch说。

在同一天，穆迪将对Pemex的看法从“稳定”更改为“负面”，以反映“尽管努力削减成本和增加资本支出，但对PEMEX持续的负自由现金流和已探明储量下降的预期，” Pete Speer穆迪高级副总裁表示。

“即使管理层制定了降低成本和提高效率的计划，通过减少燃油盗窃而节省的成本以及通过税收减免和其他措施获得政府的支持，穆迪仍然预测PEMEX将在2019年和2020年产生大量的负自由现金流以墨西哥原油每桶55美元的油价假设为准。”