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石油价格达到拐点了吗？

时间：2022-03-11 20:16:43 来源：

在欧佩克+削减，美中贸易降级，页岩放缓和全球经济明显企稳的推动下，油价已创三个月高点。

对于这笔额外的OPEC +减产将产生多大效果，这笔交易是否有意义，或者仅仅是重新包装现有现实的巧妙点子，一直存在争议。但是石油市场买了它，在声明发布后的几天内帮助推高了价格。IEA仍认为短期内仍将有过剩的供应过剩，但承诺的OPEC +减产额外增加500,000 bpd有助于改变市场情绪。

几天后，特朗普政府彻底解决了贸易战，同意减少对中国的关税并取消其他关税。作为交换，中国已承诺购买大量农产品。再次，很难从炒作中剖析现实，但是贸易战已从升级升级为降级，这一事实使石油感到震惊。

美国页岩油也在放缓。分析师对2020年的产量增长有各种各样的预测，低端每天只有几十万桶，高端每天只有约1 mb / d。但是随着钻机数量的减少，钻井活动的减缓以及更多的开支削减，过去数年如火如荼的产量增长即将结束的可能性越来越大。

终于，几个月前，人们对经济衰退的担忧成为头条新闻，但美国似乎至少在现在就已经躲过了这一威胁。来自中国的新数据也显示出改善。未来仍有很多陷阱，但全球经济可能刚刚避免了更严重的衰退。

所有这些因素共同消除了石油的一些下行风险。结果，上周对冲基金和其他基金经理对原油进行了净多头下注，这是两年来最大的转变，这表明市场情绪可能正在看涨。

高盛（Goldman Sachs）在一份报告中表示：“我们开始看到通才重新参与能源讨论的迹象，”这是对能源股投资者的重新兴趣的行话。“投资者开始注意到石油服务和勘探与生产等较高贝塔值子行业的表现有所改善，但是，这是否是看似年度的暂时性乐观，还是生产者纪律，欧佩克削减和潜在的美国结合在一起，尚存在争议。 -中国的贸易缓和手段意味着已经建立了底层。”

但更大的问题之一是美国页岩是否会反弹。高盛表示，与过去相比，投资者现在更有信心，页岩不会因价格上涨而反弹。换句话说，主要的资金管理者认为，OPEC +的削减可能会产生预期的效果，从而在2020年推高油价。

其他人不太确定。德国商业银行在周一的一份报告中表示：“从中期来看，这无疑将进一步提振美国直升机场的勘探活动，这将使明年美国甚至更高的产量更有可能。”“因此，油价的上涨已经在其内蕴含着即将到来的下跌的种子，并且对石油市场的溜溜效应可能会持续下去。”

页岩矿的斗争对那些押注较高油价的人有利。IHS Markit的一份新报告发现，二叠纪钻探机的基本下降率继续增长，这意味着要保持产量稳定需要付出更多的努力。IHS Markit非常规石油和天然气业务副总裁Raoul LeBlanc表示：“现在，许多公司的资本市场已经关闭，投资者需要回报，这些公司的关键目标是减缓产量增长，大幅减缓基数下降。”在一份声明中。

IHS表示，美国页岩在2020年之前只会增长440,000 bpd，然后在2021年完全趋于平稳。可以肯定地说，市场并未将其用作基准，因此，如果IHS证明是正确的，那么石油价格可能会大幅上涨。

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