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净利腰斩，分红却达112亿，万科葫芦里卖的什么药？

时间：2022-03-31 20:17:03 来源：

利润高于25％的项目不做——王石

摆脱权威的阴影，走出人治的怪圈，坚持专业化的底线，做能力范围内的事情，这是王石给万科留下最宝贵的财富。

直到今天，地产行业到了所谓的“黑铁时代”，万科仍然是行业里财务最稳健的公司之一。当下，行业最艰难的时候似乎正在过去，企业之间的兼并大幕也在有序地拉开，地产正在朝着健康化解的方向前进。

但这并不意味着，楼市还能上涨。

3月30日，万科发布了2020年财报，财报显示，2021年万科实现营收4528亿元，同比增长8．04％；净利润225．2亿元，同比下降45．75％。

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万科的财报，透露出了两个信号。

第一，万科的净利润13年以来首次出现了下滑，不仅下滑而且腰斩。一方面业绩的下滑受行业影响确实较大，但是相比招商蛇口、保利发展等一线房企，其净利润下滑幅度过大也是不争的事实。

一个多月前，郁亮预言了地产行业的“黑铁时代”的来临，他称今年是背水一战的一年，要么死要么活，没有中间状态。他还表示，地产企业要甩掉包袱，不要心存幻想，必须快速、坚决出清。

从2021年万科的净利下滑力度来看，万科毛利下滑则是万科当下最大的问题。据统计显示，2021年万科的毛利率为21．8％，较之上一年下降超过了7个百分点。

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第二，物业时代的来临。实际上从2015年开始万科董事长郁亮就一直在为地产行业提示风险，所以很早万科就在物业方面狠下功夫。

未来，随着地产市场进入存量时代，那么新开发住宅的速度将会变慢，那么物业管理在地产板块将会成为新的增长点。因为存量房时代，物业管理将会成为衡量小区房价的重要考量因素之一。

2021年，万科已经启动了万物云的上市计划，并且万物云的营收首次突破了200亿，同比增幅达到了32％。而且万科的泊寓已成为国内规模最大、运营效率最高的集中式公寓运营商。近3年收入复合增速40％。

也就是说，万科未来将会不停地裂变，然后多条腿走路，房地产开发的比重估计未来会进一步降低。

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值得注意的是，2021年财报发布之后，万科即向市场抛出了一份20亿至25亿元回购方案和历史上最高比例的分红派息预案。

作为A股唯一一家连续三十年进行现金分红的公司，万科今年的分红比例由35％提升至50％，分红数额达到了112．8亿元。

综合而言，2021年房地产行业的现状是有目共睹的，在多家房企遇到资金流动性困难的情况下，万科还能进行这么大比例的分红，一方面说明万科的财务非常健康，另外一方面则说明了万科底气十足，并不担心企业债务问题。

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除了大比例的分红，实际上这些年万科的管理层也一直在增持企业的股票。本次财报发布之后，万科也发布了一份增持公告。公告显示，万科管理层郁亮、解冻，祝九胜、王海武、阙东武、韩慧华、刘肖、朱旭计划未来6个月内增持公司的股票，额度不低于2000万元，增持价格不超过18．27元／股。尽管目前的收盘价高于增持价格，但这也说明了管理层对公司未来的看好。除了本次增持，实际上过去的数年里，万科的管理层以及员工都在不断地买入万科的股票，而高分红也是他们坚定买入的理由之一。

郁亮表示，2020年万科将采取坚决、有针对性的行动全力扭转开发业务的局面。且随着地产行业困境的逐步缓解，未来万科拆分上市的进程也会加快。

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