73家电力上市企业一季度业绩大PK！华能、华电、三峡…谁是赢家？

近日，各大电力上市公司2022年一季度财报相继出炉，国际能源网（微信号：inencom）从营收、盈利、净利率、毛利率、资产负债率5个维度，对73家电力上市公司财务数据进行拆解分析。

国际能源网（微信号：inencom）在分析发现，2022年一季度，有13家企业营收破百亿；14家企业出现亏损，其中华电能源第一季度单季净利润同比减少10056.39%。

具体来看：

从营收榜来看，中国电建以1288亿元的营收位居榜首，其次依次为中国能建、华能国际；从归属净利润榜来看，长江电力2022年一季度净赚31.37亿元，排名第一；从净利率榜来看，川投能源的净利率水平最高，达到319.91%；毛利率榜单前三分别是中闽能源、川能动力、三峡能源；在资产负债率方面，华电能源和金山股份资产负债均超过100%，将面临退市风险。

01 60家企业营收同比上涨

从营收榜单情况看，60家电力上市企业的营收处于增长的上升空间，有13家电力上市公司的营收超过百亿。其中，“两建”——中国电建、中国能建包揽营收榜前两名。

国际能源网（微信号：inencom）注意到，川能动力是73家企业中下滑程度最大的企业，其2022年一季度实现营业收入7.33亿元，同比下降55.34%。近期，川能动力一直积极布局新能源，4月25日其发布公告称，拟以支付现金方式收购鼎盛锂业46.5%股权、四川国理43.74%股权、启迪清70%股权，此举有助于提升其在锂电产业和光伏产业市场份额及综合竞争力，进一步落实公司新能源发电产业发展规划。

值得注意的是，排名最末的梅雁吉祥是73家企业中涨幅最大的，其2022年一季度实现营业总收入6072万元，同比增长177.6%。但其一季度营业成本4273万元，同比增长153.4%，低于营业收入177.6%的增速，导致毛利率上升6.7%。期间费用率为24%，较去年下降18.8%。

02 火电企业仍是亏损重灾区

在归属净利润榜可以看出，大部分企业的盈利情况都比较好，59家电力企业处于盈利状态，14家企业的归属净利润出现亏损。国际能源网（微信号：inencom）发现亏损的企业中大多都是以火电业务为主的电力企业，其中华能国际2022年一季度公司归母净利润亏损9.56亿元，同比减少129.96%。公司称，亏损的主要原因是煤价上涨影响境内电力业务经营减利。

大唐发电2022一季报显示，公司归母净利润-40916.3万元，同比下降144.32%；

深南电A则延续了上年的亏损态势。公司一季度营收为7509.06万元，同比减少13.07%，归母净利润亏损3883.46亿元，较上年1307.88万元的亏损规模翻了近两倍。

不过，也有煤电企业盈利水平获得显著增长。京能电力一季报显示，公司实现营收78.34亿元，同比增长39.79%，归母净利润2.93亿元，同比增长340.52%。京能电力董秘办人士表示，“净利增长一是由于公司所在区域高耗能企业较多，因此核定电价可以突破涨幅限制，通过提升销售定价，公司营业收入涨幅明显，二是对煤价的控制相对较好，长协落实比较到位。”

另据闽东电力一季报数据，公司实现营收1.42亿元，同比增长79.84%，归母净利润3579.39万元，同比扭亏为盈，增长304.61%。

内蒙华电一季度营收为54.86亿元，同比增长44.67%，归母净利润4.96亿元，同比增长188.32%。对于净利大增，内蒙华电解释称，主因系发电量、售电单价同比增加，发电板块利润增加。报告期，公司完成发电量143.26亿千瓦时，同比增幅15.47%，实现平均售电单价372.01元/千千瓦时，同比增幅36.54%。

值得一提的是，内蒙华电的煤电一体化布局优势显现，一季度公司煤炭产量同比增长5.32%，煤炭销售价格同比增长48.63%。增加了煤炭内部供应量，煤炭外销量相应减少，有效对冲煤价上涨。

03净利率、毛利率不及去年同期

判断公司优劣最基本的标准，就是公司的盈利能力，而净利率和毛利率是盈利能力的重要指标。国际能源网（微信号：inencom）统计发现，无论是在净利润还是在毛利润方面大多数电力企业都不及去年同期。

在净利率方面，39电力上市企业不及去年同期。其中，川投能源位居净利率榜榜首。据了解，川投能源以清洁能源为主业,并投资经营信息化等高新技术产业。公司围绕清洁能源为核心主业的发展方向,直接投资控、参股5家水电企业,清洁能源占公司利润、资产的98%以上,主要利润来源为雅砻江水电投资收益,公司目前清洁能源主业已彰显规模,资产规模、装机水平和盈利能力在四川省112家上市公司、6家电力上市公司中均名列前茅。

在毛利率方面，47电力上市企业不及去年同期。其中，中闽能源位居毛利率榜榜首。据了解，中闽能源股份有限公司是福建省属大型国有独资企业福建省投资开发集团有限责任公司控股的国有上市公司。该公司营业收入增加的主要原因为:本期平海湾海上风电场二期项目全容量并网发电,并网风机数量较去年同期增加,因此公司发电量、售电量和营业收入较上年同期有所增加。

04 两家企业资产负债率超百分百

资产负债率又称举债经营比率，这一指标是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志，一般资产负债率保持在40%-60%属于正常范围。从负债率整体情况看，电力企业的资产负债情况不是十分乐观，大多数企业的资产负债率较去年同期有所上升。其中华电能源和金山股份资产负债均超过100%。

国际能源网（微信号：inencom）注意到，华电能源于4月29日起被实施退市风险警示，公司简称由“华电能源”变更为“*ST华源”。财务数据显示，2019年到2021年，公司连续3个会计年度扣除非经常性损益后净利润均为负值。若公司今年净资产仍为负值，公司股票将面临退市。

涪陵电力是73家电力企业中资产负债率下滑最多的企业。据了解2022年，涪陵电力将努力做好以下几方面工作：一是探索推进新型电力系统建设；二是推进数字化转型；三是抓好市场竞争，增强核心竞争力；四是充分发挥开展配电网节能业务的独特优势，提升电能在终端能源中的比例，加快推动节能减排；五是强化精益管理，加强经营滚动预测，做好跨周期调节，确保经营效益平稳增长。全年公司计划完成固定资产投资约9亿元，计划实现营业收入约34亿元，较2021年增长约8.07%。