股价回头！全球锂王“掏空”家底再买矿！

7月11日晚间，赣锋锂业（002460.SZ）发布公告称，公司董事会同意全资子公司赣锋国际或其全资子公司收购Lithea公司不超过100%股份，本次收购总对价不超过9.62亿美元（约合64.63亿元人民币），该收购总对价包含Lithea公司全部股权价值及公司将承担的Lithea公司相关债务的价值。

本次交易标的为Lithea公司100%的股权，矿业权仍在Lithea公司的阿根廷公司名下，不涉及矿业权权属转移。

值得指出的是，今年一季度，赣锋锂业实现营收53.65亿元，归母净利润35.25亿元。对比来看，此次超64亿元的收购价有些微“掏空”家底的意味，但赣锋锂业发力扩大锂资源布局的雄心更是可见一斑。

图：赣锋锂业公告

二级市场上，赣锋锂业高开低走，截至7月12日收盘，赣锋锂业报100.48元/股，下跌0.70%，较昨日6.72%的跌幅大幅回头，当前总市值为2025亿元。

Lithea公司拥有两块锂盐湖资产

资料显示，Lithea公司主要从事收购、勘探及开发锂矿业权，旗下主要资产PPG项目是位于阿根廷萨尔塔省的锂盐湖项目，包括Pozuelos和Pastos Grandes两块锂盐湖资产。

PPG项目目前持有已办理完成的采矿/勘探许可证有25个，该矿主要产品为含锂盐湖卤水生产的碳酸锂。截至目前，PPG项目总计探明碳酸锂当量1106万吨，具体资源量情况仍在进一步勘探中。PPG项目规划了一期年产3万吨碳酸锂的产能，并可扩建至5万吨。

价值方面，Lithea公司因尚未实际运营，因此未产生销售收入，截至2022年4月30日，公司净利润为-323.4万美元，净资产为-1194.6万美元，资产总额为4952万美元。

此外，赣锋锂业还聘请了专业顾问Golder Associates Consulting Ltd（下称“Golder”）对PPG项目进行了资源及技术尽调。Golder采用了净现值法充分论证了PPG锂盐湖项目的内在价值，通过选取过去5年碳酸锂平均价格1.6万美元作为长期碳酸锂参考价格，并按照年产3万吨碳酸锂生产40年进行保守计算，PPG项目的税后净现值为12.18亿美元，税后内部收益率为30%。

赣锋锂业认为，本次交易有利于公司进一步加强上游锂资源布局，提高公司的资源自给率，增强核心竞争力。

值得注意的是，公告显示，本次交易的资金来源包括但不限于公司自有资金、融资资金等。其中的融资资金可能会稍显困难。赣锋锂业此前被立案调查，公司董事长李良彬透露，对公司未来再融资等方面可能会有一年左右的影响。

将加大阿根廷锂矿资源布局力度

2021年，阿根廷碳酸锂出口超过27000公吨，出口额约1.85亿美元，已成为最大的锂矿供应国之一。

赣锋锂业董事长李良彬昨日接受采访时表示，公司收购的Lithea公司标的质量很好，会继续加大在阿根廷进行锂矿资源布局的力度。

此前，赣锋锂业已在阿根廷投资了Mariana、Cauchari-Olaroz等多处盐湖资源。

其中，Mariana项目锂资源总量约合812万吨碳酸锂当量，赣锋锂业持有其100%股权。今年5月30日，该项目举行了开工仪式，赣锋锂业预计投资约6亿美元建设一座氯化锂工厂，年产量约2万吨，产品主要用于出口，同时满足阿根廷北部太阳能电动汽车锂电池需求。

赣锋锂业还拥有Cauchari-Olaroz盐湖项目46.7%股权，项目一期年产4万吨电池级碳酸锂，预计在今年三季度开始生产。

此外，2021年3月，赣锋锂业投资Arena Minerals公司，获得SDLP盐湖项目35%的权益。

截至目前，赣锋锂业已在全球范围内大量落子锂矿资源布局，包括澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、墨西哥、马里和国内的青海、江西等地。

产能规划方面，5月13日，赣锋锂业回答投资者提问时表示，公司规划在2025年前形成不低于30万吨碳酸锂当量的供应能力，预计届时约有20万吨碳酸锂当量来自自有资源。

总结

阿根廷拥有全球数量最多的盐湖锂资源项目，项目数量超过60个，主要集中在萨尔塔省、胡胡伊省和卡塔马卡省的普纳高原地区，但开发程度较低，是全球锂盐湖项目分布最密集、未来开发前景最大的地区。

中国企业最早于2014年在阿根廷开展盐湖资源布局，2021年争夺速度便开始加快。目前，包括赣锋锂业、国轩高科、紫金矿业、雅化集团、盛新锂能、青山实业等公司在阿根廷直接或间接布局了盐湖资源。

当然，碳酸锂价格持续上涨也是锂电公司争相布局的重要原因之一。卓创资讯数据显示，7月11日碳酸锂均价已高达45万元/吨。此外，青海某年产万吨级碳酸锂企业负责人近期对外表示，进入6月后碳酸锂市场再度活跃起来，眼下电碳的售价较6月初上涨了约2万元/吨。结合实际销售来看，碳酸锂供不应求的局面仍未得到改观。