微软最新业绩释放了哪些值得关注的信息？

出 品 ｜ 异观财经

作 者 ｜ 炫夜白雪

净利润严重下滑，推动业绩增长智能云业务面临增速持续放缓，人工智能与元宇宙，哪项战略能支撑起公司未来新的增长点？

美东时间1月24日盘后，科技巨头微软（NASDAQ：MSFT）发布了截至12月31日的2023财年第二季度财务业绩报告。从披露的数据来看，该公司净利润大幅下滑，虽然推动业绩增长的云计算业务表现超出预期，但相比此前的同比增速而言，呈现持续放缓的趋势，总体而言，该公司本季度的业绩表现与以往相比，要“逊色”许多。

那么，微软此次财务业绩释放的信息，哪些值得我们关注呢？

短期内，微软业绩增长、盈利能力或将持续承压。

一、 核心业务业绩下滑导致营收增速持续放缓

财报数据显示，微软2023年Q2实现527亿美元的总营收，同比仅增长2％，创近六个财年以来新低。

营收增速放缓背后，一方面是受汇率影响，但最主要的原因还是需求疲软，导致公司核心业务业绩持续下滑影响所致。研究机构Gartner最近发布的报告显示，2022年第四季度，全球PC业务的增长创下有记录以来的新低。

微软首席执行官萨提亚·纳德拉在电话会议上告诉分析师，微软在2022年末就面临着核心业务Windows＋Office的业绩下滑。

同时，微软首席财务官Amy Hood表示，个人电脑市场今年将再次萎缩，这会导致包括Windows、Surface设备和Xbox等业务的更多个人计算部门出现大约17％的年同比降幅。

微软个人计算部门主要包括Windows、Xbox和Surface。2023财年Q2，微软个人计算部门收入142亿美元，同比下滑19％，其中面向PC设备制造商的Windows许可证销售额同比下降39％，较第一财季下降15％的情况更加恶化。

云业务是微软营收增长的核心驱动力。智能云业务部主要包括Azure公共云、GitHub和Windows server等服务器产品。

财报数据显示，微软智能云收入215亿美元，同比增长18％。其中Azure和其他云服务收入147亿美元，同比增长31％，较上一季度35％的同比增速，下滑4个点，已连续四个季度增速放缓。纳德拉表示，大型组织正在优化它们在云服务上的支出，为了帮助云客户优化成本，微软也已经对产品线进行了调整，以适应客户的降费趋势。

二、毛利、净利下滑，盈利能力承压

财报数据显示，微软本季度实现353亿美元的毛利，毛利率为66．8％，低于上季度的69．2％。通常情况下，毛利率越高的公司，说明其盈利能力越强。微软毛利率的下滑，侧面反映出微软的盈利能力面临一定程度的压力。

净利润方面更是连续2个季度同比下降。本季度微软的净利润为164亿美元，同比减少12％，环比减少6％，综合来看，微软利润层面的表现确实不佳。

指引方面，微软预计第三财季收入区间为505亿美元至515亿美元。微软首席财务官Amy Hood在财报会议上表示，该公司的Windows商业产品和云服务业务可能在第三财季继续出现放缓。

长期看，人工智能或将成为微软未来新增长引擎。

纳德拉领导下的微软，可以说一直处于战略转型中。2014年至今，微软在云计算、移动应用、智能硬件等领域全面发力，布局虚拟现实、人工智能、量子计算等前沿科技，公司营收也保持了稳定增长，智能云业务已经成为微软核心增长引擎。

然而，Azure云计算服务业务的收入增长放缓，引发一些投资者的担忧。微软的多元化战略在不断推进。此前，微软也曾作为战略重点布局“元宇宙”，700亿美金现金收购动视暴雪，希望通过押注“元宇宙”来引领下一个时代。

如今，科技巨头们对“元宇宙”的“热情”有所减退，毕竟短时间内元宇宙短期内落地、以及商业化变现都是很难实现，微软的元宇宙战略也有所调整，舍弃2C的元宇宙业务，聚焦2B元宇宙业务。

此前微软宣布将在3月31日前裁员1万人，受影响的员工占其全部员工的近5％，元宇宙团队首当其冲。据媒体报道，社交平台AltSpaceVR、MR头显HoloLens和混合现实工具包MRTK背后的团队已被全部解散。

微软此前多次提及“工业元宇宙“，并在去年10月就成立了专门的团队，目标是创建一个以工业工作为重点的虚拟世界，能够检测和评估现实世界的机器和工厂环境，3月10日将关闭AltSpaceVR，重点转向MR混合现实平台Mesh，该平台的定位是生产力工具，旨在开辟虚拟办公场景，适用于企业而非单个消费者，由此不难看出，微软的元宇宙战略未来重点在B端。

调整元宇宙战略的同时，微软也在人工智能领域投入更多资源。

1月23日，微软宣布向美国人工智能研究公司OpenAI追加数十亿美元投资，以支持OpenAI的研究，并将OpenAI的生成式人工智能——AI聊天机器人ChatGPT集成到自己的Excel、PowerPoint和Bing等产品之后，还将把ChatGPT添加到其Azure云服务中，同时，微软正在考虑收购OpenAI的更多股份，有意向OpenAI再投100亿美元。

本季度电话会议上，纳德拉表达了对微软投资AI梦工厂OpenAI的热情，以及对即将到来的人工智能浪潮的看涨，他认为更多人工智能将帮助改变Azure基础设施。

微软公司首席执行官Satya Nadella在一份声明中表示：“双方合作伙伴关系迈入下一阶段，各行各业的开发人员和组织将能够使用Azure访问最好的AI基础设施、模型和工具链，以构建和运行他们的应用。”

Forrester Research公司AI分析师Rowan Curran表示：“显然微软希望通过这种合作伙伴关系获得可观的商业回报，但他们可以获得更重要的短期回报。ChatGPT引发的热潮让ChatGPT几乎成为了AI的代名词，微软可以利用这一点，增加对Azure OpenAI API及更广泛AI／ML平台的需求。”

微软的人工智能与元宇宙战略，短期内很难对微软的财务状况产生实质影响，但Azure目前是全球第二大云基础设施平台，微软和OpenAI联手，或将挑战谷歌作为最佳AI开发云平台的地位，微软在人工智能战略上的布局有助于提振微软股价。

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