出售子公司+股东减持，通宇通讯被质疑蹭CPO热点

随着ChatGPT概念火爆全球，通宇通讯也因为蹭上CPO概念股价狂涨近50％，成为近期一大牛股，吸引了一众投资机构。

对此，通宇通讯在2月16日晚间发布投资者关系活动记录表，详细介绍了深圳光为董事长陈享郭在2月15日接受招商证券等调研时就深圳光为公司经营情况、研发团队、产品概况、技术平台及“CPO”相关技术积累相关问题的回答。

光为方面透露，目前深圳光为自有品牌产品和代工产品双管齐下，其中自研产品收入占比约70％，代工业务收入占比约30％。自研产品毛利约30％，代工产品毛利约15％。

2021年、2022年受国内外疫情持续反复影响，光通信行业投资下滑，光模块行业下游需求放缓，给光为业务带来较大影响。其次，因上市公司审计严格，部分收入不能确认。2023年通信行业回暖，光通信行业也有望全面复苏。

当被问及公司在CPO技术上有哪些布局和积累时，光为表示：“ChatGPT领域相关技术甚多，CPO仅是其中之一。早期的光芯片未集成到硅光里，ChatGPT能极大推动数据中心建设，行业市场增长可观。CPO技术可以实现高算力场景下的低功耗、高能效，我们认为超算最终要用到CPO技术。CPO产品技术较为前沿，相关产品可靠性仍待时间验证，相关技术离成熟尚有一段距离，根据客户的验证进展，光为公司预计批量应用要到2024年底。”

针对CPO技术，深圳光为在2021年已有预研，光为积极在CPO、硅光、相干等领域做好技术储备和布局，目前相关的核心技术有在材料方面基于硅光技术的高集成度高速光电芯片及封装技术、结构方面基于全新系统架构需求的高密度光纤互联技术和基于客户降功耗需求的光模块液冷技术。

值得注意的，此次通宇通讯正是凭借着子公司深圳光为的CPO产品技术才实现股价大涨，累计涨幅达到42．82％。

从2月8日开始，就不断有投资者在互动平台上向通宇通讯询问公司CPO业务情况，通宇通讯也针对这些闻讯一一作出回复，其中就包含几项重要信息：公司深圳光为子公司在CPO产品材料方面的硅光技术，结构方面的全光背板，功耗方面的液冷光模块等核心技术上，都有相关布局和研发，样品已经部分客户测试认证，同时，原定武汉研发中心建设的内容也将由深圳光为以自有资金继续投资。此番言论直接将通宇通讯2月14日、15日股价推向涨停。

但事实上，该武汉研发中心实为公司2021年非公开发行募集项目之一，且在2022年6月就宣布终止投资，理由是公司认为光模块市场竞争激烈，国外光通信行业政策具有不确定性。

此外，通宇通讯CPO概念中的主角深圳光为也早已成为其正在出售的子公司。在2022年底，通宇通讯就宣布拟以2．9亿元向四川省光为通信有限公司转让深圳光为100％股权，同时按协议交易安排解锁深圳光为原股东所持公司股票并豁免其对赌业绩承诺。

出售子公司深圳光为全部股份后依旧狂蹭CPO热点，通宇通讯此举也迎来深交所关注。

2月15日，深交所下发关注函，要求通宇通讯说明，在即将出售深圳光为全部股权的情况下，公司在互动易作出的回复是否真实、准确，是否存在为配合市场炒作故意避重就轻的行为。通宇通讯还需要进一步披露CPO研发样品取得哪些客户认证，提供客户名称及认证材料等。

同时，深交所还要求通宇通讯说明公司实控人时桂清近期大额减持的相关情况。

据悉，通宇通讯曾在2月11日发布公告称，公司控股股东、实际控制人、董事时桂清拟以大宗交易方式减持本公司股份合计不超过804．11万股（占总股本2％），减持原因是股东自身资金需求。这也让人怀疑通宇通讯是否在炒作股价配合时桂清减持。

对此，通宇通讯在2月15日披露股价异动公告，称考虑投资者关注控股股东借市场热点减持股票的事宜，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员时桂清向公司董事会承诺，未来一个月内不实施此前披露的减持计划。公司也为近期部分答复存在不完整，引起投资者误会和误解的情况向广大投资者致歉。

而对于出售深圳光为的相关事宜，虽然通宇通讯目前还未就关注函作出回应，但在此次投资者关系活动上，通宇通讯表示已为深圳光为发展作出最大努力。在技术上，通宇和光为公司始终关注前沿技术研究，为接下来的发展奠定了良好的基础。在市场上，通宇给深圳光为也开发了一些客户。在管理上，通宇的企业文化对公司也有一定支持。公司出售深圳光为控股权，主要基于引入国资大股东，促进光模块业务更好发展。

根据其此前的公开回应我们也可以知道，通宇通讯转让深圳光为股权后，虽然深圳光为不再纳入通宇通讯合并报表范围，但通宇通讯在转让深圳光为股权之前，拟通过受让并增资的方式获得四川光为约25．6％股权，四川光为将是通宇通讯的联营企业，通宇通讯也将间接持有深圳光为约25．6％的股权。

在ChatGPT概念的带动下，CPO成为市场关注的焦点，连带与CPO概念沾边的各大科技公司股价也一路水涨船高。不过，目前来看这一热点似乎已有降温趋势，2月16日，CPO概念股震荡走低，其中通宇通讯跌幅居前，盘中一度跌超9％。未来，随着一个又一个ChatGPT的兴起以及其背后带来的庞大算力需求增长，CPO势必还将持续活跃在科技最前沿的舞台，到时谁是“蹭热点”，谁又是真正拥有硬实力，才可见分晓。