小众龙头凯美特气,被低估的潜力股即将起飞!
大家好,我是经观君。
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今天市场风格转变明显,消费股振奋,能源股失调。
不必担心,市场逻辑没变。
二季度以来,消费股持续杀跌,大跌小涨,属于弱势市场;而新能源强势上涨,光、锂、芯遇杀跌而不减涨势,大涨小跌,市场的宠儿。
我从6月份开始,一直坚定看好光伏和氢能源的发展。持续挖掘了冰轮环境、锦浪科技等大牛股。
今天要分析的股票,也与可持续发展相关,是小众行业的龙头——凯美特气。
凯美特气的主营业务是生态保护和环境治理。业务很小众:以石油化工业尾气、火炬气为原料生产、充装、销售和气体业务,公司主要生产食品级二氧化碳、氢气及其他可燃气,电子特气、双氧水等新产品有望在未来逐步放量。
机构对凯美特气的调研持续两天,8月5日和6日进行两场调研,由于第二场是对第一场的补充,所以第二场的分析尤为重要。(仔细看)
1)食品级二氧化碳
食品级二氧化碳是指酒精发酵过程中产生的二氧化碳,经水洗、除杂、加压制成液体二氧化碳,主要用于汽水、汽油和饮料。
凯美特气在国内液体二氧化碳的市占率是12%,在高端市场市占率达70%以上,是可口可乐和百事可乐在中国最大的策略供应商,也是国内食品级最大的二氧化碳供应商,2021 年上半年公司液体二氧化碳收入同比增长47%。
值得注意的是,双碳政策给国内小化工厂的冲击是巨大的,因为减排压力,大部分化工厂减产,更多的则是直接停产。再加上全国限电、对粗钢的限制,不少钢厂也停产了。
这样的后果是,从总量上说,二氧化碳的供应减少了,价格自然涨上去了。
二氧化碳价格从开始大幅涨价的趋势,从6 月底到7 月初逐步显现。广东地区的二氧化碳的提价已经到了1200 以上,湖南的提价已经到了800 到900,去年同期大概只有不到3/5 的市场价格。客户基本上是要排1到2天的队才能够拿到货,而且还要先打预付款。
市场需求量大,加上价格的提升,三、四季度凯美特气将扩产扩能,毛利不敢保证,盈利绝对上升。
2)新业务——电子特气
在现在的政策下,产能落后、能耗居高的企业,处于永久停产的状态,而凯美特气主要从石油尾气里提炼二氧化碳,现在主要合作的都是大型央企,中石化、中石油等。
凯美特气与石化央企之间,属于一种稳定的共生关系,这也是其护城河。但从另一点来说,中石化、中石油的转型,自然带动了凯美特气的转型。
举个简单的例子。中石化要在博鳌论坛期间,给整个城市的氢能大巴供能,凯美特气利用2个月的时间,将中石化上游的尾气进行氢能的提纯,把氢能新能源向下游供应,证明其技术储备和未来市场开拓是没有任何问题的。
凯美特气2013年准备进攻电子特气,2018年引入外方团队,投资2.3 个亿,建成了电子特气技术研发中心,以稀有气体为原料,就是我们所说的氦氖氪氙以及氟基为原料的大部分产品,今年实现800 多万的销售。
电子特气广泛应用于半导体、微电子和相关的太阳能电池等高科技产业。国内的超高纯度净化技术主要依赖进口,自身的技术水准(6N)与国际先进水平(8-9N)有较大差距。
目前来看凯美特气还没有回本,长远来看,稀有气体一定是未来的主力军。
一方面是电子特气在医疗、航空、高端制造方面的应用,这块的原材料是与巴陵石化合作的,生产电子特气的原材料,可以实现自主提纯、内部钢瓶处理和混配,电子特气公司可以实现闭环生产。
稀有气体是很重要的航空战略能源,低轨道卫星的发射需要使用稀有气体作为推动核心燃料;激光气体用于医疗、甚至用于半导体制成,渗透光刻领域。
阿斯麦尔和美国机构掌握了电子特气的认证权,也就是说这个行业150亿元的市场,需要国外的点头才可以进行关键设备的认证,所以未来一定会实现国产替代。我国电子特气国产化率约15%,有较大的的替代空间。
另一方面,未来的主要能源,一定是氢能、光伏等清洁能源,现下做的改变,是为了更长远的发展。假以时日,凯美特气的氢能成本随着中石化加氢站的增加而逐渐降低。
在国产替代的前提下,未来空间广阔。
结论:
短期,二氧化碳涨价,扩能带来的盈利空间;
中长期,电子特气的国产替代和氢能带来利润释放。
截止今日收盘,凯美特气总市值73.6亿元。
本文仅对市场调研做信息解读,不构成投资建议。
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