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专业人士可能成为油价崩盘的大赢家

时间：2021-08-13 16:16:40 来源：

多米诺骨牌开始下降，到目前为止，对于三家得克萨斯州的石油和天然气运营商来说，这并不是一个好的月份。由于价格再次下跌，苦苦挣扎的生产商决定偿还债务的压力越来越大，而其他义务也不会等到价格回升，这就是第11章的申请。星期二，英尺银子（Quicksilver Resources Inc.）得克萨斯州页岩油交易商沃思宣布在美国特拉华州破产法院宣布第11章为自愿提交。休斯顿的BZP资源公司也于3月9日提交了文件，称当前的油价环境使债务再融资变得困难。似乎三连胜，休斯敦Cal Dive International，Inc.最初于3月3日绊倒了多米诺骨牌。

这种事情并非意料之外，在媒体，公司董事会和许多商务午餐中都受到了广泛讨论，因为价格开始跌破每桶70美元的神奇价位，这使贷方颤抖。大多数精明的投资者已经知道，页岩热潮的大部分是由高杠杆债务融资的。债务一整天都在100美元的油价下运作，但无法维持在勉强高于或低于收支平衡点的价格上。

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哪个提出了问题，这些资产将发生什么？一些较小的页岩油运营商一直在悄悄付款，积累现金，并且很容易被定位来抢购不良资产。不久前，银行不得不处理大量的空房子，这是非常糟糕的。更糟的是在自己的腿上丢了油井。

但这对于大型专业来说可能是个福音，特别是那些能够比大多数专业表现更好的专业。回想一下像约瑟夫·肯尼迪（Joseph Kennedy，Sr.）这样的人的故事，他们可以利用大萧条，而比没有发生的事情更加多样化，更加富有吗？Déjàvu。

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埃克森美孚（ExxonMobil）是该专业中最主要的专业，也许是最主要的专业。尽管第四季度利润下降了近20亿美元，但他们仍然赚了65亿美元。

可能的主要目标之一可能是英国石油公司（BP），该公司仍在努力摆脱2010年“地平线”（Deep Horizon）溢油事故，而另一位主要石油公司去年的业绩则为负数。尽管已经有几个月的猜测，但显然双方都没有发表评论。

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埃克森美孚的另一个重点可能是扩大其在页岩中的存在。然而，埃克森美孚仍在为2009年斥资410亿美元收购Ft感到后退。值得XTO能源。当天然气价格超过8美元时，当供应过剩且价格下跌时，当时似乎可行的方法迅速变酸。与XTO的交易成为支付行业的广告牌。

也许现在，埃克森美孚可以通过讨价还价的地下室价格来锁定可行的页岩资产，从而在某种程度上抵消这一举动。

可能会有许多我们从未听说过的未宣布交易，因为过去五年中那些远离诱人的垃圾债务的人资产负债表和现金更干净，可以悄悄地购买。是的，在2015年的石油危机中，达尔文主义还活得很好。当然，有些马虎的操作员肯定会被吃掉。

托马斯·米勒（Thomas Miller）for Oilprice.ccom